? ? ? 現(xiàn)貨市場在上游廠家漲價后，下游深加工企業(yè)因訂單增量有限故收購熱心不高，仍然以按需收購為主，貿(mào)易商因前期補庫致使庫存偏高故收購趨于慎重，南方雨季和北方農(nóng)忙也使得玻璃終端需要放緩。整體來看，玻璃現(xiàn)貨需要較前期有所轉(zhuǎn)弱。此外，在獲利長時間堅持高位的驅(qū)動下，有些新增產(chǎn)能和冷修正產(chǎn)的會合也對市場供應(yīng)產(chǎn)生了影響，致使玻璃現(xiàn)貨報價繼續(xù)推漲動力缺少。?　　影響本年玻璃報價走勢的主要矛盾在于供需格局，既有供給面的產(chǎn)能變動，也有需求面的房地產(chǎn)市場走向。首先，受環(huán)保等方面作用支撐影響，各區(qū)域玻璃生產(chǎn)企業(yè)挺價意愿較強，市場預(yù)期偏樂觀，二季度各區(qū)域現(xiàn)貨報價呈現(xiàn)“輪流溫和上漲”的基調(diào)。其次，本年以來浮法玻璃產(chǎn)能穩(wěn)中略降，凈削減產(chǎn)能438萬重量箱。如今，各區(qū)域玻璃產(chǎn)能以穩(wěn)定為主，冷修和復(fù)產(chǎn)替換進(jìn)行，總體新增產(chǎn)能較少。第三，由于玻璃滯后房地產(chǎn)行情大約六個月，二季度玻璃現(xiàn)貨市場出現(xiàn)“淡季不淡”的特征，玻璃現(xiàn)貨出庫較為順利，庫存下滑，玻璃生產(chǎn)企業(yè)信心較足，甚至有些企業(yè)推遲窯齡到期的產(chǎn)線進(jìn)入停產(chǎn)冷修。?　　展望后市，考慮到市場對玻璃旺季預(yù)期仍在，且生產(chǎn)企業(yè)庫存低于正常水平，后市期價大幅回調(diào)的或許較小。中長時間來看，玻璃市場將面對一道坎。首要，南方有些區(qū)域進(jìn)入“雨季”，或會影響玻璃正常出庫和運送，尤其是構(gòu)成華南區(qū)域玻璃需要下降；其次，玻璃生產(chǎn)企業(yè)利潤較好，推動玻璃產(chǎn)能增加超出商場預(yù)期；第三，下游玻璃加工公司資金壓力加大，對玻璃報價繼續(xù)不斷上漲的怨言增多，疊加下半年房地產(chǎn)調(diào)控影響將會顯現(xiàn)，玻璃需求或許出現(xiàn)下滑。 [詳情]

? ? ? 現(xiàn)貨商場在上游廠家漲價后，輕賤深加工公司因訂單增量有限故收購熱心不高，仍然以按需收購為主，貿(mào)易商因前期補庫重組致使庫存偏高故收購趨于慎重，一同南邊進(jìn)入旱季及北方農(nóng)忙也使得玻璃終端需要放緩。整體來看，玻璃現(xiàn)貨需要較前期有所轉(zhuǎn)弱。此外，在獲利長時間堅持高位的驅(qū)動下，有些新增產(chǎn)能和冷批改產(chǎn)鞥呢的會合投進(jìn)也對商場決計產(chǎn)生了必定影響，致使玻璃現(xiàn)貨報價繼續(xù)推漲動力缺少。?　　影響本年玻璃報價走勢的主要矛盾在于供需格局，既有供給面的產(chǎn)能改動，也有需要面的房地產(chǎn)商場走向。首要，受環(huán)保等方面本錢支撐影響，各區(qū)域玻璃出產(chǎn)公司挺價自愿較強，商場預(yù)期偏曠達(dá)，二季度各區(qū)域現(xiàn)貨報價采納“輪流溫文上漲”的基調(diào)。其次，本年以來浮法玻璃產(chǎn)能穩(wěn)中略降，凈削減產(chǎn)能438萬分量箱。如今，各區(qū)域玻璃產(chǎn)能以安穩(wěn)為主，冷修he復(fù)產(chǎn)替換進(jìn)行，總體新增產(chǎn)能較少。第三，由于玻璃職業(yè)滯后房地產(chǎn)行情大約六個月，二季度玻璃現(xiàn)貨商場出現(xiàn)“冷季不淡”的特征，玻璃現(xiàn)貨出庫對比順利，庫存靈敏下滑，玻璃出產(chǎn)公司廣泛決計十足，甚至有些出產(chǎn)公司自動推遲窯齡到期的出產(chǎn)線進(jìn)入停產(chǎn)冷修。?? ? ? 展望后市，考慮到商場對玻璃旺季預(yù)期仍在，且出產(chǎn)公司庫存低于正常水平，后市期價大幅回調(diào)的或許較小。中長時間來看，玻璃商場將面對一道坎。首要，南邊大有些區(qū)域進(jìn)入“旱季”，或會影響玻璃正常出庫和運送，尤其是構(gòu)成華南區(qū)域玻璃需要下降；其次，玻璃出產(chǎn)公司獲利可觀，推動玻璃產(chǎn)能增加超出商場預(yù)期；第三，輕賤玻璃加工公司資金壓力加大，對玻璃報價繼續(xù)不斷上漲的怨言增多，疊加下半年房地產(chǎn)調(diào)控影響將會閃現(xiàn)，玻璃需要或許出現(xiàn)下滑。 [詳情]

? ? ? 以下半年而論，玻璃09必將創(chuàng)新高，當(dāng)前玻璃價格站在三四線地產(chǎn)成交放大和玻璃旺季角度而言，仍然是低估的。但是在創(chuàng)新高的過程中，仍然會有反復(fù)。從季節(jié)性因素看，7月中下旬后玻璃現(xiàn)貨逐步進(jìn)入旺季，7-9月將會是玻璃需求爆發(fā)較強的時期，而當(dāng)前三四線地產(chǎn)成交仍然持續(xù)向好，這就保證了未來旺季需求仍然會是強勢的。09合約在市場反復(fù)考驗中基本確認(rèn)1180-1200元/噸是市場的底部。考慮到市場市場普遍對玻璃的樂觀狀況，后市底部或?qū)⒅鸩教Ц撸?215-1230元/噸如果能再次出現(xiàn)應(yīng)考慮買入，中長期而言玻璃必將打破1430元/噸。?　　1、旺季預(yù)期對價格的支撐?　　2017年的玻璃現(xiàn)貨在7-9月的旺季必定有一波上漲。玻璃行業(yè)是一個淡旺季都非常明顯的行業(yè)。7-11月是行業(yè)需求較旺盛的時期，價格上漲非常明確。11月-3月是行業(yè)較淡季。3-7月屬于盤整期，一般都是3月止跌，4月會好點，5-7月處于平淡期，不好也不壞。在房地產(chǎn)比較好的年景4月開始就會比較強勢，一直持續(xù)到12月甚至更晚。房地產(chǎn)不好的年景淡季會延續(xù)到7月，旺季在10月就會結(jié)束。但無論如何7-9月玻璃價格必定是上漲的，無論房地產(chǎn)好還是不好。?　　以較近幾年的季節(jié)性來看，2016年是房地產(chǎn)大爆發(fā)的一年，玻璃行業(yè)廠家?guī)齑鎻?月開始一直下跌到年底，而在7月下旬開始的旺季更是大爆發(fā),廠家?guī)齑娉掷m(xù)下降，一直到2016年底。2014年則是玻璃行業(yè)較為慘淡的一年，這一年玻璃廠家?guī)齑鎻哪瓿蹰_始一路上漲，一直到7月底8月初才開始下跌，9月底以后庫存又開始累積。2014年的玻璃價格也是一路下跌至7月，7-9月反彈后，10月再次下跌。這是較近幾年較為較端的兩次行情。?　2017年玻璃行業(yè)的旺季我們定義為弱于2016年，但強于2015年和2014年，接近2013年。原因在于2017年房地產(chǎn)成交處于相對強勢的時期，這就決定了玻璃需求的穩(wěn)定性要好于2015年和2014年，但2017年又處于一線、二線地產(chǎn)限購發(fā)揮效用的時期，市場需求擴(kuò)張的能力又會弱于2016年。?　　2016年沙河安全玻璃價格7月-9月底上漲240元/噸，上漲幅度21%，如果從4月市場開始啟動上漲計算，2016年4月-9月底上漲370元/噸，上漲幅度36.7%，2013年玻璃市場自4月中開始到9月底也是一路上漲，漲幅12.5%。即使按照2013年的漲幅來計算，如果2017年漲幅與2013年類似，那么按照當(dāng)前沙河安全價格計算，沙河安全價格也可以漲至1450元/噸左右。即使市場行情較差的2014年旺季7-9月沙河安全也漲了120元/噸。?　　在地產(chǎn)成交仍然處于強勢周期，尤其是當(dāng)前三四線地產(chǎn)成交放大的情況下，2017年5-7月的平淡期市場大幅下跌的概率較小。在市場旺季上漲較為確定的情況下，如果在旺季前的5月和6月出現(xiàn)大幅下滑，然后再在7月上漲，結(jié)果仍然會導(dǎo)致未來09合約定價仍然不會太高。所以問題的關(guān)鍵5-6月玻璃現(xiàn)貨能否穩(wěn)住？?　　2、三四線地產(chǎn)的強勢支撐玻璃平穩(wěn)渡過5-6月的平淡期?　　從過去的市場情況看，房地產(chǎn)市場成交能夠穩(wěn)住，玻璃就能穩(wěn)住。從2017年三四線地產(chǎn)成交持續(xù)擴(kuò)張的情況看，我們認(rèn)為2017年5-6月的玻璃市場仍然會非常穩(wěn)定,甚至?xí)�非常強勢。房地產(chǎn)成交一直是玻璃價格的指標(biāo)，從以往情況看地產(chǎn)成交玻璃價格3-6個月左右。?　　一季度我們不太關(guān)注的三四線地產(chǎn)累計成交增速同比暴漲了35.2%，工業(yè)商品在2017年6-7月以后將會看到三四線地產(chǎn)成交爆發(fā)帶動的需求擴(kuò)張。對于2017年的房地產(chǎn)市場目前行業(yè)爭議非常大，空頭認(rèn)為隨著相關(guān)部門調(diào)控的展開，房地產(chǎn)成交增速將會持續(xù)下滑，這將會拖累整個建材市場需求，因此對建材市場非常看空。我們并不否認(rèn)相關(guān)部門調(diào)控地產(chǎn)的威力，但是目前政策目標(biāo)一直是限制一、二線的核心城市成交，支持三四線地產(chǎn)去庫存。當(dāng)前房地產(chǎn)市場的實際情況是：一、二線核心城市房地產(chǎn)成交同比增速的確大幅下滑，但是三四線地產(chǎn)成交是非常火爆的。2017年1-3月全國房地產(chǎn)成交面積為2.9億平方米，同比累計增長19.5%，而30個一二線核心城市一季度累計成交0.44億平米，同比增長-27.8%，以此來倒推30個一、二線核心城市以外的三四線地產(chǎn)，得出的結(jié)論是：一季度30個核心城市以外的地區(qū)房地產(chǎn)成交增速35.2%。實際上三四線城市成交增速的擴(kuò)張早在2016年11月就已經(jīng)開始。?　　即使在5月以后三四線地產(chǎn)成交放緩，商品市場也要先反應(yīng)2016年11月開始的三四線地產(chǎn)成交放大這一利好。 [詳情]

? ? ? 5月中下旬走勢偏強的玻璃貨物，近期則承壓維持偏弱運行。分析人士指出，供應(yīng)壓力增加以及需求淡季來臨，是造成其上行受阻的主要原因，預(yù)計后市期價將延續(xù)寬幅偏弱震蕩。?　　供應(yīng)壓力增加?　　5月玻璃貨物主力1709合約先抑后揚，累計僅下跌0.54％。近兩日，該合約則承壓走低，較新收報1298元/噸，跌11元/噸。?　　“玻璃現(xiàn)貨市場整體走勢平穩(wěn)，生產(chǎn)企業(yè)出庫基本正常，市場價格變化不大。”弘業(yè)貨物分析師張永鴿指出，加工企業(yè)和貿(mào)易商采購速度略有放緩。而生產(chǎn)企業(yè)由于庫存量尚可，整體壓力不大，短期內(nèi)以價格穩(wěn)定和穩(wěn)定出庫為主，價格調(diào)整意愿不強。?　　瑞達(dá)貨物表示，5月份，華北沙河現(xiàn)貨延續(xù)穩(wěn)中上行，交易單位倉單處于低位，資金推動期價大幅上行，玻璃期價呈現(xiàn)先抑后揚走勢。展望6月，華北地區(qū)現(xiàn)貨表現(xiàn)偏強及交易單位倉單處于低位支撐玻璃期價，但房地產(chǎn)行業(yè)增速趨緩及需求季節(jié)性回落，令玻璃上行空間受限。?數(shù)據(jù)顯示，截至5月中下旬，全國共有359條浮法玻璃生產(chǎn)線，總產(chǎn)能為12.86億重量箱；實際正常在產(chǎn)的生產(chǎn)線約234條，生產(chǎn)線開工率為65.18％，在產(chǎn)產(chǎn)能為9.15億重量箱，較上年同期增長6.6％產(chǎn)能利用率為71.18％，在產(chǎn)白玻產(chǎn)能為8.51億重量箱，較上年同期增長7.2％；浮法玻璃庫存為3348萬重量箱，較4月份下降27萬重量箱，較上年同期下降0.03％，其中白玻庫存為2916萬重箱，較4月份下降35萬重箱，較上年同期增長1.25％。?　　方正中貨物物分析師田欣沅表示，由于生產(chǎn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益較好，故部分冷修及新增產(chǎn)能投放速度加快，而原計劃冷修生產(chǎn)線推遲，供給端壓力有所增加。?　　維持偏空思路?　　同時終端需求則步入淡季。“當(dāng)前南方正值雨季而北方處于農(nóng)忙，深加工企業(yè)訂單增量一般，貿(mào)易商因雨季不宜保存，采購均相應(yīng)放緩，玻璃需求較前期整體轉(zhuǎn)弱。”田欣沅表示。?　　其指出，供給因利潤驅(qū)動有所增加，而需求進(jìn)入淡季后開始轉(zhuǎn)弱，廠家因庫存壓力較小、資金充裕故挺價意愿較強，下游深加工企業(yè)及貿(mào)易商采購放緩，而純堿等原材料價格上漲使成本端支撐增強，房地產(chǎn)及汽車銷售繼續(xù)疲軟，資金面受多重利空因素大概率延續(xù)緊平衡態(tài)勢，因此玻璃或?qū)⒀永m(xù)寬幅震蕩走勢。?　　瑞達(dá)貨物指出，玻璃現(xiàn)貨價格處于相對高位，華北沙河現(xiàn)貨堅挺及交易單位倉單較少令資金拉漲期價，而南方地區(qū)梅雨季節(jié)，北方地區(qū)處于農(nóng)忙麥?zhǔn)眨�現(xiàn)貨需求面臨季節(jié)性減弱，玻璃生產(chǎn)線及產(chǎn)量較上年同比回升，調(diào)控政策收緊將使得房地產(chǎn)行業(yè)增長趨緩預(yù)期壓制市場情緒。基于現(xiàn)貨價格季節(jié)性回落及房地產(chǎn)調(diào)控收緊判斷，預(yù)計后市玻璃期價上行空間將受限。 [詳情]

?? ? 進(jìn)入6月份，部分作為上市公司的浮法原片生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)開始為年中報表做準(zhǔn)備，通過促銷政策努力降低庫存水平，信義、旗濱作為企業(yè)，先后推出了按量優(yōu)惠以及對舊庫存的降價處理政策，掀起了華南區(qū)域原片生產(chǎn)企業(yè)降價浪潮。上周五開始，玉峰、富明、明軒、八達(dá)、三水西城、華爾潤等廠家紛紛下調(diào)報價，主流下調(diào)幅度在2元/重量箱，結(jié)束了3月份中旬以來的穩(wěn)中上漲局面，市場價格出現(xiàn)拐點。此外根據(jù)氣象預(yù)報，今年的2號臺風(fēng)苗柏將于近日在廣東登陸，大風(fēng)、高溫、多雨將對當(dāng)?shù)夭ＡМa(chǎn)業(yè)鏈造成又一沖擊。　　反觀華北沙河市場，受成本堅挺以及低庫位支撐，長城、元華、鑫利、石家莊玉晶近期仍有小幅漲價計劃，幅度多在0.1元/平方米。而華中、華東市場價格暫保持堅挺，處于觀望、僵持狀態(tài)。市場出現(xiàn)了南北分化。　　受北方農(nóng)忙、南方雨季等利空影響，終端需求支撐力度減弱，6月份玻璃市場整體交投氛圍逐漸轉(zhuǎn)淡，市場看空情緒加重。而部分上市公司為將低庫位而集中推出非常大幅度促量優(yōu)惠政策，為已經(jīng)搖搖欲墜的市場壓上了較后一根稻草。隨著廣東地區(qū)下調(diào)價格廠家逐漸增多，部分一開始選擇堅守的廠家不得不“跟風(fēng)”調(diào)價，而中下游客戶看到市場出現(xiàn)明顯松動，更多的人會選擇觀望以待更低價格，市場新一輪的惡性循環(huán)逐漸開啟。　　據(jù)卓創(chuàng)了解，目前廣東區(qū)域價格弱勢調(diào)整潮主要集中在廠家密集的珠三角區(qū)域，暫未向外擴(kuò)散到華中、華東區(qū)域。華中湖北區(qū)域廠家?guī)齑嫫毡樘幱谄�低水平，為短期市場穩(wěn)價提供了可能。但隨著廣東市場價格走低，華中對華南區(qū)域貨源輸出將受到雨季之外的又一重利空影響，隨著庫存水平抬升，華中市場“維穩(wěn)”的態(tài)勢或許將在6月中下旬被迫打破。 [詳情]

? ? ? 據(jù)生意社監(jiān)測顯示，本周報價仍然以持穩(wěn)為主，部分地區(qū)企業(yè)小幅調(diào)整報價，總體變動不大，風(fēng)向標(biāo)沙河地區(qū)5mm集中在16-16.5元/平方米區(qū)間。?? ? ? 一.行情分析?　　產(chǎn)品：?　　價格變動方面，本周各地玻璃價格總體變動不大，走貨節(jié)奏較前期略有加快。廠家處報價基本持穩(wěn)，部分有小幅調(diào)整，幅度在0.1-0.2元/平方米左右。?　　當(dāng)前玻璃價格持穩(wěn)為主，下游處在淡季，需求不佳，目前的行情處于時間換空間的階段。靠前是因為庫存和資金的壓力不大，因此廠家有挺價心理，加上純堿反彈對玻璃提供了支撐作用。第二是利空因素仍然很多，北方地區(qū)進(jìn)入農(nóng)忙時期，南方地區(qū)進(jìn)入雨季，對于全年來說，當(dāng)前屬于玻璃需求淡季，加之2017年需求清淡期來的較早，時間也比較長，下游需求長期處于不太景氣的階段。?　　產(chǎn)能變動方面，前期點火的云南滇凱新建600噸生產(chǎn)線已經(jīng)引板生產(chǎn)。后期華南中山玉峰一條生產(chǎn)線和昆山臺玻一條生產(chǎn)線有冷修正產(chǎn)的計劃。?　　上游：據(jù)生意社監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，本周純堿市場盤整運行態(tài)勢。華東地區(qū)主流輕質(zhì)純堿1500-1600元/噸左右，重質(zhì)純堿1600-1700元/噸左右，下游近期需求尚可，預(yù)計后期本地區(qū)市場行情多窄幅整理為主。華中地區(qū)純堿市場行情暫穩(wěn)，輕質(zhì)堿主流出廠報價1500-1600元/噸左右，重質(zhì)堿1600-1700元/噸左右，市場走勢較前期有所好轉(zhuǎn)，預(yù)計后期本地區(qū)市場行情多窄幅波動行情。?　　下游：去年以來，多個城市先后發(fā)布了多項樓市調(diào)控政策。在限購、限貸甚至限售的政策“組合拳”下，房地產(chǎn)市場持續(xù)降溫，傳統(tǒng)“紅五月”風(fēng)光不再。截至6月7日，已有內(nèi)地、香港多家上市房企發(fā)布5月銷售數(shù)據(jù)，房企5月銷售增速普遍放緩，萬科、碧桂園等5月銷售金額更是環(huán)比出現(xiàn)下滑。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，3月開始的新一輪調(diào)控政策逐漸影響市場，對于房地產(chǎn)企業(yè)而言，壓力開始體現(xiàn)到銷售數(shù)據(jù)上，預(yù)計房企銷售數(shù)據(jù)在二季度會有明顯的回落。同時，2017年房地產(chǎn)周期走弱，前期激進(jìn)融入資金擴(kuò)張的高杠桿中小開發(fā)商資金鏈更加敏感，將面臨越來越大的流動性壓力。?　　行業(yè)：6月11日建材指數(shù)為910點，與昨日持平，較周期內(nèi)較高點1044點（2012-11-01）下降了12.84%，較2016年02月24日較低點714點上漲了27.45%。(注：周期指2011-12-01至今)?　　二.后市預(yù)測?　　當(dāng)前處于玻璃需求淡季，不排除部分企業(yè)促銷價格小幅松動的可能，但因為挺價情緒仍在，因此幅度不會太大，值得注意的是，下半年復(fù)產(chǎn)產(chǎn)線較多，后市需要關(guān)注供應(yīng)壓力。 [詳情]