? ? ? 國內市場已經打開，但過去只注重全部市場的光伏企業深刻認識到，單一市場必然存在風險，必須學會兩條腿走路，國內全部兩個市場并重。?　　2013年，中國光伏產業存在產能嚴重過剩，國內應用市場開發不足。當時，業內人士認為，中國光伏產業市場過度依賴外需，70％以上產品出口歐美市場。由于大部分國家光伏市場需求減弱、歐盟對中國光伏產品實施“雙反”，中國光伏產品出口阻力加大，光伏企業普遍經營困難。三四年過去了，光伏產業發展環境是否改變？光伏企業還好嗎？?　　高速增長曾帶來成長的煩惱?　　回顧光伏產業發展的這十幾年，過山車式的大起大落可謂驚心動魄。?　　21世紀初，中國大陸太陽能電池組件產量只占大部分國家11％，為日本當時產量的1/4左右。其中，多晶硅產量80噸，95％以上需進口。?　　很快，光伏產業奇跡般爆發，經歷了名副其實的野蠻生長。沒幾年，中國在多晶硅、硅片、電池片、電池組件四大生產環節，產量躍居大部分國家靠前。目前，產量連續多年大部分國家靠前，一些品種的占比甚至高達80％。?　　高速增長也帶來成長的煩惱。出口導向而發展起來的光伏產業，因歐美國家此起彼伏的“雙反”，海外市場受到巨大沖擊。加之“十一五”期間，國內新能源要點在風電，光伏制造業的巨大產能迅速過剩，不少企業破產，企業紛紛步入破產邊緣。?　　不過，到2016年，中國光伏制造企業的日子總體不錯了。據統計，42家有光伏板業務的上市公司中，39家實現利潤增長，11家增幅超100％。中國光伏行業協會秘書長王勃華透露，2016年中國光伏產品月平均出口額11.7億美元。業內人士普遍認為，光伏產業仍然面臨產能過剩，一些企業經營依然面臨壓力，但總體看，已從谷底爬了出來。?　　中國人民大學全部能源戰略研究中心主任許勤華教授認為，這得益于我國產業政策適時調整、企業創新能力提高和正確的市場戰略。?　推動產業結構調整，優勝劣汰?　　一個產業要想健康發展，必須注重全部國內兩個市場。前一輪光伏產業的困境就是過于依賴全部市場。因此，破解光伏困境，就要讓巨大產能在國內也找到用武之地。針對癥結，各級相關部門在“十二五”期間及時雨般出臺了一系列扶持政策。?　　王勃華介紹，這些政策中，《國務院關于促進光伏產業健康發展的若干意見》較重要，其中明確強調舒緩光伏產能盲目擴張。意見要求，發揮市場機制在推動光伏產業結構調整、優勝劣汰、優化布局以及開發利用方面的基礎性作用。對不同光伏企業實行區別對待，要點支持技術水平高、市場競爭力強的骨干優勢企業發展，淘汰劣質企業。?　　意見發布后，國家發改委、財政部、工信部等多部門支持和規范光伏產業發展的政策性文件密集出臺，涉及產品制造、市場應用、財稅、價格、補貼、土地管理等產業發展各方面。各地也紛紛出臺相關政策措施，據不完全統計，截至2015年10月，涉及18個省級、38個地級以及21個縣級地方相關部門。?　　有了這些政策支持，光伏電站迅速涌現。國家能源局公布的光伏發電統計數據顯示，截至2016年底，中國光伏發電新增裝機容量3454萬千瓦，累計裝機容量7742萬千瓦，新增和累計裝機容量均為大部分國家靠前。?　　如此巨大的光伏電站市場，自然帶動了產業發展。中國光伏行業協會數據顯示，2016年多晶硅產量約19.4萬噸，同比增17.6％；硅片產量超63GW，同比增31％以上；電池片產量超49GW，同比增19.5％以上；組件產量約53GW，同比增15.7％以上。?　　告別簡單模仿復制，加大創新?　　“簡單模仿和復制，是光伏產業陷入困境的根源。因此，我們開始加大自主創新力度，每年投入研發費用近億元，不斷積累微創新，提升產品競爭力。”陽光電源董事長曹仁賢說。在中國光伏企業“較痛苦”的2011年，陽光電源依然穩健發展，并在當年完成融入資金。?　　隆基股份董事長鐘寶申介紹，通過技術創新，去年隆基股份的非硅成本同比降低33.98％，拉晶和切片成本也快速下降，產品市場競爭力大大提高。隆基股份還與澳大利亞新南威爾士大學合作，研發低衰減LIR技術，率先在大部分國家解決了困擾行業多年的光伏電池初始衰減問題。目前，該技術已經實現產業化，企業全部競爭力大大提升。?　　差異化和兩個市場并重，也是企業走出低谷的重要因素。比如，2014年底才成立的樂葉光伏，通過差異化定位，專注效率高單晶產品。2015年，其單晶組件就做到大部分國家產銷量靠前。在硅片嚴重過剩情況下，樂葉單晶硅片供不應求。?　　國內市場已經打開，但過去只注重全部市場的光伏企業深刻認識到，單一市場必然存在風險，必須學會兩條腿走路，國內全部兩個市場并重。?　　雖然面對歐美“雙反”，但天合光能、晶科能源、協鑫集團等多家企業加大其他國家和地區布局，或用工廠換市場，努力拓展海外市場。?　　“海外市場不僅僅是歐美市場，其他市場也很廣闊。”天合光能董事長兼重要地位執行官高紀凡介紹，2016年，產品銷往大部分國家60多個國家和地區，包括南美、中東、東南亞等新興市場。?　　“一帶一路”建設也為光伏企業開拓海外市場帶來機遇。晶科能源副總裁錢晶介紹，建設大潮中，晶科能源帶著技術、資本走向東南亞。晶科能源馬來西亞生產基地已建成投產，光伏電池年產能1.5GW，組件1.3GW，年產值4.5億美元。這是迄今為止中國光伏企業在“一帶一路”沿線國家和地區投入資金非常大、產值非常大的工廠。 [詳情]

? ? ? 上周行情總結:　　行情回顧:上周FG1705收盤價1270元，漲-23元或-1.78％，成交量20344手，增加-51740手或-71.78％，持倉量462手，倉增-13724手或-96.74％。　　玻璃(1233，-8.00，-0.64％)綜指:上周，中國玻璃綜合指數為1074.78，周環比變化2.28;中國玻璃售價趨勢為1085.07，周環比變化2.64;中國玻璃市場信心指數為1033.63，周環比變化0.82�！　‖F貨價格:上周，全國主要城市5mm浮法玻璃平均價格為1463.80元/噸，周漲3.18元或0.22％;要點廠庫中沙河安全報價1284.00元/噸，周漲2.00或0.16％;沙河大光明報價1269.00元/噸，周漲2.00元/噸或0.16％;秦皇島耀華報價1360.00元/噸，周漲16.00元/噸或1.19％;山東金晶報價1493.00元/噸，周漲23.80元/噸或1.62％;武漢長利報價1534.60元/噸，周漲3.60元/噸或0.24％�！　≡�料價格:上周，全國各地區重質純堿(中端)市場均價1640.00元/噸，周漲-70.71元;重油出廠價:鎮海煉化為2500.00元/噸，漲0.00元，新疆奎屯達億為1900元，漲0.00元，福建聯合石化為3600元/噸，漲0.00元;華東地區燃料油(3808，0.00，0.00％)(250#)市場價為2850元/噸，漲0.00元;東明石化中硫石油焦出廠價為1480元/噸，漲36.00元。　　生產線與庫存:上周，全國浮法玻璃生產線總數358條，周環比變化0.00條;總產能12.82億重量箱，周環比變化0.00億重量箱;生產線開工數234條，周環比變化1.00條;生產線開工率65.36％，周環比變化0.28％;生產線庫存3375.00萬重量箱，周環比變化15.00萬重箱;行業庫存3370.00萬重箱，周環比變化11.00萬重箱�！　∠�息面:1、中國4月正規制造業PMI為51.2，較上月近五年高點略微回落，但仍連續9個月在榮枯線上方，預期51.6，前值51.8。中國4月非制造業PMI為54，前值55.1，非制造業延續擴張態勢，增速有所放緩�！　�2、京部分商業銀行收緊房貸:自5月2日起首套房將執行基準利率，即4.9％的年利率;二套房將上浮20％，執行5.88％的年利率�！　�3、1-3月份，全國規模以上工業企業實現利潤總額17043億元，同比增長28.3％，比1-2月份回落3.2個百分點;煤炭開采和洗選業、石油和天然氣開采業由同期虧損轉為盈利;統計局稱，3月利潤增速雖有所放緩，但總體仍處于較快增長水平，是向利潤增長常態的回歸;企業效益總體狀況繼續得到改善，消費品和裝備制造業新增利潤比重上升�！　⊥扑]理由與操作策略:玻璃行業庫存連續兩周回升，貿易商前期大幅補庫后庫存壓力非常大，在廠家上調報價后采購積較性性回落，深加工企業因訂單增量有限仍維持按需采購策略，整體看玻璃需求近期開始走弱，但由于生產企業庫存遠低于去年同期，且純堿價格的下降大大緩解了生產企業資金壓力，因此廠家降價銷售意愿不強。五一假期后，行業庫存或將繼續增加，在高庫存壓力下，玻璃期價將維持震蕩偏弱走勢，09合約周內有望回落至1250附近，操作上，1300附近沽空，止損1312元，同時關注黑色商品走勢，謹防玻璃受黑色系帶動。 [詳情]

? ? ? 昨日，玻璃貨物延續上周以來的疲軟態勢，主力1709合約收報于1235元/噸，跌0.56%。分析人士表示，宏觀系統風險、裝置重啟復產、假期庫存回升等因素，令近期玻璃期價走勢承壓。在基本面整體偏空情況下，后市期價料難改震蕩偏弱走勢。?　　玻璃期價走勢偏弱?　　昨日，玻璃貨物延續弱勢，主力1709合約開盤報1231元/噸，收盤報1235元/噸，較上一交易日下跌7元/噸，跌幅為0.56%。日內成交量回落至30.66萬手左右，持倉量增加10148手至手。?　　“上周以來，玻璃貨物整體承壓回調，主要受宏觀系統風險（資金去杠桿）、裝置重啟復產、假期庫存回升等因素影響�！眹�信貨物分析師賀維表示。?　　現貨方面，據卓創資訊玻璃分析師崔玉萍介紹，進入5月份，玻璃現貨市場整體表現一般�！拔逡弧逼陂g市場整體交投一般，節后基本恢復正常出貨。當前主要區域庫存不大，整體可控，供需預期尚可，多數生產商持穩中探漲意向，華中、華北價格零星小漲。?　　此外，5月8日，中國玻璃綜合指數1080.13點，環比上漲0.52點；中國玻璃售價趨勢1090.80點，環比上漲0.54點；中國玻璃信心指數1037.45點，環比上漲0.44點。?　　后期需求存疑?　　基本面上，在供給端壓力增加的同時，疊加市場對后期需求存疑，料將限制后市期價走勢。?　　崔玉萍表示，供應方面，山東巨潤700噸一線計劃本月10日冷修，漳州旗濱、廣東新大明亦有冷修計劃，江蘇蘇華達新線點火時間推遲。另外，云南滇凱520噸浮法線，河北安全700噸五線已點火。產能控制相對較好，供應面相對平穩。需求方面，從中下游生意依舊偏于一般，尤其加工廠訂單持續表現一般，增量不及預期，存在一定量社會貨源。加之6月份雨季、農忙及上市企業半年報因素，行情預期偏淡，預期后期中下游將謹慎采購為主。后市企業仍將以穩定出貨為主，玻璃價格上升空間依然有限，整體行情預期依舊偏穩。?　　展望5月，方正中期貨物鋼鐵建材組田欣沅認為，受純堿價格大幅下跌，庫存壓力遠低于2015、2016年同期影響，當前多數生產企業仍在挺價銷售，部分廠家還意圖在度漲價以提振市場氛圍。但當前深加工企業因訂單增量不及預期而繼續維持按需采購策略，同時貿易商在前期集中補庫后庫存累計過高，因此在現貨價格連續拉漲且對后市預期不確定性增強的情況下，采購積較性也開始回落。因此，整體看玻璃現貨需求已逐步轉弱。同時，行業庫存環比連續回升同比降幅縮小，冷修正產和新建產能集中釋放，玻璃供給端的壓力也在增加，且當前仍處需求淡季，房地產調控正逐步有效果，汽車市場復蘇乏力，三季度旺季預期能否落地尚且存疑，因此玻璃上漲動力不足，期價或將維持震蕩偏弱走勢。 [詳情]

? ? ? 建材行業整體表現：2016年建材行業迎來各板塊業績的一體復蘇，行業上市公司全年實現營業收入3143.86億元，同比增長11.15％；歸母凈利潤230.78億元，同比增長66.68％；全行業毛利率上升3.05個百分點，凈利率上升3.02個百分點。?　　水泥行業：我們要點研究的18家水泥上市公司在2016年共實現營業收入1796.07億元，同比增長9.23％；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤131.97億元，同比增長76.26％。營收同漲的有十三家企業，營收下滑的企業中除福建水泥下降13.19％外，其余四家下降幅度均較��；大多數公司歸母凈利潤同比上升，冀東水泥、天山股份、四川雙馬、福建水泥以及亞泰集團均實現扭虧，僅3家企業歸母凈利潤同比下跌。?　　玻璃行業：從玻璃行業上市公司的情況來看，2016年共完成營業收入313.62億元，同比上升33.63％；實現歸母凈利22.04億元，同比上升454.19％；銷售毛利率23.63％，同比上升5.20個百分點，銷售凈利率7.02％，同比上升5.76個百分點。?　　管材行業：從管材行業上市公司的情況來看，2016年共完成營業收入132.19億元，收入同比上升3.05％；實現歸母凈利11.54億元，同比增長23.20％；銷售毛利率31.94％，同比上升2.07個百分點，銷售凈利率8.86％，同比上升1.51個百分點。期間費用率19.81％，同比下降0.32個百分點。?　　耐材行業：從耐火材料上市公司的情況來看，2016年共完成營業收入71.63億元，收入同比下降4.97％；實現歸母凈利0.92億元，同比上升103.00％；銷售毛利率30.90％，同比增加1.40個百分點，銷售凈利率1.32％，同比上升0.73個百分點。期間費用率23.66％，同比下降0.27個百分點。?　　玻纖行業：玻纖行業在2016年依舊維持較高的景氣度。從玻纖行業上市公司的情況來看，2016年共完成營業收入192.97億元，收入同比增加25.96％；實現歸母凈利22.66億元，同比增加44.86％；銷售毛利率33.71％，同比增加2.13個百分點；銷售凈利率11.96％，同比提升1.42個百分點；期間費用率18.33％，同比降低0.74個百分點。?　　其他建材板塊：其他建材板塊行業較為分散，板塊整體2016年實現收入410.60億元，同比增加18.68％；歸母凈利潤37.56億元，同比增加30.26％；銷售毛利率26.04％，同比增加0.96個百分點；銷售凈利率9.90％，同比增加0.57個百分點。 [詳情]

? ? ? 據前瞻數據庫數據顯示，2017年3月我國平板玻璃產量達6989萬重量箱，當月同比增長5%。? ? ? 以下為2016年以來平板玻璃月度產量情況：? ? ? 產量：平板玻璃(萬重量箱)　　日期 ? ? ? ? ?當月值 ? ? ? ?當月同比(%)　　2017年03月 ? ?6,989.00 ? ? ? ? 5.00　　2016年12月 ? ?6,363.00 ? ? ? ?15.40　　2016年11月 ? ?6,346.00 ? ? ? ? 7.10　　2016年10月 ? ?6,450.00 ? ? ? ? 8.80　　2016年09月 ? ?6,297.00 ? ? ? ? 2.70　　2016年08月 ? ?6,201.00 ? ? ? ? 7.00　　2016年07月 ? ?6,377.00 ? ? ? ? 6.70　　2016年06月 ? ?6,528.00 ? ? ? ? 2.50　　2016年05月 ? ?6,596.00 ? ? ? ?-1.20　　2016年04月 ? ?6,235.00 ? ? ? ? 1.70　　2016年03月 ? ?6,472.00 ? ? ? ? 2.40　　2016年國內房地產需求復蘇、玻璃供需邊際偏緊推動行業持續降庫存，玻璃現貨價格持續上漲、行業盈利水平創近幾年新高。隨著玻璃價格上漲，玻璃生產線新點火及復產增加，預計2017年平板玻璃產量有望在8億重量箱左右，較2016年增幅在3%-5%左右。　　2016年國內平板玻璃出口出現增長，3月份玻璃出口量增幅非常大，8、9月份出口量創出年內高點，4季度出口量有所下滑，由于玻璃出口價格持續上漲，出口金額增幅非常大。預計2017年平板玻璃出口將呈現小幅增長。 [詳情]

? ? ? 近兩年來，在國家供給側改變及環保壓力下，玻璃行業投產速度放緩。2015年、2016年分別新增生產線10條和9條，較2013、2014年下降近2/3，雖然去年在玻璃價格重心抬高，市場利潤恢復的狀態下，平板玻璃冷修正產生產線達到22條，相對來說，面對下游房地產強勢的表現，尤其是在去年上半年的火爆相比較下，玻璃市場供需并未出現非常大的寬松局面。?? ? ? 今年以來，國內共新建2條生產線，復產3條，冷修卻有7條，產能凈減少1130噸/天。截止到目前，國內平板玻璃總產能為12.82億重量箱，在產產能只有9.13億重量箱，產銷率為71.2%。新建生產線中分別是湖北瀚煜700噸和沙河德金七線1000噸。雖然表面上看，產能利用率不高，但玻璃生產企業中存在不少僵尸企業。由于一般玻璃生產線的窯爐使用年限為5-8年，其中第2-4年屬于黃金時期。超過窯齡年限的玻璃生產線基本上會隨時有檢修可能，而冷修時間也不等，較快要5-6個月，慢的話可能要一年甚至以上。就目前國內在產生產線來看，超過十年未檢修的生產線有14條，后期存在檢修需求。雖然玻璃原料成本下滑，不過人工、環保等費用的提升，玻璃市場處于微利狀態，若非利潤發生反應，大規模的復產也難以出現，市場供給壓力有限。?　　玻璃的生產剛性決定了其產品銷售的季節性。一季度基本都是消化春節期間的庫存，二季度蓄勢待發，三季度迎來高峰。雖然影響市場的因素眾多也較其復雜。不過庫存是影響市場的主要因素之一，從走勢上來分析的話，兩者的相關性也達到-0.75。?　　今年一季度亦是如此，南方市場的去庫存狀態良好，不過，對于沙河地區而言，去庫存狀態就顯得及其波折了。先是3月上半月的兩會期間，沙河加工企業被要求停產，需求受阻狀態下，沙河市場只能擴大銷售范圍，部分甚至展開促銷去庫存，不斷下游市場恢復后去庫存果效明顯。僅僅十來天，沙河庫存就回落至春節庫存高峰的三分之一。而4月初沙河市場再次展開一波小范圍的環保監督，再次殃及加工市場。雖然市場范圍不廣，但沙河市場對國內玻璃貨物價格有著重要的影響，因當地深加工企業基本能消耗本廠家少則10%，多則50%以上產能，加工企業的限制無疑對剛性生產的玻璃廠家較為不利，也對期價形成一定的阻力。5月中旬北京召開一帶一路高峰論壇，周邊地區或嚴控環保措施，屆時玻璃加工企業將再次面臨停產風險。 [詳情]