春節前低庫存、高成本、需求相對較好的情況下，春節前玻璃市場政策推出時間普遍較晚（多區域在1月中旬前后），并且力度較為有限。由此導致了春節前中下游客戶備貨量較為有限。春節后，中下游集中補貨，玻璃市場主要區域出貨出現快速好轉。但下游開工偏穩，新增訂單有限下，需求跟進表現不足，2月份下旬市場出現反轉，首先在銷區華南、華東市場出現松動，尤其華南市場高價大幅下滑120元/噸左右。觀望氛圍增加，隨后主要區域華中、華北出現小幅松動。　　卓創通過對國內浮法線窯齡及冷修投產計劃，對全年產能計劃統計發現，今年供應面壓力相對非常大，2017年有復產計劃的有15條，合計日產能規格0噸；新點火計劃10條，日產能6450噸；冷修及停產計劃14條，日產能8600噸。在當前環保壓力非常大以及盈利不確定下，預期投放產能將明顯少于預期。圖1　　從圖中可以看出，2016年產能大幅增長后，2017年年初產能處于相對高位。并且結合近幾月的產能投放冷修計劃，對未來幾個月的產能進行預測，今年上半年的產能供應還是相對較為穩定的。　　成本面看，2017年2月份以來，純堿價格雖有所下滑，但價位仍相對較高，并且今年環保壓力依舊非常大，純堿大幅下滑的預期不足，全年價格仍將高于2016年。燃料看，目前價格依舊處于高位，隨著供暖期過去，行情存在一定下滑預期，但環保壓力下大幅下滑預期不足。綜合，2017年浮法玻璃成本面仍將處于相對高位，當前看，全行業實現盈利，但較去年八九月份已明顯下滑，當前毛利在50元/噸左右。圖2　　從需求面端看，通過對地產數據及玻璃行情的相關性分析，發現房地產成交增速與玻璃行情呈現明顯相關性，房地產銷量增速出現非常大轉折往往4-6個月在玻璃市場行情上表現出來。從上圖中可以看出，2016年9月份以來，房地產增速雖有所下滑，但仍處于相對高位，因此卓創預計這將對近幾個月的市場形成一定需求支撐。而從當前市場需求面看，雖加工廠訂單表現一般，但逐步有所增加，尤其low-e市場相對較好。上半年市場雖然整體偏淡，但市場并不存在大幅下滑預期。綜合以上，卓創對上半年市場持偏穩觀點。3月份市場看，當前沙河大廠價格在山東、安徽等地仍具備明顯的優勢，卓創認為中上旬將呈現穩中略弱的行情，而兩會結束后，河北地區加工廠將開工，屆時將有望迎來一波快速出貨期，屆時能否實現提漲，還需關注庫存削減情況(當前沙河大廠及貿易商手中均帶有較多庫存)。　　下半年市場看，當前房地產銷售面積正在下滑，預期將5月份之后的市場表現出來。卓創預計傳統淡季的六七月份及年底市場將出現非常大幅度的下滑，但還需關注政策面變化帶來的相關影響。 [詳情]

　　一、售價趨勢圖　　據生意社監測顯示，本周玻璃報價相對穩定，但實際操作較為靈活，因當前廠家多以促進出庫回款為主。　　二、行情分析　　產品：　　價格變動方面，本周各地區玻璃報價暫未有大幅松動，在實際執行中，廠家會提供一定幅度的優惠以促進出貨。華北地區本周召開行業展覽會，訂單情況尚可。目前多數地區呈現平穩運行走勢。　　節后玻璃價格未能如期上漲，主因下游需求一直偏弱，加之環保檢查加碼，下游開工偏晚甚至停工，玻璃需求不佳所致，后期玻璃上漲乏力，利空云集。靠前，節后純堿價格一路下行，成本端降低了一定費用；第二，房地產嚴控政策延續，雖有部分地區現開發商補貼首付等變相促銷手段存在，但政策層面仍收的很緊，因此房地產行業目前運行也是平穩偏淡。因價格持續高位，裝修裝飾市場并不景氣，下游加工企業目前拿貨情緒不高。汽車玻璃和海外市場作為心的增長點，短期內帶來的利好也有限。　　產能方面，本周產線無大變動。前期點火的湖北瀚煜新建700噸生產線，由于建設手續和前期督查等原因一直沒能投產。　　上游：純堿自節后價格呈下行走勢，下調幅度非常大，部分地區目前已達500元/噸以上，對玻璃的支撐有限。　　下游：2017年1-2月份，全國房地產開發投入資金9854億元，同比名義增長8.9%，增速比去年全年提高2個百分點。房地產開發企業房屋施工面積萬平方米，同比增長3.2%，增速與去年全年持平。房屋新開工面積17238萬平方米，增長10.4%，增速提高2.3個百分點。房屋竣工面積16141萬平方米，增長15.8%，增速提高9.7個百分點。房地產開發企業土地購置面積2374萬平方米，同比增長6.2%，去年全年為下降3.4%。商品房銷售面積14054萬平方米，同比增長25.1%，增速比去年全年提高2.6個百分點。2月末，商品房待售面積70555萬平方米，比去年末增加1015萬平方米。　　行業：建材指數本周小幅上行。3月15日建材指數為923點，較昨日上升了1點，較周期內較高點1044點（2012-11-01）下降了11.59%，較2016年02月24日較低點714點上漲了29.27%。　　三、后市預測　　后期兩會結束后，下游開工或有增加，或將提振部分地區玻璃行情，但從整體來說，玻璃短期內上漲動力不足，漲幅或受限。 [詳情]

　　近期玻璃現貨市場整體走勢僵持為主，市場價格變化不大，生產企業以增加出庫和回籠資金為主，市場信心尚可。下游加工企業市場需求環比略有增加，環保監管也有一定幅度的松動。生產企業整體行業庫存環比略有減少，也增強了廠家的市場信心。　　今天華東現貨市場整體走勢平穩為主，生產企業產銷情況變化不大，市場價格相對穩定。整體看目前華東地區加工企業訂單情況環比略有增加，目前現貨價格也能夠讓下游企業接受，因此產銷銜接尚可。影響廠家出庫的主要原因在于外埠玻璃流入量過大，造成本地廠家出庫不暢。由于后期浙江等地區生產企業部分生產線有冷修計劃，加之江蘇華爾潤生產線復產短期內無望，市場信心略有增加。山東巨潤后期也有一條生產線即將冷修，廠家挺價意愿比較強，對于穩定山東市場有比較重要的意義。　　今天華南市場整體走勢基本正常，生產企業出庫變化不大，市場價格相對穩定。加工企業訂單情況尚可，主要是預期玻璃現貨還有一定幅度的降低，和生產企業有博弈的心態，進貨不太積較。而生產企業由于后期有生產線冷修計劃，相對樂觀，當前降價意愿不強。華中地區近期生產企業出庫情況受到華南市場價格影響，略有減少。通過增加對華東等地區市場的銷售，略有彌補。整體看，華中地區近期市場偏弱，價格難有上漲。　　今天華北地區市場整體走勢平穩為主，生產企業產銷變化不大，市場價格相對穩定。影響當前沙河地區銷售的主要因素在于本地深加工企業不能正常生產，只能通過增加周邊市場的銷售，維持正常的產銷率。另外貿易商自身庫存同比略有增加，也加劇了貿易商觀望的心態。因此生產企業盡量挺價為主，不愿意引發系統性價格波動風險。當前生產企業整體庫存基本正常，相對較高的盈利水平也讓企業資金相對寬裕。　　近期西南市場整體走勢尚可，生產企業產銷基本正常，市場價格變化不大。整體看加工企業訂單略有增加，華中地區玻璃流入量也有一定的限制。今天東北市場整體走勢一般，生產企業出庫變化不大，市場價格相對穩定。本地貿易商冬儲基本提貨完畢，生產廠家通過增加出口等形式，盡量減少本地的壓力。　　今天西北市場整體走勢一般，生產企業出庫基本正常，價格變化不大。當前西北市場玻璃深加工企業開工率一般，加工訂單并不理想，后期價格壓力比非常大。　　后市綜述：　　近期玻璃價格多以僵持為主，因兩會嚴查環保，華北地區下游開工情況不盡理想，因此出庫節奏一般，華南地區有小幅降價，銷售情況有所好轉，當前各地區市場穩中偏淡，價格持穩運行。當前生產企業、貿易商和加工企業存在一定的博弈過程，對于后期市場價格能否穩中有升也存在比非常大的分歧。一方面目前生產企業庫存正常，另一方面純堿等價格降低使得生產企業資金相對寬裕，壓力不大，挺價時間增加。加工企業訂單情況一般，環比增加有限，不愿增加過多的原片采購。預計兩會和環保嚴查結束之后，開工情況或有好轉，屆時價格或有上行調整。 [詳情]

　　三月份以來玻璃現貨市場走勢偏弱，生產企業和下游用戶市場信心一般，主要是受到加工企業訂單增量有限的影響。而純堿價格持續走低也將玻璃生產成本壓力有比非常大幅度的緩解。以沙河地區為例，春節之后純堿價格已經下調600元，相應的玻璃生產成本有120元的降低。　　近期華東現貨市場整體走勢偏弱，生產企業產銷情況沒有明顯的好轉，市場價格上行壓力偏大。當前加工企業訂單情況一般，對玻璃原片的消耗速度不及預期，造成生產企業銷售壓力增加。而部分產能比非常大的生產企業，對于資金量要求比較高，因此只能通過價格調整進行快速回款。近期部分高等玻璃產品價格出現一定幅度的調整，對其他企業有一定的影響，預計也會同比例跟進。其他建筑用玻璃的壓力略小一些，同時后期還有部分生產線冷修。湖北和沙河地區玻璃的流入，對華東地區的壓力也日益顯現。　　近期華南市場整體走勢一般，生產企業產銷情況沒有明顯好轉，部分廠家報價略有下調。當前加工企業訂單環比略有減少，同時加工企業對后期現貨價格也有一定下調的預期，因此采購速度略有減緩。部分生產企業庫存略有增加，價格出現一定幅度的松動。而華南價格的變化，對華中等地區市場也有一定的影響。目前華中地區生產企業庫存基本處于正常水平，但后期湖北瀚煜玻璃700噸投產對本地的供應壓力比非常大。　　近期華北市場整體走勢尚可，生產企業庫存有一定幅度的降低，同時銷售政策也日趨靈活。整體看沙河地區廠家庫存同比上周略有下降。部分大型廠家依然保持較高的庫存，其他小型企業依靠靈活的銷售政策，保持正常的產銷率。貿易商庫存也有一定幅度的減少。由于沙河地區純堿需求量巨大，議價能力也明顯強于其他地區。春節之后價格已經有600元的降幅，也有助于玻璃生產企業緩解資金壓力，挺價銷售。　　近期西南市場整體走勢平穩為主，生產企業基本能夠保持正常的產銷率，價格變化不大。后期云南等地區還有部分產能陸續投產，對市場價格將會有所沖擊。　　東北市場目前出庫情況一般，本地加工企業開工率略有增加。生產企業庫存基本正常，對市場價格的掌控能力明顯增強，短期內市場價格穩定為主。　　今天西北市場整體走勢平平，生產企業產銷率增加不多，市場價格區域分化為主。目前廠家庫存基本正常，貿易商相對壓力略有增加，后期市場信心一般。　　后市綜述：　　當前生產企業的市場信心也有一定幅度的變化，各區域表現不一。部分區域能夠挺價銷售，也有部分區域銷售價格趨于靈活，以增加回款。在終端需求沒有明顯增加的背景下，生產企業只能通過價格手段進行促銷。也有部分生產企業利用格法玻璃停產，加大了3mm以下玻璃市場的生產量，避開其他品種的競爭。 [詳情]

　　隨著2016年下半年煤炭、純堿、重油等大宗原材料價格的大幅上漲，自8月份華東會以后的浮法原片玻璃在虧損多年后出現全國性價格普遍上漲，一度漲幅30％以上。隨后因信心不足造成價格快速下滑，再到12月份隨成本壓力全行業原片價格的繼續上漲，整個2016年浮法原片玻璃價格一直維持在近幾年的相對高位。進入2017年初，浮法原片玻璃的價格仍然延續2016年年低價格的堅挺局面，并未出現大幅下滑，以強調成本優勢的沙河各廠家，通過齊心協力在開春季節抱成一團，價格維持在一定高位區間運行，成本支撐因素對于浮法原片玻璃價格仍然起重要作用。　　進入2月底原片價格出現部分回落，人為因素頗為明顯。　　一是時間上，尚未出農歷正月，大部分加工廠并未開工，廠家出貨大多流向經銷商。以沙河與長江沿岸各地經銷商為代表，囤積大量庫存，原片廠家出臺保價政策，暫不開票，諸多經銷商基本在3000-4000包庫存，20萬重箱，每降1元，便能省下20萬元，越是臨近月底開票，經銷商越是倒逼廠家下調價格，造成市場價格有所松動。　　二是“兩會”召開，北方加工企業停工，造成需求減少，北方浮法原片廠家出貨受阻。　　這種局面預計會維持到3月15日兩會結束。可以預期，3月中下旬，浮法原片玻璃一定會出現繼續上漲局面。理由如下：　　1、農歷正月剛剛過去，隨著工人陸續返廠，各加工廠生產恢復正常。3月中旬加工廠的一波補貨行情在所難免，經銷商大量囤貨，也是看好這波行情。　　2、環保力度持續加大，較受影響的是砂礦治理造成的砂礦等原材料的缺少，玻璃原材料成本的繼續維持高位。很多廠家玻璃原片品質的持續改善，并不是工藝有所提高，而是砂巖換了產地后，高品質原材料帶來玻璃品質提升。　　3、純堿價格近期雖有回落，但想再從2300元回到去年年初的1300元是不現實的，因此，長期保持純堿2000元左右的采購成本，使得玻璃靠前大原料成本難有大幅下降。　　4、3月15日兩會結束，強制性環保政策放緩，加工廠恢復生產，必定對原片銷售帶來拉動。　　5、原來以低成本煤氣等為燃料的企業，隨著煤炭供給側改變造成的資源短缺，進而帶動煤氣價格上漲，玻璃制造的成本優勢也會有所減弱，而天然氣隨著供暖季的結束，會帶來一定的價格下調。　　6、河北、天津一帶，有的原片廠家改顏色，有的改超白，至少四條線的改產，造成整個北方白玻供應出現一定幅度地減少。　　那么從需求層面來講，2017年的房地產市場一定是穩健發展的一年。擺脫前幾年的大起大落，今年對玻璃的需求一定是穩定的和持續的。近期南京四塊住宅土地全部以較高價成交便說明了中國這個偌大市場的需求潛力仍然是有保障的。　　從成品玻璃來講，近期以G4為代表的各加工廠家對加工成品價格集體上調10％以上，為原片玻璃價格支撐留出了空間。　　而從供應端來講，今年應該是近幾年來較沒壓力的一年。2008年的四萬億造就了基建大投入資金，大部分新增浮法線也是08-10年之間建成運行的，也為大部分企業在2013年以后大幅虧損埋下了伏筆。而今年開始，大部分生產線已經進入冷修期，無論何時冷修，變量一定向好。因此，供給側的壓力并不大，對原片價格也形成了一定的支撐。而隨著環保執法力度的加大，小格法的全部關停退出市場，使得整個市場空間進一步放大，薄板市場在近期已經出現供不應求局面。　　綜上，3月中下旬以后，市場一定會為今年全年的原片價格打下基礎，并進一步引導發展趨勢。也許，一場局部行業會議的召開，便能對整體市場形成引爆點，進而改變整個市場的走勢，形成一種更為積較的全年格調。 [詳情]

　　純堿價格自2017年1月開始逐步下跌，到目前為止輕質純堿平均價格已經下跌約200元/噸，重質純堿價格下跌約50-100元/噸。自2017年1月以來，純堿價格一直跌跌不休。根據Wind資訊，華東市場輕質純堿價格平均售價趨勢從1月份的2100跌至目前1900，跌幅約9.5％;重質純堿由于下游玻璃產業剛需強勁的原因，平均售價趨勢從1月份的2150跌至目前的2100，跌幅約2.4％。目前，純堿行業的開工率高于90％，處于滿負荷開工狀態。行業庫存總量約為60萬噸，　　下游企業抵觸情緒是純堿價格回落的主要原因。由于純堿價格從2012年開始就一直在1400元/噸左右徘徊，下游客戶已經習慣于這個價格。經過去年第四季度的價格瘋漲，很多企業產生了抵觸情緒。根據我們了解到的信息，很多印染、玻璃企業采取了聯合壓價的手段。在生產采購方面，他們采取了“零庫存”這樣較端的方式，隨用隨采，按需采購。這樣采購的方式雖然在短時間內能夠讓一些純堿企業妥協，迫使價格下跌，但是從生產管理學方面來看，“零庫存”對于生產企業來說是較其危險的。我們認為，這樣較端的方式能夠讓純堿價格暫時回落，并不能改變純堿在供需層面已經到達緊平衡這個事實。所以，下游企業聯合壓價能夠在短時間內起作用，長期來看，純堿價格向上的大方向不會改變。　　純堿售價趨勢在不同地區狀況不同，主要看該地區純堿行業的行業集中度。雖然純堿價格普遍回落，但是回落的程度在各個地區大不相同。總體來說，行業集中度較高的地區，如四川、山東、東北等地價格回落較為緩慢。而小廠林立的江蘇、安徽等地，純堿價格的回落程度則相比非常大。　　聯堿法企業在此輪價格回落中受損較氨堿法小。由于聯堿法的“副產品”是氯化銨，受尿素價格上漲影響，氯化銨價格在2月份普遍上調80-100元/噸，有效地緩解了純堿價格下跌帶來的負面影響。而氨堿法的“副產品”是氯化鈣，其價格沒有上漲。終上所述，此次價格回落對氨堿法廠家打擊非常大。 [詳情]