? ? ? ? 近期，玻璃期現(xiàn)價差從3月底的一噸200多元逐步收窄，1805合約基本完成補貼水行情。當(dāng)前玻璃現(xiàn)貨廠家?guī)齑嫣幱诟呶唬�下游需求明顯低于預(yù)期，隨著純堿價格重心的抬高，玻璃廠家將逐步進(jìn)入去利潤階段。在缺乏利好拉動的背景下，玻璃價格反彈空間有限。?? ? ? 庫存依舊偏高?　　前期，由于玻璃現(xiàn)貨廠家利潤較好，加上對貿(mào)易商采用保價銷售，庫存得到一定轉(zhuǎn)移，玻璃生產(chǎn)廠家連連漲價，為后市價格下滑提供了一定空間。進(jìn)入4月，下游加工企業(yè)逐步開始今年的訂單采購，在需求跟進(jìn)低于預(yù)期的背景下，貿(mào)易商首先以消耗自身庫存為主，導(dǎo)致廠家出庫受阻，玻璃價格大幅回落。目前國內(nèi)玻璃現(xiàn)貨庫存為3327萬重量箱，與3月底相比減少有限，較去年同期略低32萬重量箱。不過值得注意的是，當(dāng)前玻璃期價高于去年同期近6%，沙河現(xiàn)貨價格同比去年4月下旬更是高出17.5%。因此，后市玻璃庫存能否順利釋放仍是重中之重。?　　生產(chǎn)利潤收縮?　　2016年后半年以來，玻璃生產(chǎn)企業(yè)利潤大幅改善。若非去年環(huán)保問題，玻璃供給端主動收縮概率不大。去年三季度以來，沙河燃煤玻璃的生產(chǎn)利潤基本在300元/噸以上，但隨著3月底純堿市場狀況改善，玻璃行業(yè)獨占利潤鰲頭局面也被打破。?　　據(jù)悉，由于3—4月純堿裝置集中檢修，行業(yè)內(nèi)庫存急速下滑，近一個多月以來已從80多萬噸的高位下滑一半以上，后期價格料還有上行空間。以目前沙河玻璃1440元/噸左右的報價來看，燃煤玻璃生產(chǎn)環(huán)節(jié)利潤約360元/噸，環(huán)比上月同期大幅縮減160元/噸左右，預(yù)計后市將繼續(xù)收窄。?　　供應(yīng)趨于寬松?　　2018年以來，國內(nèi)共有5條生產(chǎn)線相繼復(fù)產(chǎn)，雖然冷修停產(chǎn)條數(shù)也有4條之多，但其中噸位很大的江門華爾潤生產(chǎn)線屬于意外停產(chǎn)，截至目前，年內(nèi)累計日熔化量增加900噸/天。在利潤良好的發(fā)生反應(yīng)下，廠家冷修意愿減弱，后期不少生產(chǎn)線仍有點火計劃，尤其是華中區(qū)域。據(jù)了解，湖北三峽、明弘以及南寧的兩條搬遷線等都有點火預(yù)期，市場供給后期將有明顯增加，當(dāng)前該區(qū)域市場價格滑落明顯，年后以來累計下滑幅度已達(dá)120元/噸，如果價差顯著拉大，周邊市場價格也將受到一定影響。從需求端來看，1—3月房地產(chǎn)竣工面積累計同比出現(xiàn)兩位數(shù)下滑，房地產(chǎn)調(diào)控日益趨緊，建筑需求難以出現(xiàn)亮點。 [詳情]

? ? ? 光伏行業(yè)由于應(yīng)用場景條件的愈發(fā)苛刻，雙面雙玻組件已成為越來越多的企業(yè)的主打產(chǎn)品。?　　日前，相關(guān)券商發(fā)布的研究報告顯示，2017年-2018年，光伏玻璃需求增長21%，超過光伏新增裝機(jī)15%的復(fù)合增速。?　　在此基礎(chǔ)上，環(huán)保趨嚴(yán)，管理層通過排污權(quán)監(jiān)管升級來清理存量產(chǎn)能，截至2018年1月中旬，40%的玻璃企業(yè)尚未拿到排污許可證，這些企業(yè)若終仍未取得排污權(quán)則存在強(qiáng)制關(guān)停風(fēng)險。從2017年末開始上漲的光伏玻璃價格在2018年仍將有望保持在31元/平方米。?　供需關(guān)系：支撐光伏玻璃維持高價?　　公開資料顯示，根據(jù)使用的性質(zhì)和制造方法不同，光伏玻璃又可分為3種，即平板型太陽能電池的蓋板，一般為壓延玻璃；在平板玻璃表面鍍上通常厚度只有幾微米的半導(dǎo)體材料制成的薄膜電池導(dǎo)電基片；集熱式光伏系統(tǒng)使用的透鏡或反光鏡類的玻璃。?　　當(dāng)然，這3種產(chǎn)品的特性和作用完全不同，其附加值也有很大的差別。?　　據(jù)了解，如今應(yīng)用廣的太陽能光伏玻璃是高透光率玻璃，它是低鐵含量的玻璃，也就是俗稱的超白玻璃。鐵在普通玻璃中屬于雜質(zhì)（吸熱玻璃除外），鐵雜質(zhì)的存在，一方面使玻璃著色，另一方面加大玻璃的吸熱率，也就降低了玻璃的透光率。因此，太陽能光伏玻璃作為太陽能裝置的重要組件之一，要求玻璃板必須高度透明，因此對用于生產(chǎn)太陽能玻璃的硅質(zhì)原料中含鐵量要求十分嚴(yán)格，F(xiàn)e2O3含量一般在140 ppm-150ppm。?　　近日，作為可參考的光伏玻璃上市公司標(biāo)的，信義光能發(fā)布的公告顯示，其三大業(yè)務(wù)板塊在2017年收入同步高增，其中光伏玻璃、光伏發(fā)電、EPC服務(wù)三大業(yè)務(wù)板塊在2017年分別實現(xiàn)34%、40%、239%的收入高速增長。?　　日前一份券商分析報告指出，在2018年，光伏玻璃供需關(guān)系仍將維持偏緊狀態(tài)，價格有望保持強(qiáng)勢：預(yù)計2018年大部分國家光伏裝機(jī)需求有望實現(xiàn)5%~10%的增長，疊加雙面/雙玻組件滲透率提升，將帶來20%~30%的光伏玻璃需求增長；而供給端，雖有部分新線計劃年內(nèi)投產(chǎn)，但由于一方面2017年的強(qiáng)勁需求導(dǎo)致行業(yè)庫存出清以及產(chǎn)線冷修計劃推遲，另一方面環(huán)保限產(chǎn)影響有增無減，因此，預(yù)計今年行業(yè)有效供給增量不超過10%，全年供需將維持偏緊狀態(tài)，價格有望維持強(qiáng)勢。?　　隨雙玻走俏，未來市場替代空間大?　　大環(huán)境上，2017年全國光伏發(fā)電新增裝機(jī)達(dá)到53GW，遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于2017年初預(yù)期，顯示光伏行業(yè)持續(xù)高景氣。得益于分布式的快速發(fā)展和度電成本的不斷下降，2020年有望實現(xiàn)平價上網(wǎng)，屆時光伏行業(yè)將由政策補貼驅(qū)動轉(zhuǎn)為市場驅(qū)動，市場空間進(jìn)一步打開。?　　在雙玻組件方面，2017年國內(nèi)雙玻組件出貨量約達(dá)到2GW，大部分國家出貨量達(dá)3GW左右，僅占組件大部分國家出貨量的3%。與單面電池片相比，雙玻雙面組件可以實現(xiàn)8%-30%的發(fā)電量增益，未來勢必也會帶動雙玻組件對傳統(tǒng)組件的替代效應(yīng)，雙玻組件替代空間巨大。 [詳情]

　　近期華南地區(qū)玻璃現(xiàn)貨市場走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)出庫環(huán)比沒有明顯的變化，市場價格略有調(diào)整。為了增加出庫，部分生產(chǎn)企業(yè)推出了一定幅度的優(yōu)惠活動，目前看效果一般。貿(mào)易商謹(jǐn)慎采購的主要原因也是近期北方地區(qū)價格大幅度調(diào)整。而華中地區(qū)價格調(diào)整之后，出庫情況近兩天略有好轉(zhuǎn)，本地貿(mào)易商和加工企業(yè)采購數(shù)量有所增加，部分廠家?guī)齑媛杂邢陆怠！　〗�期華東地區(qū)玻璃現(xiàn)貨市場走勢總體偏弱，生產(chǎn)企業(yè)出庫略有減少，部分廠家推出優(yōu)惠活動，市場信心不佳。總體看前期沙河地區(qū)價格大幅度調(diào)整，對本地和周邊市場的影響逐步顯現(xiàn)，其他廠家只能跟進(jìn)調(diào)整。近期湖北和沙河地區(qū)玻璃進(jìn)入華東市場的數(shù)量環(huán)比明顯增加，對本地生產(chǎn)企業(yè)出庫造成比非常大的壓力。受到影響的主要是建筑用白玻，顏色玻璃和鍍膜玻璃變化不大。而近期終端用戶的需求，也沒有明顯的增加，加工企業(yè)訂單情況一般，貿(mào)易商采購玻璃主要是以低價標(biāo)準(zhǔn)為主，并減少了自身庫存。近期湖北和沙河地區(qū)玻璃進(jìn)入華東市場的數(shù)量環(huán)比明顯增加，對本地生產(chǎn)企業(yè)出庫造成比非常大的壓力。受到影響的主要是建筑用白玻，顏色玻璃和鍍膜玻璃變化不大。而近期終端用戶的需求，也沒有明顯的增加，加工企業(yè)訂單情況一般，貿(mào)易商采購玻璃主要是以低價標(biāo)準(zhǔn)為主，并減少了自身庫存。 [詳情]

　　本周華東地區(qū)玻璃現(xiàn)貨市場總體走勢偏弱，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷情況有所減緩，部分廠家推出優(yōu)惠活動，市場信心不佳。清明節(jié)假期沙河地區(qū)玻璃價格調(diào)整，以及華中等地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)價格的松動，對華東地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)和貿(mào)易商的市場信心有非常大的影響。同時近期湖北和沙河玻璃進(jìn)入華東市場的數(shù)量也環(huán)比增加。為了應(yīng)對外埠地區(qū)的低價玻璃，部分華東地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)也推出了一定幅度的優(yōu)惠政策，以保持較為正常的產(chǎn)銷率。目前看效果一般，不排除后期生產(chǎn)企業(yè)優(yōu)惠幅度增加，或者范圍擴(kuò)大的可能。　　本周華南市場總體走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)以增加出庫和回籠資金為主，部分廠家推出一定幅度的優(yōu)惠活動。目前終端市場需求尚可，市場信心回落主要是受到華北和華中等地區(qū)價格調(diào)整的影響，部分貿(mào)易商保持謹(jǐn)慎的態(tài)度。總體看目前生產(chǎn)企業(yè)庫存基本正常，并未出現(xiàn)非常大幅度的增加。華中地區(qū)受到沙河地區(qū)降價的影響，連續(xù)調(diào)整價格，以減少華北地區(qū)玻璃進(jìn)入湖北市場的壓力。　　本周華北地區(qū)玻璃價格調(diào)整幅度比非常大，對本地和周邊市場影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)。前期部分廠家較高的銷售價格和較高的庫存壓力，只能出臺優(yōu)惠政策，進(jìn)行促銷。連續(xù)兩次價格調(diào)整，其他廠家也紛紛跟進(jìn)。之初貿(mào)易商和加工企業(yè)觀望為主，后采購速度有所增加。本周沙河地區(qū)總體出庫情況尚可，部分廠家?guī)齑媛杂邢鳒p，但個別廠家?guī)齑孢�處于高位。與此同時，上游純堿價格報漲到1950元，增加了生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營壓力。預(yù)計短期內(nèi)玻璃價格穩(wěn)定為主，后期還要看終端市場訂單情況而定。　　后市綜述：　　本周玻璃現(xiàn)貨市場出現(xiàn)一定幅度的調(diào)整，市場信心也有所回落，主要原因在于前期生產(chǎn)企業(yè)對市場需求有較好的預(yù)期，房地產(chǎn)市場啟動卻大幅延后。目前看終端市場對玻璃的消費不及預(yù)期，貿(mào)易商選擇觀望和加大自身庫存銷售力度，造成部分廠家?guī)齑婢痈卟幌隆�從近期生產(chǎn)企業(yè)出庫情況看，前期降價的企業(yè)出庫較好，已經(jīng)達(dá)到產(chǎn)銷平衡，部分庫存有所削減，但個別企業(yè)庫存還處于較高的水平。當(dāng)前加工企業(yè)訂單情況一般，部分工程因環(huán)保等問題略有延后，并且其他沒有進(jìn)行價格調(diào)整的地區(qū)價格還有回落的可能。 [詳情]

　　今天玻璃現(xiàn)貨市場總體走勢一般，生產(chǎn)企業(yè)出庫速度平穩(wěn)，部分地區(qū)價格有所松動。前期價格調(diào)整幅度比非常大的沙河地區(qū)，近兩天出庫情況有了明顯的改善。基本都能夠達(dá)到當(dāng)期產(chǎn)銷平衡，部分較高庫存的企業(yè)，出庫速度也在加快。目前看價格調(diào)整促進(jìn)了沙河地區(qū)玻璃在周邊市場的銷售。從區(qū)域看，部分華南地區(qū)廠家為了增加出庫和穩(wěn)定市場，價格有一定幅度的調(diào)整；部分華北京津冀地區(qū)的廠家也在小幅跟進(jìn)，出庫效果一般，貿(mào)易商觀望情緒比較濃；西北市場部分廠家價格也有下調(diào)。各區(qū)域走勢如下：　　今天華東地區(qū)玻璃現(xiàn)貨市場總體走勢依舊偏弱，生產(chǎn)企業(yè)出庫情況一般，部分廠家報價小幅下調(diào)。進(jìn)入華東市場的兩個主要區(qū)域的玻璃廠家都大幅度下調(diào)價格，對華東市場信心影響是顯而易見的，并且降價后的玻璃已經(jīng)大量流入華東市場。對本土生產(chǎn)企業(yè)的出庫造成比非常大的影響。前期山東部分生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)采取了一定的優(yōu)惠措施，降價促銷，預(yù)計其他地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)的價格近期也會有一定幅度的跟進(jìn)。從近期玻璃深加工企業(yè)訂單情況看，環(huán)比持平，變化不大。貿(mào)易商也是以采購?fù)獾氐牡蛢r玻璃為主。　　近期華南地區(qū)玻璃現(xiàn)貨市場走弱，生產(chǎn)企業(yè)出庫一般，部分廠家報價繼續(xù)松動。總體看一方面終端需求尚可，另一方面近期華北和華中等地區(qū)玻璃價格持續(xù)大幅度下調(diào)對華南的影響也在逐步顯現(xiàn)，因此生產(chǎn)企業(yè)也在逐步調(diào)整價格，以應(yīng)對外埠玻璃的進(jìn)入。目前看效果一般。華中地區(qū)價格調(diào)整之后，貿(mào)易商和加工企業(yè)觀望為主，適量提貨。預(yù)計后期出庫能有所好轉(zhuǎn)。　　今天華北地區(qū)玻璃市場總體走勢尚可，生產(chǎn)企業(yè)出庫量環(huán)比有所增加，部分廠家價格小幅調(diào)整。沙河地區(qū)玻璃廠家的出庫，近兩天有所好轉(zhuǎn)，大部分生產(chǎn)企業(yè)都能夠達(dá)到當(dāng)期產(chǎn)銷平衡，部分前期庫存高的企業(yè)，出庫增幅比非常大。從產(chǎn)品流向看，一方面部分貿(mào)易商增加了自身庫存的補充，另一方面加大了對周邊市場的銷售力度。尤其是京津冀和魯豫皖等地區(qū)。沙河地區(qū)本地加工企業(yè)的訂單情況一般，玻璃采購量維持正常的水平。經(jīng)過前期價格調(diào)整，預(yù)計短期內(nèi)沙河玻璃價格穩(wěn)定為主。　　近期西南地區(qū)玻璃現(xiàn)貨市場略有走弱，主要是受到華中等地區(qū)價格調(diào)整幅度比非常大的影響。本地終端市場需求相對穩(wěn)定，貿(mào)易商稍顯謹(jǐn)慎。近期東北地區(qū)市場總體走勢尚可，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷相對正常，市場價格變化不大。近期沙河地區(qū)價格調(diào)整，影響到了京津冀和部分東北市場。近期西北地區(qū)玻璃現(xiàn)貨市場總體走弱，生產(chǎn)企業(yè)出庫略有減緩，部分廠家報價回落。沙河地區(qū)價格調(diào)整之后，西北地區(qū)玻璃進(jìn)入沙河市場的壓力增加。 [詳情]

　　自3月下旬大跌以來，玻璃貨物重心下移后窄幅震蕩，目前交投于1350元/噸至1400元/噸附近。截至昨日收盤，玻璃貨物主力合約報收1385元/噸，日內(nèi)上漲0.07%，持倉減少1.3萬手至15.4萬手。　　分析人士指出，3月以來，隨著鋼礦等黑色商品大跌，鄭玻大幅回落，結(jié)束了長達(dá)3個月的盤整走勢，進(jìn)入4月，隨著現(xiàn)貨價格的松動，廠家出庫情況將大幅好轉(zhuǎn)，預(yù)計玻璃期價下方空間有限。　　市場信心回落　　上周，清明節(jié)放假前，玻璃貨物在三個交易日均以陰線報收，1809合約弱于1805合約。假期期間，玻璃現(xiàn)貨市場走勢偏弱，生產(chǎn)企業(yè)出庫情況一般。　　業(yè)內(nèi)人士表示，市場信心有所回落，現(xiàn)貨市場上，沙河地區(qū)前期庫存偏高、價格也居高不下的部分廠家迫于出庫壓力，價格出現(xiàn)非常大幅度回落，其他廠家也有不同程度跟跌。　　華泰貨物分析師尉俊毅表示，4月份玻璃需求開始走弱，玻璃企業(yè)及貿(mào)易商庫存小幅上升，為緩解出庫壓力，4月上旬沙河地區(qū)廠家兩次調(diào)降出廠價，累計降幅高達(dá)80元/噸。　　“3月以來，終端需求受多重因素影響，需求釋放不及預(yù)期，廠家出庫情況一般，大廠庫存維持高位，隨著鋼礦等黑色商品大跌，鄭玻近、遠(yuǎn)月合約相繼大幅回落，結(jié)束了長達(dá)3個月的盤整走勢；而隨著期價大跌，市場信心轉(zhuǎn)弱，廠家為增加出庫回籠資金，在3月保價銷售政策結(jié)束后，沙河地區(qū)率先出臺相應(yīng)優(yōu)惠政策，并急速向周邊地區(qū)蔓延，現(xiàn)貨價格也結(jié)束了自去年冬季以來的漲勢。期價價格相繼回落，基差有所收斂但仍然較高。”方正中期貨物分析師湯冰華解釋。　　暫時觀望為宜　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，進(jìn)入4月，隨著現(xiàn)貨價格的松動，廠家出庫情況將大幅好轉(zhuǎn)。　　對此，湯冰華分析，隨著外部擾動因素的消退，現(xiàn)貨企業(yè)庫存壓力將隨之緩解。而隨著采暖季結(jié)束，天氣好轉(zhuǎn)，前期被壓制的需求將逐步釋放，純堿價格的企穩(wěn)回升將從成本端對玻璃價格形成支撐，玻璃價格下行壓力將有效緩解。　　“不過，考慮到上半年處于需求淡季，同時全年需求轉(zhuǎn)弱已是必然，而在產(chǎn)產(chǎn)能的持續(xù)增加也從供給端壓制玻璃價格上升空間，因此4月現(xiàn)貨價格維持震蕩走勢，期價仍存在基差修正行情，對于1805及1809合約而言，雖遠(yuǎn)月存在旺季預(yù)期，但產(chǎn)能的提升及全年需求的整體弱勢，仍將使1809合約期價走勢弱于1805合約。”湯冰華建議暫時觀望，待市場情緒穩(wěn)定后再行操作；套利方面，建議做多5-9價差及9-1價差。　　尉俊毅認(rèn)為，目前市場信心出現(xiàn)回落，后期需關(guān)注貿(mào)易商補庫積較性能否回升。取暖季后環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)是需求無法充分釋放的主要原因，房地產(chǎn)建筑裝飾裝修訂單增量也不如預(yù)期。近期玻璃期現(xiàn)價差再次擴(kuò)大，但考慮到清明節(jié)假期玻璃現(xiàn)貨價格大幅下跌，建議暫時先行觀望，不宜做多。 [詳情]