? ? ? 截止上周玻璃行業產能規格54萬重量箱，同比去年減少1230萬重量箱，環比去年很高峰減少2490萬重量箱。產能的同比減少主要源于去年冬季沙河集中停產的9條浮法生產線，這些因素也是導致沙河部分大企在需求偏淡的一季度堅持挺價的根據。從數據分析，2018年產能數據雖有同比去年減少，但是同比2015年10月末卻是大幅度增加。目前看，玻璃行業仍維持一定利潤，環保限制導致玻璃生產線易停難復產。因此玻璃廠家在產生產線盡量冷修延后，具備復產能力的將盡量復產，短期內玻璃上游產能大幅度縮減概率很小。根據統計，沙河廠家庫存1024萬重量箱，環比春節后高峰已經削減180萬重量箱。國內行業庫存3390萬重量箱，環比增加19萬重量箱，同比增加25萬重量箱（中國玻璃貨物網數據）。其中河北，湖北，陜西，浙江庫存是呈現小幅下降的。并且，因為玻璃價格振蕩回落，下游市場庫存處于低位，形成上下庫存懸殊非常大局面。 [詳情]

? ? ? 4月份以來，玻璃貨物維持低位震蕩。截至昨日收盤，鄭州玻璃1809合約報1383元/噸，日內漲幅0.36%。成交量16.4萬手，持倉量減少11632手至24.3萬手。?　　分析人士指出，5月以來，玻璃現貨市場弱勢整理為主，部分廠家報價繼續松動，信心不足，從現貨市場及貨物盤面黑色系的溢出效應考量，短期玻璃貨物難出現上行。?　　現貨市場上，昨日，華北地區河北安全5mm浮法玻璃出廠價報1499元/噸；華東地區山東巨潤5mm浮法玻璃出廠價報1634元/噸；華中地區，武漢長利5mm浮法玻璃現貨價報1586元/噸。?　　南華貨物分析師袁銘分析，4月以來，玻璃加工企業訂單一直沒有明顯的增加，對生產企業的出庫造成比非常大的壓力。廠家為了增加出庫，只能進行價格競爭，從而引發了各個區域間的輪番調整。尤其是南方地區即將來臨的雨季不利于倉儲和保管，也對后期現貨價格保持謹慎。從訂單情況看，外貿出口訂單尚可，而國內建筑裝飾裝修為主的訂單同比去年有一定幅度的減少。“5月以來，玻璃現貨市場弱勢整理為主，終端市場需求不濟造成廠家出庫速度不快，部分廠家報價繼續松動，信心不足。上周末全國白玻均價1640元/噸，環比前一周下跌12元/噸。”?　　“由于加工廠家訂單需求一般，加工廠家拿貨剛需為主，多帶有觀望態度。另一方面，南方地區進入雨季不利于廠家出庫。整體上，玻璃偏弱整理，玻璃廠家仍處于高庫存，預計大廠家將繼續降價積較出庫回籠資金緩解庫存壓力。”瑞達貨物(博客,微博)研究指出。?　　相關數據顯示，截至上周末，全國廠家庫存升至3380萬重箱，連續第二周環比上升24萬重箱。?　　從成本和利潤來看，袁銘分析，沙河地區純堿采購價格已升至2100元/噸，后期玻璃價格或受到成本支撐，但短期會使得企業資金更加緊張。燃料方面，煤炭價格出現企穩回升。綜合來看，目前全國范圍內玻璃生產企業的成本壓力快速回升，企業高盈利水平也受到降價與成本抬升的雙重擠壓，但沙河地區噸毛利仍然超過200元/噸。?　　價格上行難度非常大?　　從現貨市場來看，目前貿易商和加工企業也都對后期市場謹慎，不愿過多存貨。?　　“經過幾輪價格調整，當前部分地區玻璃價格環比回落在160元/噸左右，競爭優勢有所增加。在現貨價格回落的同時，上游純堿價格卻出現了非常大幅度的上漲，增加了生產企業的經營壓力。以沙河地區為例，4月份以來純堿采購價格上漲350元/噸。其他地區廠家的采購價格也有一定幅度的上漲。總體看目前現貨市場弱勢整理為主，價格上行難度比非常大。”南華貨物分析師袁銘解釋。?　　袁銘認為，從貨物盤面來看，近期黑色系反彈勢頭較猛，從配對交易的層面考慮，玻璃與黑色品種之間的走勢分歧暫不會過分拉大，但是后期若黑色系反彈動能趨緩，玻璃現貨價格繼續下跌，庫存持續上升，那么玻璃貨物大概率將拐頭向下考驗1300元/噸。?　　瑞達貨物分析，玻璃1809合約昨日增倉收跌，布林通道收窄，期價窄幅震蕩整理，下方測試20日均線，上方40日均線施壓，預計短期玻璃期價將在1360元/噸-1400元/噸區間運行。 [詳情]

　　華東地區玻璃價格走弱　　月初以來華東地區玻璃現貨總體走勢偏弱，生產企業出庫情況沒有明顯的改善，部分廠家報價小幅松動，市場信心不佳。總體看華東地區終端市場需求一般，玻璃加工企業訂單數量環比增量有限，開工率八成左右。從訂單結構看，外貿出口訂單總體穩定，而國內建筑裝飾裝修訂單同比減少明顯。雖然部分地區微小加工企業因環保問題停產，大中型加工企業訂單增加量也不足。近期華南、華中地區價格調整幅度比非常大，對華東地區生產企業和貿易商的市場信心有非常大的影響。為了增加競爭優勢和減少區域間的價格差異，部分廠家報價松動。　　華南地區玻璃市場弱勢整理　　本周以來華南地區玻璃現貨市場弱勢整理為主，生產企業為了增加出庫，價格調整的幅度比非常大，也是為了抵御外埠玻璃進入量的增加。同時即將到來的雨季也不利于玻璃現貨的倉儲和保管，廠家也要減輕自身庫存。華中地區近期一條950噸生產線冷修完畢，點火復產，預計月末左右引板生產建筑用白玻，因此本地生產企業報價有非常大幅度的回落。　　華北地區玻璃現貨走勢一般　　本周華北地區玻璃現貨市場總體走勢一般，生產企業出庫尚可，部分廠家的報價小幅回落。總體看，隨著周邊市場價格的回落，沙河地區玻璃銷售到外埠地區的價格優勢也在縮小。總體看目前沙河地區廠家總體產銷率保持平衡的難度越來越大，部分廠家的庫存有上漲的跡象，而本地加工企業則面臨一定程度的環保檢查，不利于增加對原片的需求量。 [詳情]

　　3月下旬以來，玻璃期價下跌后震蕩盤整，截至昨日收盤主力1809合約交投于1385元/噸一線。分析人士指出，目前玻璃廠家回籠資金、出清庫存意愿強烈，華中、華南壓價明顯，未來預計供應端變化不大，而需求端有可能不及預期，玻璃價格中期偏空。　　玻璃市場延續低迷　　4月份以來，全國玻璃現貨售價趨勢整體偏弱，各區域價格均出現一定回落，其中華中、華南地區尤為明顯。　　分析人士指出，近期玻璃廠家出庫意愿較強，現貨價格時常松動，本月開始南方進入雨季，建筑工期放緩將對玻璃生產商出貨構成負面影響，屆時或打壓玻璃現貨價格。因此，目前華中、華南企業出庫意愿尤為強烈。　　“目前玻璃市場需求未有明顯好轉，現貨延續弱勢，雖部分廠家假期仍在積較銷售，但出庫情況一般，庫存壓力依然持續。”方正中期貨物分析師湯冰華指出，目前玻璃市場終端需求復蘇乏力，深加工企業訂單情況較差，市場信心不足，南方雨季臨近，貿易商以加速去庫為主，在需求明顯改善之前，下游接貨意愿不強。　　中期基本面偏空　　從供應端來看，今年以來，浮法玻璃在產日熔量基本保持相對平穩的水平，近期也未再出現可能對玻璃供給端構成擾動的政策或其他方面因素。東證貨物分析師曹璐表示，2018年玻璃原片生產預計會比較穩定，雖然環保監管依然嚴格，但也不會對原片廠家構成顯著影響。預計短期內仍不太會有生產線大規模放水冷修情況出現。且隨著廠家庫存壓力逐漸凸顯及現貨價格回落，后續玻璃廠家在生產線點火復產方面也會秉持較為謹慎的態度。　　從下游需求來看，曹璐分析，今年以來，夾層玻璃、中空玻璃及鋼化玻璃月度產量同比增速均較2017年下半年明顯回落。目前深加工企業訂單情況一般，開工率同比去年有所下降。整體來看，節后玻璃市場終端需求增量不及預期。　　“隨著貿易商補庫行為告一段落，由于終端需求實際增量不及預期，貿易商也在加大自身出庫速度，沒有形成新一輪從生產企業補庫的動作，從而導致廠家庫存去化難度增加。此外，3月末以來，由于純堿價格上漲而原片價格有所松動，玻璃廠家生產利潤也受到一定侵蝕，后續出于資金回籠壓力，廠家也可能對價格予以下調。”曹璐認為，綜合來看，玻璃中期仍維持空頭配置，中線主力合約期價或下探至1300元/噸。 [詳情]

　　2018年4月27日中國玻璃綜合指數1178.67點，環比上月上漲-30.93點，同比去年同期上漲98.97點；中國玻璃售價趨勢1205.08點，環比上月上漲-31.92點，同比去年同期上漲115.14點；中國玻璃信心指數1073.01點，環比上月上漲-27.01點，同比去年同期上漲34.28點。各項指標數據同比漲幅明顯回落。4月份玻璃現貨市場總體走勢偏弱，價格有一定幅度的回落，市場信心足。一方面，之前較好的終端需求造成廠家和貿易商對后期看好，春節之后價格連續上漲，形成了淡季不淡的價格高位；另一方面，終端有效需求增加不及預期，貿易商在補貨之后，加大自身出庫速度，沒有形成新一輪的，從生產企業的補庫存，造成廠家庫存去化難度增加。在北方地區價格出現松動之后，形成了區域間的價格輪動。尤其是華中和華南等地區，為了增加出庫和回籠資金，價格出現明顯的回落。　　4月末全國白玻均價1652元，環比上月上漲-44元，同比去年上漲158元。月末浮法玻璃產能利用率為70.45%；環比上月上漲-0.09%，同比去年上漲-1.74%。在產產能91284萬重箱，環比上月增加-120萬重箱，同比去年增加-1560萬重箱。月末行業庫存3349重箱，環比上月增加17萬重箱，同比去年增加-21萬重箱。月末庫存天數13.39天，環比上月增加0.09天，同比增加0.14天。　　宏觀層面：　　2018年1-3月份，全國房地產開發投入資金21291億元，同比名義增長10.4%；房地產開發企業房屋施工面積萬平方米，同比增長1.5%；房屋新開工面積34615萬平方米，增長9.7%；房屋竣工面積20709萬平方米，下降10.1%；房地產開發企業土地購置面積3802萬平方米，同比增長0.5%；土地成交價款1634億元，增長20.3%；商品房銷售面積30088萬平方米，同比增長3.6%；商品房銷售額25597億元，增長10.4%；3月末，商品房待售面積57329萬平方米，比2月末減少1138萬平方米。　　據財政部網站消息，經國務院批準，國務院關稅稅則委員會決定對原產于美國的部分進口商品中止關稅減讓義務，自2018年4月2日起實施。2018年3月8日，美國總統特朗普簽署公告，認定進口鋼鐵和鋁產品威脅美國國家安全，決定于3月23日起，對進口鋼鐵和鋁產品加征關稅(即232措施)。232措施違反了WTO相關規則，不符合“安全例外”規定，實際上構成保障措施。該措施已于3月23日起實施，對我國利益造成嚴重損害。　　從區域看，沙河地區價格出現80元左右幅度的回落；華中地區本月內價格連續調整3次，累計降幅120元左右；華南地區價格也是只能跟進；華東等地區價格偏弱。　　產能方面，本月河北省一條200噸生產線放水冷修。　　區域走勢：　　本月華東地區走勢一般，生產企業出庫環比略有下降，市場價格小幅松動。從各個區域看，華東地區走勢要強于華北、華中和華南等地區，價格回落幅度不大。終端需求方面，加工企業訂單一般，開工率同比去年有所下降。現貨價格的下行壓力，主要是來自于外埠其他地區的降價和低價玻璃產品的進入。從目前廠家庫存看，華東地區除了部分廠家之外，大多也處于相對合理的狀態。對于五月份市場講，終端需求增量有限，在其他地區價格調整的影響下，華東市場價格變化不大。　　本月華南市場走勢偏弱，生產企業價格出現非常大幅度的調整，市場壓力增加。當前終端加工企業訂單一般，采購速度尚可。華北和華中等地區價格的連續調整，本地區廠家只能采取防御措施，以阻止更多的外埠玻璃進入。華中地區廠家本月連續三次調整價格，超出之前的預期。生產企業積較調整價格，以增加本地產品的競爭能力。預計下月華南等地區價格存在一定向上修正的可能。　　本月華北市場總體走勢不佳，生產企業產銷情況偏弱，市場價格出現非常大幅度的回落，對其他地區也有非常大的影響。前期生產企業對后期市場預期較好，總體庫存較高，并且三月份沒有明顯的削減。本月初部分廠家價格開始出現小幅度的回落，清明節期間其他廠家跟進，回落幅度比非常大。沙河地區價格的調整，一段時間內有效促進了廠家庫存的削減。隨著周邊地區市場價格的跟進，沙河廠家的競爭優勢逐漸縮小，部分廠家庫存依舊處于較高位置。終端有效需求能否增加是華北廠家庫存降低的主要影響因素。　　后市綜述：　　根據國家統計局公布的數據3月份平板玻璃產量6872萬重箱，同比增加-5.2%；1-3月份產量20198萬重箱，同比增加-2.8%。本月價格的回落是對之前營銷政策的修訂，也是終端市場需求的具體表現。市場高漲的熱情，也逐步恢復到正常的水平。　　當前廠家主要的任務就是如何把較高的庫存降低到合理的水平。一方面部分大型廠家庫存偏高，另一方面南方地區即將進入雨季。目前看終端市場需求能否環比增加，還有待考證。上游純堿價格前期的連續上漲也增加了廠家的經營壓力。 [詳情]

　　3月底，玻璃期價率先回落，貨物市場呈現大幅貼水。進入二季度后，期現貨市場價格逐步向中間收斂。不過目前來看，玻璃需求依然沒有亮點，而供給端復產壓力仍在，期價反彈空間難以樂觀。　　生產利潤或繼續壓縮　　今年春節后，雖然剛性生產的玻璃面臨庫存增加、需求較低的傳統淡季，但在廠家利潤較高的信心支撐下，現貨企業仍有較強的漲價熱情，生產廠家對于貿易商的保價策略促使廠家庫存得到了部分轉移。不過4月之后，市場需求并未如期走強，加工企業開工不足，下游市場首先以消化貿易商庫存為主，玻璃廠家庫存下降速度不佳。目前國內玻璃廠家庫存量幾乎與3月底持平。近期以沙河為首的玻璃廠家價格開始從年后高峰回落，全國范圍內掀起一波降價潮，多數廠家下滑40~80元/噸，華中區域降價幅度甚至達到120元/噸。　　3月底純堿市場虧損局面有了一定的改善，當前庫存較今年的峰值下滑50多萬噸，抬升了企業信心，近一個月以來純堿價格平均拉漲250元，對應玻璃生產成本提升50元左右。玻璃廠家獨占利潤鰲頭的局面被打破，就目前沙河玻璃1440元附近的報價來看，燃煤玻璃生產環節利潤約360元，環比上月同期大幅縮減160元左右。當前正值純堿檢修季，據相關統計，4月純堿裝置涉及檢修總量達到800多萬噸，檢修周期為10~40天不等，供給減少預期下，后期純堿庫存仍有下降空間，從而利好價格上行，玻璃利潤將繼續收窄。　　供需格局將趨于寬松　　去年以來玻璃生產利潤較好，發生反應不少生產線計劃復產。2018年以來已有5條生產線復產，冷修4條生產線，其中江門華爾潤因意外停產，累計日熔化量增加900噸/天，后期還有湖北三峽、明弘及南寧搬遷線等多條生產線存在點火預期，如果這些產能都能順利點火，那么未來玻璃市場將面臨非常大的供給圧力，尤其是華中區域，當前該地區市場價格已有所反映，如果與其他區域價差拉大，將再次影響周邊市場價格下調。　　前期玻璃現貨市場挺價一方面是廠家對后期預期偏好，另一方面也為后市提供降價空間。從二季度以來市場的表現來看，建筑市場受到的壓制仍然較為明顯，玻璃需求難以呈現非常大的起色。2018年1月~3月平板玻璃累計產量同比下降2.8％，如果以房屋竣工面積數據來粗略估算為房地產需求的話，同期房地產竣工面積累計同比下滑-10.10％。在房地產調控背景下，市場供需格局逐步趨于寬松。　　綜上，純堿的上漲在市場信心低落時對玻璃的傳導性有限，后市玻璃將進入去利潤階段。而供需市場趨于寬松，玻璃期價有望反彈力度將逐步減弱。 [詳情]