【中玻網】今年玻璃貨物市場價格呈現出先高后低的局面。在經歷去年的超嚴厲環保政策后，不少生產線已加強了環保監督，今年來看，沙河地區只保持存量產能，部分生產線受到政策性影響停產，而其他地區生產線仍然在不斷增加，致使今年整體產能呈現凈增長局面。

　　從時間節點上來看，近兩年玻璃市場在環保這一重要因素擾動下，季節性表現不明顯，目前的冬季市場也并未呈現過多的憂傷，而是報團漲價，雖然效果不甚理想，但至少當前的價格支撐信心尚在。若明年一季度沒有更多生產線集中檢修的情況下，我們對一季度市場持較為悲觀的態度，價格可能再次回落至1200附近的價格中樞，不過價格過低發生反應廠家檢修，后期價格重心有望緩慢回升，但空間不樂觀，明年的價格高峰料將難以超過今年。

　　一、2018年平板玻璃市場回顧

　　玻璃期價先揚后抑

　　承接2017年底供給側減少的利好，玻璃貨物價格在2018年一季度走出罕見的暖冬行情。進入二季度期價短暫的回落后，整體展開一波震蕩上行的局面。不過由于金九銀十的行情被提前消耗殆盡，使得真實進入9月之后，玻璃價格重心開始不斷下移。四季度末，期價再次回落至年內的低位。下面就玻璃近一年來的走勢進行回顧。

　　2017年底受到環保趨嚴的要求，玻璃主產區沙河地區的9條生產線因不滿足排污許可被強制關停。供給端的收縮給玻璃價格大幅上揚。而沙河作為玻璃的價格基準地，對全國市場的帶動作用明顯，盡管其他區域的環保壓力并不很大，但是玻璃市場區域間的聯動作用下，各地現貨價格都異常強勢。一季度由于春節因素造成下游建筑施工率下滑，上下游開工的不匹配是導致玻璃走淡的主要因素，然而，供給端減少的利好對市場的影響顯然更深入，各地玻璃市場價格甚至創下了近年來的新高。

　　不過隨著春節后下游工廠返工，市場訂單表現不及預期，玻璃市場開始逐步回落。受傳統春節因素作用下，生產廠家積累的高庫存有待消化，而面對市場高價，訂單的走低打擊貿易商信心，同時也拉長了玻璃廠家的去庫存周期。

　　隨著6月原料價格上漲，玻璃生產廠家在庫存良好態勢下再次漲價，加上后期行業會議的頻頻召開提振市場，玻璃現貨各地漲價聲此起彼伏。而8月沙河供給側再受環保壓制，期價聞聲上揚，但相比較去年的環保政策來說，今年生產廠家已有所改進，政策下的玻璃價格反映也相對溫和，玻璃期價主力仍然未打破1500。

　　7-8月下游市場的備貨熱情透支了今年的旺季需求。進入9月之后，玻璃現貨市場非但沒有表現出預期的旺季特征，生產廠家反而逐步展開降價模式。國慶假期期間，隨著現貨廠家累庫增加，價格大幅回落，玻璃市場旺季現象難見蹤跡。四季度隨著房地產降溫，玻璃價格重心更是提漲困難。

　　2018年房地產市場前高后低，對應玻璃的需求也在后半年發生轉變。雖然環保政策依然嚴厲，但在經歷17年的集中停產后，玻璃行業加強自身的環保管理，后期環保政策再次造成供給大面積收縮的局面不再重現。不過在成本壓縮背景下，玻璃生產企業利潤縮水，使得在2010-2014年投產的玻璃生產線陸續開始檢修，后期玻璃階段性供應有望收緊。

　　二、整體供應增加玻璃凈產能增加

　　2015-2017年平板玻璃行業總產能增量逐步減少，一方面是國內經濟增速放緩，另一方面近年來環保日益趨嚴，新建生產線審批得到嚴厲控制，平板玻璃行業開始消化前期高速增長帶來的供給過剩影響。不過2018年來看，平板玻璃凈增加量高于前兩年。從產能分布情況來看，今年新投產的5條生產線中2條來自于遼寧，2條來自于湖南，1條為云南。目前華中地區產能占比增加，話語權不容忽視。而基準地沙河市場近3年來只有德金六線、七線以及金倉玻璃累計2600噸/天的玻璃新建投產，新產能審批愈加嚴格。

　　在環保收緊壓制下，近兩年沙河地區受到影響為明顯。從17年11月多條生產線因不滿足排污許可問題被迫退出市場，到今年8月份沙河再次要求無證企業關停，有證企業全年限產15%。沙河市場累計涉及14條生產線停產，而這些生產線累計占當地產能的26%。值得注意的是，沙河所處的是京津冀的環境敏感地帶，受到較多的環保壓制屬于正常，但其他地區的產能燃燒天然氣及重油的較多，供給面并未受到太多的影響。今年以來國內玻璃冷修10550噸/天，而復產多達18條生產線，涉及日熔化量累計有12410噸，創下年度復產產能總量的新高。