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恒銀貨物:玻璃貨物年度投入資金方案

來源:和訊網 作者:祁麟 2013/1/25 10:36:52

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  (二)目標預期
  
  表1 2007年以來玻璃價格波動變化

單位:元/重量箱 年份 較低 較高 非常大價差 年波幅
2007 72.56 99.72 27.16 37.43%
2008 57.11 93.67 36.56 64.02%
2009 52.57 113.07 60.5 115.08%
2010 83.84 112.41 28.57 34.07%
2011 70.85 95.35 24.50 34.58%
2012(至今) 58 75 17 29.31%

    數據來源:中國玻璃信息網
  
  根據統計自2007年至今,每年玻璃價格較低價格與較高價格的價差得知(剔除2008年和2009年),年初季節低點和年中季節高點的價差在30%~35%左右。初步測定目標盈利在25%~30%左右。
  
  (三)詳細策略
  
  建倉周期:模擬用500萬元可用資金進行交易,建倉時間較晚不得超過2013年1月,以逢高賣出開倉為主。
  
  (1)靠前階段,賣出。根據主線A和主線B的分析,在12月上旬,FG1305合約向上打破1450的高位,進入價值投入資金區間且處于需求旺季中價格持續攀升,這時應動用30%左右的資金(約合150萬元)建倉,目標價位1300(期價上漲約10%),止損位1500,整體收益率為29%~31%。
  
  (2)第二階段,持倉或離場。
  
  方案一:若期價正如我們判斷的那樣跌破1450,并向下打個下跌空間,則繼續加倉30%。遠離1400時,止盈位下移至1400,接近1300附近可能會有一定支撐力度,這時可以先減1/4倉位,若期價反彈則補回倉位即可。(注意:若持倉過程中,新一屆相關部以提振目前低迷經濟走勢為出發點,出臺新一輪經濟發生反應政策,玻璃期價或將面臨上漲,這時應立即平倉離場)
  
  方案二:若建倉后期價繼續上行,則應持倉觀望,止損位設置在1600(折合80元/重量箱)。若國內年底前未出臺重大利好政策,國家繼續保持高壓房地產政策,導致玻璃銷售不暢,庫存激增,則可以堅決帶有空單。
  
  四 風險控制
  
  若行情遇到突發事件影響,造成非常大幅度波動,導致賬戶出現虧損,作為生產企業我們可以暫時先不平倉,而是通過注冊倉單,一直帶有直至交割。
  
  (一)什么是標準倉單
  
  標準倉單是由交易單位統一制定的、交易單位指定交割倉單在完成入庫商品驗收,確認合格后簽發給貨物賣方的實物提貨憑證。標準倉單經交易單位注冊后有效。作為生產廠家想要在貨物市場進行實物賣出,就必須事先向交易單位申請倉單,待交易單位批準后可在合約交割日交易玻璃現貨。
  
  (二)避險原理
  
  由于現貨和貨物市場的走勢趨同(在正常市場條件下),這兩個市場受同一供求關系的影響,二者價格同漲同跌。故貨物價格若出現上漲造成的賬戶虧損可用廠家參與交割的玻璃現貨價格來彌補,將損失降到較低。
  
  (三)如何注冊倉單
  
  1、交易單位指定的玻璃廠庫:直接用較新玻璃貨物結算價格的高標準貨款或130%的銀行保函向交易單位申請注冊標準倉單;
  
  2、其他企業:按雙方商定的現貨價格向廠庫提交高標準資金,由廠庫按前款方式向交易單位申請注冊倉單;
  
  廠庫較遲應當在交割月第7個交易日下午3點前提出注冊申請,交易單位批準后形成玻璃交割用倉單。
  
  (四)交貨時的價格如何確定
  
  配對日前10個交易日(含配對日)交易結算價的算術平均價。
  
  (五)不同廠庫的倉單價格是否相同
  
  由于玻璃貨物是以華東地區玻璃現貨價格為基準價,所以僅與華東地區玻璃價格相同。其他地區若參與交割,則會有一定幅度的升貼水。
  
  需要指出,在不用廠庫生成的倉單收益是相同的。
  
  如:目前基準地價格為2000元,在沙河某廠注冊倉單:由于當地現貨價格低于基準價區,交易單位確定貼水240元,注冊倉單時,倉單帶有人需要向交易單位繳納240元的貼水,變成沒有地點概念的倉單;在廣東某廠注冊倉單:由于當地現貨價格高于基準價區,交易單位確定升水100元,注冊倉單時,交易單位向倉單帶有人支付100元的升水,變成沒有地點概念的倉單。
  
  (六)倉單代表什么樣的玻璃
  
  即玻璃倉單均為符合《中華人民共和國國家標準平板玻璃》(GB11614-2009)的5mm無色透明平板玻璃(不大于2m×2.44m)一等品。

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