【中玻網】玻璃制造需求拉動價格上漲
　　
　　三季度行業累計實現收入139.47億元，同比下降13.56%，扣非后實現凈利潤7598億元，同比下降69.51%，但是三季度開始一掃上半年虧損實現扭虧為盈，單季銷售和盈利都出現好轉，收入下滑收窄，凈利潤為正，行業實現扭虧為盈的微利狀態。三季度上市公司累計毛利率恢復至16.99%，三季度環比提升0.8個百分點，同比來看，低于去年10個百分點。季節性需求帶動價格上漲，但反彈幅度微小尚離去年下半年下滑前由非常大差距。凈利率4.42%，行業處于微利狀態。期間費用率進入歷史較低水平階段，在行業景氣度大幅下滑下，費用控制和停產去庫存都壓低了費用水平，符合行業景氣度的大背景，三大費用率為12.57%，創十年以內的新低。
　　
　　通過把握玻璃雙周期指標判斷行業景氣度，湘財經濟權益憑證得到庫存周期去年已經見頂，毛利率周期今年三月份見底的結論。同時湘財經濟權益憑證認為目前東北區域需求拉動北方價格上漲從而帶動全國價格上揚，季節性需求因素非常大同時有成本下降以及企業協同拉動價格。玻璃板塊行業性機會仍取決于需求端，目前看不到地產新開工帶來的預期，新開始的周期將是一輪弱增長，基于這個邏輯下，行業維持增持評級；個股方面要點關注：方興科技。
　　
　　玻璃價格觸底反彈上市公司發力去庫存
　　
　　正當北方驟降暴雪的時候，一度陷于虧損的玻璃行業卻迎來了冬日暖陽，玻璃價格的觸底反彈給前三季慘淡的業績帶來了一抹亮色。
　　
　　生意社昨日披露的價格監測顯示，2012年10月虛擬商品價格漲跌榜中建材板塊環比上升的商品有2種，其中漲幅排名靠前的是浮法玻璃，較新價格17.71元/平方米，環比上漲7.79%，90天上漲30.22%。
　　
　　產能利用率穩步上升
　　
　　“較近玻璃原片有所回暖。”耀皮玻璃經濟權益憑證事務代表張玉告訴記者，“玻璃原片價格自去年三季度以來持續下行，此前盡管有數次反彈，但由于產能釋放，因此并沒有明顯起色。總體來看，此次觸底反彈將對公司四季度業績帶來正面影響。”
　　
　　據張玉介紹，較近建材玻璃方面雖然沒有明顯的價格變化，但是訂單情況已經好轉，而汽車玻璃由于簽訂中長期訂單，因而短期沒有顯著價格波動。
　　
　　據生意社價格監測，11月3日浮法玻璃商品指數為108.65，創下去年9月以來的歷史新高，較2012年4月22日較低點79.33點上漲了36.96%。國泰君安披露的玻璃售價趨勢也顯示，今年年中以來玻璃價格觸底反彈。
　　
　　另有統計數據顯示，玻璃去庫存成果漸顯，產能利用率持續上升。截至10月19日，我國玻璃生產線總產能9.88億重量箱/年，其中在產產能為8億重量箱/年，產能利用率81%。今年3月以來，我國玻璃企業庫存持續下滑，截至10月19日，總庫存下降到2646萬重量箱，較3月庫存高點3011萬重量箱下降365萬重量箱，下降幅度約為12%。
　　
　　前三季業績慘淡
　　
　　方正經濟權益憑證分析師周偉表示：“玻璃行業在虧損的背景下，供給端逐步收縮，終于迎來價格上漲，企業的盈利能力底部基本可以確立，盈利能力將得以環比提升。”
　　
　　從業績數據來看，今年前三季度玻璃行業普遍業績慘淡。Wind統計顯示，兩市11家建材玻璃板塊上市公司之中，有9家業績前三季同比下滑，業績下滑的公司之中，金晶科技、耀皮玻璃、洛陽玻璃3家公司前三季虧損。11家建材玻璃公司合計實現營業收入139.5億元、凈利潤5.6億元，較去年同期大幅下滑14%、70%。
　　
　　玻璃行業的不景氣也對相關產業鏈造成影響。瑞泰科技在今年三季報中披露，玻璃窯用耐火材料受玻璃行業不景氣影響，訂單不足，導致公司銷售價格下降。瑞泰科技董秘朱愛華告訴記者：“對公司所處的玻璃窯用耐火材料產業而言，近期玻璃產業回暖的傳導有滯后效應，玻璃窯用耐火材料的需求暫時沒有明顯改變，目前還沒有明確的數據可以預計歲末年初的情況。”
　　
　　朱愛華同時強調，雖然玻璃產業出現需求回暖，但由于產能過剩，仍然只是位于去庫存階段。周偉也表達了類似的觀點：“目前企業多數在盈虧線附近經營，隨著行業總庫存量的下降，行業產能利用率已恢復至81%的水平，但是玻璃需求與供給能力差距非常大將制約玻璃價格的上漲空間。”