【中玻網(wǎng)】貨物市場(chǎng)的發(fā)展過(guò)程
　　
　　全部貨物市場(chǎng)的發(fā)展，大致經(jīng)歷了由商品貨物到資金貨物、交易品種不斷增加、交易規(guī)模不斷擴(kuò)大的過(guò)程。
　　
　　（一）商品貨物
　　
　　商品貨物是指標(biāo)的物為實(shí)物商品的貨物合約。商品貨物歷史悠久，種類(lèi)繁多，主要包括農(nóng)產(chǎn)品貨物、金屬貨物和能源貨物等。
　　
　　農(nóng)產(chǎn)品貨物。1848年芝加哥貨物交易單位（CBOT）的誕生以及1865年標(biāo)準(zhǔn)化合約被推出后，隨著現(xiàn)貨生產(chǎn)和流通的擴(kuò)大，不斷有新的貨物品種出現(xiàn)。除小麥、玉米、大豆等谷物貨物外，從19世紀(jì)后期到20世紀(jì)初，隨著新的交易單位在芝加哥、紐約、堪薩斯等地出現(xiàn)，棉花、咖啡、可可等經(jīng)濟(jì)作物，黃油、雞蛋以及后來(lái)的生豬、活牛、豬腩等畜禽產(chǎn)品，木材、天然橡膠等林產(chǎn)品貨物也陸續(xù)上市。
　　
　　金屬貨物。較早的金屬貨物交易誕生于英國(guó)。1876年成立的倫敦金屬交易單位（LME）,開(kāi)金屬貨物交易之先河。當(dāng)時(shí)的名稱(chēng)是倫敦金屬交易公司，主要從事銅和錫的貨物交易。1899年，倫敦金屬交易單位將每天上下午進(jìn)行兩輪交易的做法引入到銅、錫交易中。1920年，鉛、鋅兩種金屬也在倫敦金屬交易單位正式上市交易。工業(yè)革命之前的英國(guó)原本是一個(gè)銅出口國(guó)，但工業(yè)革命卻成為其轉(zhuǎn)折點(diǎn)。由于從國(guó)外大量進(jìn)口銅作為生產(chǎn)資料，所以需要通過(guò)貨物交易轉(zhuǎn)移銅價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。倫敦金屬交易單位自創(chuàng)建以來(lái)，一直生意興隆，至今倫敦金屬交易單位的貨物價(jià)格依然是全部有色金屬市場(chǎng)的晴雨表。目前主要交易品種有銅、錫、鉛、鋅、鋁、鎳、貨品等。
　　
　　美國(guó)的金屬貨物的出現(xiàn)晚于英國(guó)。19世紀(jì)后期到20世紀(jì)初以來(lái)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)從以農(nóng)業(yè)為主轉(zhuǎn)向建立現(xiàn)代工業(yè)生產(chǎn)體系，貨物合約的種類(lèi)逐漸從傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品擴(kuò)大到金屬、貨品、制成品、加工品等。紐約商品交易單位（COMEX）成立于1933年，由經(jīng)營(yíng)皮革、生絲、橡膠和金屬的交易單位合并而成，交易品種有黃金、貨品、銅、鋁等，其中1974年推出的黃金貨物合約，在70-80年代的全部貨物市場(chǎng)上具有非常大影響。
　　
　　能源貨物。20世紀(jì)70年代初發(fā)生的石油危機(jī)，給世界石油市場(chǎng)帶來(lái)巨大沖擊，石油等能源產(chǎn)品價(jià)格劇烈波動(dòng)，直接導(dǎo)致了石油等能源貨物的產(chǎn)生。目前，紐約商業(yè)交易單位（NYMEX）和倫敦全部石油交易單位（IPE）是世界上較有影響力的能源產(chǎn)品交易單位，上市的品種由貨品、汽油、取暖油、天然氣、丙烷等。
　　
　　（二）資金貨物
　　
　　隨著第二次世界大戰(zhàn)后布雷頓森林體系的解體，20世紀(jì)70年代初全部經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生急劇變化，固定匯率制被浮動(dòng)匯率制所取代，利率管制等資金管制政策逐漸取消，匯率、利率頻繁劇烈波動(dòng)，促使人們重新審視貨物市場(chǎng)。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易單位（CME）設(shè)立了全部貨幣市場(chǎng)分部（IMM），初次推出包括英鎊、加拿大元、西德馬克、法國(guó)法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的匯入外部貨物合約。1975年10月，芝加哥貨物交易單位上市國(guó)民抵押協(xié)會(huì)債券（GNMA）貨物合約，從而成為世界上靠前個(gè)推出利率貨物合約的交易單位。1977年8月，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債貨物合約在芝加哥貨物交易單位上市，是迄今為止全部貨物市場(chǎng)上交易量非常大的資金貨物合約之一。1982年2月，美國(guó)堪薩斯貨物交易單位（KCBT）開(kāi)發(fā)了價(jià)值線(xiàn)綜合指數(shù)貨物合約，使股份公司憑證售價(jià)趨勢(shì)也成為貨物交易的對(duì)象。至此，資金貨物三大類(lèi)別的匯入外部貨物、利率貨物和股份公司憑證售價(jià)趨勢(shì)貨物均上市交易，并形成一定規(guī)模。進(jìn)入20世紀(jì)90年代后，在歐洲和亞洲的貨物市場(chǎng)，資金貨物交易占了市場(chǎng)的大部分份額。在全部貨物市場(chǎng)上，資金貨物也成為交易的主要產(chǎn)品。
　　
　　資金貨物的出現(xiàn)，使貨物市場(chǎng)發(fā)生了翻天覆地的變化，完全改變了貨物市場(chǎng)的發(fā)展格局。世界上的大部分貨物交易單位都是在20世紀(jì)較后20年誕生的。目前，在全部貨物市場(chǎng)上，資金貨物已經(jīng)占據(jù)了主要地位，并且對(duì)整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。
　　
　　（三）貨物期權(quán)
　　
　　20世紀(jì)70年代推出資金貨物后不久，全部貨物市場(chǎng)有發(fā)生了新的變化。1982年10月1日，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債貨物期權(quán)合約在芝加哥貨物交易單位上市，為其他商品貨物和資金貨物交易開(kāi)辟了一方新天地，引發(fā)了貨物交易的又一場(chǎng)革命。這是20世紀(jì)80年代初現(xiàn)的較重要的資金創(chuàng)新之一。期權(quán)交易與貨物交易都具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，提供套期保值的功能。但貨物交易主要是為現(xiàn)貨商提供套期保值的渠道，而期權(quán)交易不僅對(duì)現(xiàn)貨商具有規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用，而且對(duì)貨物商的貨物交易也具有一定程度的規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用。相當(dāng)于給高風(fēng)險(xiǎn)的貨物交易買(mǎi)了一份保險(xiǎn)。因此，期權(quán)交易具有的或與貨物交易結(jié)合運(yùn)用的種種靈活交易策略吸引了大批投入資金者。目前，全部貨物市場(chǎng)上的大部分貨物交易品種都引進(jìn)了期權(quán)交易方式。
　　
　　應(yīng)當(dāng)指出的事，在全部貨物市場(chǎng)發(fā)展過(guò)程中，各個(gè)品種、各個(gè)市場(chǎng)間是相互促進(jìn)共同發(fā)展的�？梢哉f(shuō)，目前全部貨物市場(chǎng)的基本態(tài)勢(shì)是商品貨物保持穩(wěn)定，資金貨物后來(lái)居上，貨物期權(quán)方興未艾。貨物期權(quán)交易的對(duì)象既非物質(zhì)商品，又非價(jià)值商品，而是一種權(quán)利，是一種“權(quán)錢(qián)交易”。期權(quán)交易較初源于股份公司憑證交易，后來(lái)移植到貨物交易中，發(fā)展更為迅猛�，F(xiàn)在，不僅在貨物交易單位和股份公司憑證交易單位開(kāi)展期權(quán)交易，而且在美國(guó)芝加哥等地還有專(zhuān)門(mén)的期權(quán)交易單位。芝加哥期權(quán)交易單位（CBOE）就是世界上非常大的期權(quán)交易單位。