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​信義—締造世界浮法玻璃“帝國時代”

來源:智通財經網 2017/12/27 10:46:44

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  同時,中國龍頭玻璃企業在海外建廠的綜合生產成本顯著低于國內。信義玻璃的海外基地就設在加拿大和東南亞。

  信義為代表的中國企業出海建廠具有優勢:一方面,于發達國家而言,重資產的浮法玻璃工業日漸式微,浮法產線逐漸退出競爭的舞臺;另一方面,東南亞等發展中國家經濟發展迅速但裝備技術、產能落后,在中國激烈的競爭環境中脫穎而出的信義、旗濱等浮法龍頭進入或將迅速搶占市場。

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  馬來基地或將成為信義的“海外玻璃加工廠”。東南亞國家經濟發展迅速,根據The Freedonia Group的測算其玻璃需求2013-2023年年均復合增速高達6.84%,僅次于中國。且大部分國家玻璃巨頭布局相對較少、產線老舊且多為收購。而本土企業生產技術、裝備亦比較落后,中國企業具有相對比較優勢。目前馬來共有5條生產線(板硝子2條,旗濱2條,信義2條),總產能約3800t/d,其中僅30%內供,約70%出口至印尼、韓國、越南、印度等國家。

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  信義等浮法龍頭馬來建廠,除滿足東南亞市場外,未來或實現以外供內。2018年中期信義兩條共2000t/d的產能將在馬來釋放,而2020年前信義等或將有新線持續落地東南亞。當前國內格局的穩定、原燃料的高企以及優異產能不足,而國內浮法價格高位維穩或為信義等龍頭企業以外供內提供了契機,馬來西亞作為“海外加工廠”格局初現。

  信義——締造世界浮法玻璃工業“帝國”

  信義1988年以生產銷售汽車后市場替換玻璃起家,產品致力于出口海外,90年代末期切入建筑玻璃領域,06年開始從深加工進入浮法原片的生產,以自供為目的,浮法定位始于高等優異玻璃。

  截至2016年末,公司產品已經銷往160多個國家和地區,其中美國反傾銷案勝訴打開了海外客戶對公司產品的認知。

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  具有品質溢價,清潔能源的先行者

  燃料結構是平板玻璃生產成本和產品品質的核心決定因素之一,使用清潔能源天然氣問題在于高成本高品質產品本身是否能獲得市場認同;信義玻璃是業內少有的全部使用天然氣的企業,沒有環保壓力,且玻璃品質口碑優異于行業。

  而且,信義浮法售價高于行業平均5-10%,且產品線覆蓋1-25mm玻璃,各類色玻品類齊全,品質躋身世界高等。

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  規模優勢較有優勢,率先完成自動化升級

  產能總規模大部分國家優異,單線產能具優勢:玻璃加工屬于重資產制造業,因此規模效應顯著。截止2017年11月底,信義浮法日熔量達17100t/d,為全國非常大的浮法制造企業,大部分國家僅次于板硝子。公司計劃以2017年總產能為基數,至2020年至少擴產50%,全部在海外,屆時公司浮法總產有望實現大部分國家靠前。而同板硝子、旭硝子等海外玻璃龍頭相比,信義平均單線規模具有明顯優勢。

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