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國內報刊,如《貨物日報》等經常發布有關農業氣象方面的報道,但沒有一個有地位機構專司此職,經常是由一些地方性氣象臺或統計局農調隊發布這方面的信息。作物進展情況,國內較少專門報道,有些報道內容附于農業氣象報道之后。在收獲期,一些經紀公司會專門去主產區調查大豆收獲情況,主產區的農調隊亦會發布這方面的調查信息。
(3)本期進口量
本期進口量是對國內生產量的補充,通常會隨著國內市場供求平衡狀況的變化而變化。同時,進口量還會受到全部國內市場價格差、匯率、國家進出口政策以及全部政治因素的影響而變化。我國自1995年開始,已從一個大豆出口國變成一個凈進口國,進口量的大小直接影響大連大豆期價的變動。進口數據可以從每月海關的統計數據中獲得,進口預測數據的主要來源有:美國農業部周四發布的《每周出口銷售報告》及有關機構對南美大豆出口裝運情況的報告。進口預測數據對大連大豆期價的影響非常大,但由于貿易商在全部市場賣回去或轉運他國等情況,進口預測數據很難反映真實的進口數量。
2.貨物商品需求分析
商品市場的需求量是指在一定時間、地點和價格條件下買方愿意購買并有能力購買的某種商品數量。它通常由國內消費量、出口量和期末結存量三部分組成。
(1)國內消費量
國內消費量主要受消費者的收入水平或購買能力、消費者人數、消費結構變化、商品新用途發現、替代品的價格及獲取的方便程度等因素的影響,這些因素變化對貨物商品需求及價格的影響往往大于對現貨市場的影響。具體分析一下大豆的情況,大豆的食用消費相對穩定,對價格的影響較弱。大豆的壓榨需求變化非常大,對價格的影響非常大。大豆壓榨后,豆油、豆粕產品的市場需求變化不定,影響因素較多。豆油作為一種植物油,受菜籽油、棉籽油、棕櫚油、椰子油、花生油、葵籽油等其它植物油供求因素的影響。大豆壓榨后的主要副產品(80%以上)是豆粕。豆粕是飼料中的主要配料之一,與飼養業的景氣狀況密切相關。豆粕的需求情況對大豆期價的影響很大。
(2)全部市場需求分析。
大豆主要進口國:歐盟、日本、中國、東南亞國家和地區。歐盟、日本的大豆進口量相對穩定,而中國、東南亞國家的大豆進口量變化非常大。穩定的進口量雖然量值大但對全部市場價格影響甚小,不穩定的進口量雖然量值小,但對全部市場價格影響很大。例如,中國與東南亞國家在95、96年對大豆的需求的迅速增長導致芝加哥大豆期價的上漲。美國農業部在每月上、中旬發布《世界農產品供求預測》對主要進口國的需求情況作分析并進行預測。美國農業部還在每月中旬發布《油籽:世界市場與貿易》作為上一報告的分報告,內容更為有經驗、詳細,包括菜籽、棉籽、花生、葵籽等。
(3)出口量
出口量是本國生產和加工的商品銷往國外市場的數量,它是影響國內需求總量的重要因素之一。分析其變化應綜合考慮影響出口的各種因素的變化情況,如全部、國內市場供求狀況,內銷和外銷價格比,本國出口政策和進口國進口政策變化,關稅和匯率變化等。例如,我國是玉米出口國之一,玉米出口量是影響玉米貨物價格的重要因素。
(4)期末結存量
期末結存量具有雙重的作用,一方面,它是商品需求的組成部分,是正常的社會更新產的必要條件;另一方面,它又在一定程度上起著平衡短期供求的作用。當本期商品供不應求時,期末結存將會減少;反之就會增加。因此,分析本期期末存量的實際變動情況,即可從商品實物運動的角度看出本期商品的供求狀況及其對下期商品供求狀況和價格的影響。以大豆為例,美國農業部在每月發布的《世界農產品供求預測》中公布各國大豆的庫存情況,主要生產國美國、巴西、阿根廷的庫存情況對芝加哥大豆期價的中長期走勢產生影響,并存在很大的相關性。國內大豆庫存情況沒有有地位的報告。因為國內農戶規模小,存糧情況難以準確統計。
基本因素分析法認為,為了更好地把握進行貨物交易的有利時機,交易者在利用上述各項因素對商品貨物售價趨勢進行定性分析的同時,還應利用統計技術進行定量分析,提高預測的準確度,甚至還可以通過建立經濟模型,系統地描述影響價格變動的各種供求因素之間相互制約、相互作用的關系。計算機的應用,使基本因素分析中的定量分析變得更加一體和準確。利用計量經濟模型來分析各經濟要素之間的制約關系,已成為基本因素分析法的重要預測手段之一。
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