【中玻網】什么是基本因素分析?

　　能否正確地分析和預測貨物價格的變化趨勢，是貨物交易成敗的關鍵。因此，每一個貨物交易者都必須十分重視貨物價格變化趨勢的分析和預測。分析和預測貨物售價趨勢的方法很多，但基本上可劃分為基本因素分析和技術分析兩種。

　　基本因素分析法是通過分析貨物商品的供求狀況及其影響因素，來解釋和預測貨物價格變化趨勢的方法。

　　貨物交易是以現貨交易為基礎的。貨物價格與現貨價格之間有著十分緊密的聯系。商品供求狀況及影響其供求的眾多因素對現貨市場商品價格產生重要影響，因而也必然會對貨物價格重要影響。所以，通過分析商品供求狀況及其影響因素的變化，可以幫助貨物交易者預測和把握商品貨物價格變化的基本趨勢。在現實市場中，貨物價格不僅受商品供求狀況的影響，而且還受其他許多非供求因素的影響。這些非供求因素包括：資金貨幣因素，政治因素、政策因素、投機因素、心理預期等。因此，貨物售價趨勢基本因素分析需要綜合地考慮這些因素的影響。

　　商品供求狀況分析

　　商品供求狀況對商品貨物價格具有重要的影響�；疽蛩胤治龇ㄖ饕治龅木褪枪┣箨P系。商品供求狀況的變化與價格的變動是互相影響、互相制約的。商品價格與供給成反比，供給增加，價格下降;供給減少，價格上升。商品價格與需求成正比，需求增加，價格上升;需求減少，價格下降。在其他因素不變的條件下，供給和需求的任何變化，都可能影響商品價格變化，一方面，商品價格的變化受供給和需求變動的影響;另一方面，商品價格的變化又反過來對供給和需求產生影響：價格上升，供給增加，需求減少;價格下降，供給減少，需求增加。這種供求與價格互相影響、互為因果的關系，使商品供求分析更加復雜化，即不僅要考慮供求變動對價格的影響，還要考慮價格變化對供求的反作用。

　　由于貨物交易的成交到實物交割有較長的時間差距，加上貨物交易可以采取買空賣空方式進行，因此，商品供求關系的變化對貨物市場價格的影響會在很大程度上受交易者心理預期變化的左右，從而導致貨物市場價格以反復的頻繁波動來表現其上升或下降的總趨勢。

　　1.貨物商品供給分析

　　貨物商品供給分析主要考察本期商品供給量的構成及其變化。本期商品供給量主要由期初存量、本期產量和進口量三部分組成。

　　(1)期初存量

　　期初存量是指上年或上季積存下來可供社會繼續消費的商品實物量。根據存貨所有者身份的不同，可以分為生產供應者存貨、經營商存貨和相關部門儲備。前兩種存貨可根據價格變化隨時上市供給，可視為市場商品可供量的實際組成部分。而相關部門儲備的目的在于為全社會整體利益而儲備，不會因一般的價格變動而輕易投放市場。但當市場供給出現嚴重短缺，價格猛漲時，相關部門可能動用它來平抑物價，則將對市場供給產生重要影響。

　　(2)本期產量

　　本期產量是指本年或本季的商品生產量。它是市場商品供給量的主體，其影響因素也甚為復雜。從短期看，它主要受生產能力制約，資源和自然條件、生產成本及相關部門政策的影響。不同商品生產量的影響因素可能相差很大，必須對具體商品生產量的影響困素進行具體的分析，以便能較為準確地把握其可能的變動。

　　以大豆為例，首先，大豆種植、供應是季節性的。國內、美國大豆的收獲期在每年的10-11月份，南美國家大豆的收獲期在每年的4-5月份，一般來說，在收獲期，大豆的價格比較低。美國農業部在每月中旬發布的《世界農產品供求預測》中預測世界大豆等農產品的供應量，以及分國別的供應量。這一報告對芝加哥大豆期價有相當大的影響。美國農業部在每月中旬發布的《油料作物概況》對世界油料作物的供應量作預測。這些資料對了解全部市場的變化，掌握芝加哥大豆期價的變化規律是有幫助的。

　　其次，種植面積的變化對大豆市場價格的影響。國內大豆種植面積預測報告由國家統計局農調隊在每年3月中、下旬發布。美國大豆種植面積預測報告━━《種植展望》：美國農業部在每年三月底在Internet網上發布。并在月度報告━━《世界農產品供求預測》調整。目前來看，美國大豆種植面積的預測報告對芝加哥大豆貨物價格影響非常大，可以用3-4月間期價變化來說明。國內市場參與者對國內大豆種植面積預測報告關注較少，因此，這一報告對大連大豆期價變化影響較小。實際上這是一個重要的參考數據，將來會對市場產生影響。

　　第三，種植期內氣候因素、生長情況、收獲進度的影響。在每年的5月-9月份，芝加哥大豆期價的炒作因素中重要的是氣候因素，美國農業部每周三發布《每周氣象與作物公報》。美國農業部在每周一發布《作物進展》報告，內容包括播種進度、生長情況和收獲進度，是大豆期價的一重要炒作因素。對大豆而言，5月份-6月份，《作物進展》報告美國大豆播種進度。6月份-8月份，《作物進度》報告美國大豆開花、生長等作物生長進度報告。8月份-10月份，《作物進度》報告美國大豆收獲進度。