【中玻網】摘要：
　　
　　1.產能減少非常大庫存達到歷史高位：從近年來的產量來看，目前產量達到歷史高位，但是產量增速在持續回落。產量方面，今年以來浮法玻璃凈減少產能達到2370萬重箱。截止6月初，月末行業庫存3551萬重箱，處于近年來的歷史較高水平。從中長期看隨著產能利用率的降低，行業庫存及存貨天數有望穩定，甚至下行2.地產消費需求降幅縮小下半年消費預期可期：玻璃行業的下游主要是80%左右消耗在房地產建筑裝飾裝修領域，地產對玻璃的需求長期來看仍不容樂觀。但也要看到房地產周期見底的信號是先行指標房地產銷售首先企穩，其次再是新開工和投入資金增速企穩回升，房地產開發投入資金主要先行指標有向好跡象，預計下半年銷售量可能繼續回穩。這對玻璃消費有一定的支撐及拉動作用。
　　
　　3.季節性因素影響非常大，金九銀十值得期待：玻璃行業是一個有著消費淡旺季之分，且淡旺季差別非常大的行業。這主要是與平板玻璃的非常大下游消費行業-房地產行業的開工的淡旺季有密切關系。房地產行業新開工旺季是3-5月份，消費旺季是9-10月份，淡季則是12月、1月和2月，這主要是與季節變換有關。
　　
　　4.2015年下半年玻璃貨物主力合約運行區間900-1100元/噸：淡旺季因素使得玻璃行業存在“金九銀十”的現象。目前淡季需求回升受限，預計9月份之后全國銷量開始復蘇，價格上漲。11月份中下旬北方地區銷量減少，價格又開始新一輪的降低。從技術層面看，預計玻璃貨物主力合約價格主要在900-1100元區間震蕩。
　　
　　1.2015年上半年玻璃行情回顧和綜述
　　
　　2015年上半年來玻璃貨物價格主要為震蕩走勢。FG509震蕩區間為主要為860-980元，上半年較高價格為970元/噸，較低價為857元/噸。上半年玻璃貨物價格總體跌幅為-1.06%。
　　
　　上半年玻璃現貨市場走勢沉悶，主要以弱勢震蕩為主。在下游房地產市場需求不佳和產能非常大的雙重因素疊加影響下，整體呈現“價格下滑、區域分化、信心不足、效益不佳”的態勢。2015年以來，隨著房地產及汽車需求持續回落，平板玻璃價格繼續下行，均價由年初的57.78元/重量箱較低跌至55.22元/重量箱，相比年初下跌5.3%。截止2015年6月初，中國玻璃綜合指數833.85點，環比上月上漲-5.58點，同比去年上漲-109.91點；中國玻璃售價趨勢821.54點，環比上月上漲-4.31點，同比去年上漲-107.40點；中國玻璃信心指數883.07點，環比上月上漲-10.66點，同比去年上漲-119.96點。6月初全國白玻均價1126元，環比上月上漲-6元，同比去年上漲-147元。
　　
　　圖1：玻璃貨物2015年走勢解析

　　資料來源：博易大師；方正中期貨物研究院
　　
　　圖2：玻璃貨物現貨及期現價差走勢

　　圖3：主要城市玻璃現貨售價趨勢

　　資料來源：中國玻璃信息網；方正中期貨物研究院