【中玻網】上半年，國內貨幣政策持續寬松、房地產數據較為疲弱、房地產行業松綁政策陸續出臺、沙河地區玻璃現貨逐步回升等因素交織影響，玻璃期價呈現震蕩回升的走勢。展望下半年，國內宏觀政策寬松將逐漸傳導至實體經濟，經濟短周期觸底好轉的概率加大，房地產行業逐步企穩，宏觀氛圍回暖有望提振玻璃市場，而玻璃行業產能非常大，企業面臨去庫存壓力，限制玻璃上行空間，玻璃期價將延續區間震蕩趨于回升走勢，有望處于860-1060區間波動為主。
　　
　　一、上半年玻璃行情回顧
　　
　　1月初，國內流動性趨于寬松利好房地產行業及遠月合約修正貼水提振玻璃市場，玻璃期價出現沖高回落走勢，玻璃1506合約期價短暫上沖980元/噸，中下旬，受華北地區沙河現貨逐步下跌影響，玻璃1506合約期價呈現回落走勢，回落至900元/噸一線。
　　
　　2月份，國內貨幣政策趨于寬松利好房地產行業及遠月合約修正貼水提振玻璃市場，玻璃期價呈現震蕩回升走勢，玻璃1506合約期價逐步上行至950元/噸，春節長假歸來，受華北地區沙河現貨上調影響，玻璃1506合約期價呈現沖高走勢，上沖至960元/噸關口。
　　
　　3月份，受沙河市場現貨價格先抑后揚，各地房地產政策繼續寬松，玻璃期價呈現區間震蕩走勢，玻璃1506合約期價處于910至970元/噸區間波動。
　　
　　4月初，受獲利了結及技術拋盤打壓，玻璃期價出現大幅回落，1509合約下探至860元/噸一線，4月中旬后，大銀行[微博]繼續下調存款準備金率，沙河地區現貨價格逐步上調，玻璃期價呈現震蕩回升走勢，玻璃1509合約期價逐步回升至940元/噸關口。
　　
　　5月份，沙河地區玻璃現貨回升、貨幣政策繼續寬松、房地產數據較為疲弱等因素交織影響，玻璃期價呈現區間震蕩走勢，1509合約期價處于900-960元/噸區間波動。
　　
　　6月份，沙河地區玻璃現貨漲勢趨緩、玻璃產量環比回升、南方需求處于季節性淡季等因素影響，玻璃期價呈現區間震蕩走勢，1509合約期價處于920-970元/噸區間波動。
　　
　　受制于經濟下行壓力加大、資源價格下跌、節能減排政策趨緊等影響，上半年玻璃市場在整體上略顯景氣不足，華北沙河地區玻璃在整體行情較差的情形下，表現好于全國其他地區，二季度以來，沙河玻璃價格整體上行，較之往年的行情來說，庫存仍舊相對偏高，但在國內地區相比而言，沙河地區持續上漲呈現一枝獨秀。截止到6月25日，中國玻璃綜合指數為887.71，較年初下跌157.94；玻璃售價趨勢回落至865.18，較年初下跌175.77；玻璃市場信心指數為977.82，較年初下跌86.69。

　　二、基本面分析
　　
　　(一)宏觀經濟方面
　　
　　國家統計局數據顯示，一季度我國GDP同比增長7.0%，比去年四季度低0.3個百分點，比去年一季度低0.4個百分點，創2009年二季度以來的低點，再下臺階。從分產業來看，第三產業增加值同比增長7.9%，比去年一季度低0.2個百分點，第二產業增長6.4%，比去年一季度低0.9個百分點，靠前產業增長3.2%，比去年一季度低0.2個百分點。
　　
　　年初以來經濟增長出現了明顯的下降，工業增速從去年四季度的7.6%下降至今年一季度的6.4%，下降1.2個百分點，二季度前兩個月工業增速平均為6%，僅下降0.4個百分點，而且4月和5月工業增速也略有回升。另外，從PMI指數來看，6月匯豐PMI指數預覽值回升至49.6，經濟景氣惡化速度趨緩。4月份以來的相關部門保增長動作帶來了短期經濟改善的預期，但終端需求改善較為緩慢。
　　
　　貨幣政策方面，中國人民銀行[微博]決定，自2015年6月28日起下調資金機構金額貸款和存款基準利率。資金機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.85%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2%。對“三農”或小微企業貸款達標的存款性資金機構定向降準。上半年中國人民銀行[微博]分別三次采取降準及降息措施，6月降準與降息同時出臺，貨幣政策力度超預期，宏觀流動性整體顯示較為寬松。下半年貨幣政策延續寬松氛圍，預計還存在一次降息的可能；存款準備金率的下調空間稍大，預計年內將還有三到四次下調機會。