2、政策延續(xù)微發(fā)生反應  

    國內政策方面，首先，財政政策維穩(wěn)經濟，但力度有限。4月初以來，在經濟不斷下滑背景下，以棚戶區(qū)改造、高鐵建設為代表的財政發(fā)生反應方案陸續(xù)推出。但從較近兩月的經濟數據來看，政策對經濟的扶植力度非常有限，未能改變經濟疲弱的格局。下半年相關部門會延續(xù)“微發(fā)生反應托底經濟”的思路。其次，貨幣定向寬松配合財政定向發(fā)力。財政發(fā)生反應必然產生融入資金缺口，需要貨幣寬松來填補。從上半年經驗來看，大銀行[微博]無意于通過大規(guī)模的數量放松來降低實體經濟融入資金成本，而只是通過再貸款和定向降準等手段進行定向寬松。  

    二季度國內貨幣政策明確轉向定向寬松，將逐步發(fā)揮托底作用，各項經濟指標已顯示企穩(wěn)信號，加之金額貶值及外需恢復拉動因素，下半年宏觀經濟趨于溫和復蘇，但依然面臨諸多挑戰(zhàn)，通脹壓力預計將在四季度出現回升；海外經濟，美國QE退出進程將實質性加快，加息預期逐漸形成，資金回流等因素恐對國內經濟和政策取舍帶來負面影響。  

    (二)玻璃供需方面  

    1、玻璃供應狀況  

    國家統(tǒng)計局發(fā)布的統(tǒng)計數據顯示，今年5月平板玻璃產量高達7143.75萬重量箱，同比增長6.38%，而1-5月累計生產平板玻璃3.39億重量箱，同比增長4.26%。從數量來看，月均產量接近7000萬重量箱，處于歷史較高水平。  

    2014年國內計劃在建浮法玻璃生產線共41條，設計產能合計1.88億重量箱，占實際產能的19.5%；當前建成隨時可點火生產線8條，產能約3434萬重量箱，新增供給產能增幅約3.45%。截止到6月中旬，全國322條浮法玻璃生產線總產能為11.93億重量箱/年，較2013年同期增長13.9%；停產產能占比為16.78%；實際產能9.3億重箱，同比增長16%。從庫存方面的數據來看，截止到6月，全國浮法玻璃生產線存貨為3219萬重量箱，同比上年增加16.8%。二季度以來，玻璃市場表現較為疲軟，生產企業(yè)庫存壓力增加，多以促銷降庫存為主，仍處于去庫存周期。  

    上半年新點火的生產線將在下半年集中釋放，玻璃產量將繼續(xù)增長，同時部分建成產能等待時機投產，產能壓力將拖累行業(yè)景氣。

    2、平板玻璃出口情況  

    據海關總署統(tǒng)計數據顯示，2014年5月全國平板玻璃出口1749.58萬平方米，環(huán)比下降0.49%，與上年同期相比下降0.2%；出口金額為12602.34萬美元，同比增長79.23%。1-5月平板玻璃累計出口8108.16萬平方米，同比增長2.88%，累計出口金額為59271.3萬美元，同比增長107.75%。  

    前5月平板玻璃出口較去年同期保持增長，平板玻璃出口金額仍維持較高增幅，由于歐美經濟逐步復蘇，預計下半年有望保持小幅增長。

    3、下游需求狀況  

    玻璃的下游需求中70%左右集中在房地產領域，玻璃行業(yè)景氣度與房地產行業(yè)高度相關，隨著今年以來房地產行業(yè)不斷調整，房地產新開工表現不佳，玻璃需求也表現低迷，今年一季度全國平板玻璃銷量為1.7億重量箱，同比僅增長0.6%，較2013年全年的增速低6.7個百分點。