【中玻網】相比于上半年，2014年下半年的中國經濟或將有所好轉，這主要源于對房地產行業企穩、季節因素、出口增長的好轉以及穩增長政策出臺等因素的樂觀預期。  

    遠觀下半年年，供應壓力依然不減。其中有13條浮法玻璃生產線預計將于下半年投產，總產能為9900萬重箱，供給端的壓力依然非常大。  

    今年房地產市場低迷的態勢難以得到根本性的改變，但如在宏觀部分分析的，上半年經濟疲弱的經濟形勢增強了各地方相關部門放松各地購房政策的意愿，預計下半年房地產投入資金增速將有所企穩，但不可預期過高。  

    預計玻璃的下一個主力合約1501下半年的核心震蕩區間為1000-1150，下方繼續下探的可能性不大，上方也有可能上沖至1200。操作上，經過前期下跌之后，短期存在超跌反彈的動力，基于筆者對今年玻璃行情看空的觀點，長期建議1501合約在1200點附近以做空為主，1250點為止損位。  

    房地產需求難提振下半年玻璃底部震蕩——玻璃貨物下半年投入資金策略報告

    靠前部分：宏觀分析  

    2014年對中國經濟而言是較為艱難的一年。一季度GDP同比增速回落至7.4%，低于去年同期0.3個百分點；匯豐PMI自1月開始至5月一直位于榮枯線下方；出口、投入資金、消費同比增速均保持低位運行；鋼材、動力煤、玻璃等虛擬商品的價格上半年一路下滑。這一系列數據的疲弱與今年房地產行業的低迷有著莫大的聯系。  

    圖1：GDP同比增速放緩

    數據來源：華聯貨物數據庫、wind  

    圖2：中國匯豐PMI回升至榮枯線上方

    數據來源：華聯貨物研究所、wind  

    圖3：三駕馬車對GDP的貢獻(%)

    數據來源：華聯貨物研究所、wind