【中玻網】3月份，受產能繼續增長、庫存增加及生產商下調現貨價格等因素影響，玻璃期價呈現震蕩回調的走勢。展望4月份，產能增長及庫存處于高位對期價構成壓制，而玻璃生產成本及下游剛性需求緩步回升將一定程度限制玻璃期價的下行空間，預計玻璃期價將呈低位震蕩格局，有望以1200-1340區間波動為主。
　　
　　一、行情回顧
　　
　　3月初，現貨市場走勢平穩，玻璃期價短暫企穩，1409合約處于1300元/噸至1340元/噸區間波動。中下旬，受各地生產企業出貨不佳，現貨價格陸續下調及庫存回升等消息打壓，玻璃期價出現震蕩回落走勢，1409合約從1330元/噸一線回落至1230元/噸一線。
　　
　　全國各地玻璃現貨市場演繹了“倒春寒”行情，華北、華東、華中等地區陸續下調玻璃出廠價格，華北沙河地區整體降幅較為明顯。截止到3月26日，中國玻璃綜合指數回落至987.6，較2月底下跌32.71；玻璃售價趨勢回升至980.43，較2月底下跌35.21；玻璃市場信心指數為1016.28，較2月底下降22.73。由于下游需求不佳，市場信心整體較為低迷。
　　
　　二、基本面分析
　　
　　(一)、宏觀經濟方面
　　
　　國家統計局公布數據顯示，2014年1-2月份，規模以上工業增加值同比實際增長8.6%(2013年12月9.7%，2013年1-2月9.9%)，低于市場預期值9.5%。分產品看，1-2月份，受之前產能過剩影響，一些主要工業品產量增速大幅下降，鋼材增長4.9%(2013年1-2月14.2%)，水泥增長2.4%(2013年1-2月10.8%)。剛結束的兩會上把2014年GDP目標定為7.5%，預計2014年靠前季度GDP將只有約7.3%左右。
　　
　　2014年1-2月份，全國固定資產投入資金同比名義增長17.9%(2013年1-2月21.2%)，低于市場預期值19.4%。分行業看，制造業同比增長15.1%(2013年1-2月17.0%)，房地產投入資金同比增速19.3%(2013年1-2月22.8%)，基建投入資金同比增速18.77%(2013年1-2月23.2%)。從到位資金情況看，投入資金到位資金同比增長14.6%(2013年1-2月份同比23.8%)。主要城市的房地產銷售在2月大幅下降，銷售下降會向投入資金進一步傳導，因而可見房地產投入資金增速下降。
　　
　　2014年1-2月份，1-2月社會消費品零售總額同比增長11.8%，增速比去年1-2月低0.5個百分點，比去年四季度低1.7個百分點。其中餐飲消費增速高于、商品消費增速低于去年同期，社會消費品零售總額實際增長10.8%，比去年同期高0.4個百分點。增速下降主要受到相關部門反腐以及控制三公消費的影響。預計未來消費增速將與2013年相近，保持穩定在13.1%左右。
　　
　　1-2月份工業生產、投入資金和消費數據都低于預期，由于受到春節擾動影響波動非常大，工業增加值和投入資金數據一般會在三月出現環比改善。但是由于社會融入資金總量增速和房地產銷售的持續下降，一季度經濟下行壓力較為明顯，同比數據將繼續回落。
　　
　　(二)玻璃供需方面
　　
　　1、玻璃供應狀況
　　
　　國家統計局發布的統計數據顯示，1-2月份全國平板玻璃產量為12659萬重量箱，同比增長5.6%。而據中國建材信息網數據顯示，2014年1-2月全國要點聯系平板玻璃企業累計生產平板玻璃10884.19萬重量箱，比上年同期增長12.72%；累計銷售平板玻璃9042.8萬重量箱，比上年同期上漲2.5%。其中2月匯總企業產量比上月減產350.49萬重量箱，占月產量總和的6.56%，環比下降6.15%；銷量比上月減少445.96萬重量箱，環比下降8.87%；2月庫存比上月增加698.62萬重量箱，占當月產量的13.07%。2014年1月、2月的當月平板玻璃銷售率分別為88.20%和85.65%，同比分別較上年同期下降9.67個百分點和上漲3.02個百分點。平板玻璃的庫存呈現上升態勢，2014年1月末和2月末，要點聯系玻璃企業的平板玻璃庫存分別為4785.74萬重量箱和5484.36萬重量箱，同比分別較上年同期增長40.62%和10.44%。
　　
　　據統計，今年國內計劃在建浮法生產線共45條，設計產能合計2.04億重箱；當前建好隨時可點火生產線8條，產能約3434萬重箱，新增供給壓力約3.45%。年初玻璃企業產銷下滑、庫存上升的主要原因是各工程施工恢復緩慢，加工企業開工率低，原片消耗謹慎，使企業庫存壓力加大，供需矛盾短期內仍較為突出，生產企業延續去庫存周期，玻璃市場回暖仍需等待。