2018年1-9月水泥產(chǎn)量同比增長(zhǎng)1.0％，平板玻璃產(chǎn)量同比增長(zhǎng)0.4％

　　1-9月我國(guó)水泥行業(yè)產(chǎn)量15.8億噸，同比增長(zhǎng)1.0％，單9月水泥行業(yè)產(chǎn)量2.1億噸，同比增長(zhǎng)5.0％。1-9月累計(jì)增速較2017年同期提升0.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比1-8月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　我國(guó)平板玻璃產(chǎn)量6.5億重量箱，同比上升0.4％，單9月平板玻璃產(chǎn)量7267萬(wàn)重量箱，同比增長(zhǎng)3.9％。1-9月累計(jì)增速較2017年同期回落4.6個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比1-8月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　進(jìn)入旺季疊加投入資金拉動(dòng)，1-9月水泥和玻璃需求累計(jì)增速均轉(zhuǎn)正。9月單月水泥產(chǎn)量增速向好；玻璃單月產(chǎn)量增速提升。

　　前三季度投入資金端增速企穩(wěn)

　　1-9月我國(guó)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投入資金48.3萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)5.4％，增速較2017年同期回落2.1個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比1-8月提升0.1個(gè)百分點(diǎn)；9月國(guó)內(nèi)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投入資金完成6.8萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)6.2％，增速較2017年同期基本穩(wěn)定。

　　1-9月國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)投入資金累計(jì)完成8.9萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.9％，增速較2017年同期上升1.8個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比1-8月下滑0.2個(gè)百分點(diǎn)；9月國(guó)內(nèi)房地產(chǎn)投入資金完成1.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)8.9％，增速較2017年同期下滑0.3個(gè)百分點(diǎn)。細(xì)分項(xiàng)目中，銷售面積增速回落，購(gòu)置、新開(kāi)工面積增速持續(xù)反彈帶動(dòng)施工面積改善，但竣工指標(biāo)延續(xù)負(fù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。單月指標(biāo)中，銷售面積出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，購(gòu)置、新開(kāi)工和施工指標(biāo)維持兩位數(shù)增長(zhǎng)，竣工面積增速持續(xù)負(fù)增長(zhǎng)。

　　1-9月我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投入資金(不含電力)同比增長(zhǎng)3.3％，增速水平較2017年同期回落16.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比1-8月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)，增速持續(xù)下滑且降幅非常大。細(xì)分項(xiàng)均出現(xiàn)大幅回落：1-9月鐵路運(yùn)輸業(yè)增速-10.5％，道路運(yùn)輸業(yè)增速8.9％。此外，水利管理業(yè)增速-4.7％，公共設(shè)施管理業(yè)增速1.7％。

　　1-9月宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)簡(jiǎn)評(píng)：

　　國(guó)外形勢(shì)嚴(yán)峻復(fù)雜，國(guó)內(nèi)結(jié)構(gòu)調(diào)整扎實(shí)推進(jìn)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行保持總體平穩(wěn)。今年以來(lái)，我國(guó)基建投入資金和房地產(chǎn)投入資金增速一降一升，兩者作用下使得我國(guó)固定資產(chǎn)投入資金增速雖有回落但總體保持穩(wěn)定。分解基建投入資金和房地產(chǎn)投入資金分項(xiàng)數(shù)據(jù)，基建分項(xiàng)數(shù)據(jù)全部持續(xù)回落，房地產(chǎn)前期分項(xiàng)目連續(xù)四個(gè)月出現(xiàn)反彈；雖短期無(wú)憂，但若持續(xù)亦恐失穩(wěn)。我們認(rèn)為，四季度房地產(chǎn)投入資金增速緩慢穩(wěn)定回落，基建投入資金增速觸及低點(diǎn)后會(huì)企穩(wěn)反彈，綜合作用保證我國(guó)固定資產(chǎn)投入資金增速的整體穩(wěn)定。