6月底玻璃主力合約再現漲停，期價運行重心自此再上一臺階至1350-1400之間。和黑色螺紋、焦炭貨物走勢相似，玻璃合約目前也步入前高附近，當前玻璃較沙河市場升水已高達80元左右，隨著后市冷修生產線紛紛復產，行業供給壓力逐步增加，玻璃打破前高壓力大。

　　庫存良好利于現貨價格

　　今年上半年以來，各地玻璃現貨價格表現良好。從主產地沙河市場來看，春節后去庫存速度較快，市場價格穩步抬升。因生產企業近年來大都使用環保設備或更換天然氣清潔燃料，上半年沙河玻璃經歷幾次環保督查都指向下游深加工企業，對生產企業影響甚微。沙河玻璃總體表現淡季不淡，其他地區表現也不遜色，市場總體價格趨勢也穩中偏強。

　　去年后半年以來，在玻璃市場利潤轉好拉動下，行業冷修產能開始逐步復產，在當前較去年同期產能增加8800噸/天的基數上，平板玻璃庫存較去年同期卻下滑19萬重量箱。庫存狀況偏好表明上半年玻璃市場需求量良好，是前期地產余熱的體現。不過隨著后市房地產調控政策作用的顯現，需求市場逐步降溫，玻璃出庫也將受到一定的影響。

　　生產線復產增加供給圧力

　　去年以來，盡管產能呈現出凈增加局面，不過有房地產市場的火爆對建筑玻璃的消耗量的支撐，平板玻璃市場呈現出一定的平衡局面，市場庫存壓力也在可控范圍。盡管新建產能受到國家限制，但在各廠家利潤的轉好發生反應下，多條冷修產能壓縮周期，加快了產能復產步伐。

　　截止到目前，國內共有8條生產線陸續復產，僅僅6月份就占到一半，不少生產線的冷修周期已縮短到半年以內，甚至更短。從現在市場表現來看，6月復產產能的紛紛點火，將在近期逐步形成供應，而后市還有近10條生產線存在復產意愿，玻璃供給圧力的加大或打破市場平衡。

　　升水走高不利期價上行

　　5月19日、6月19日玻璃主力的兩次漲停，分別將期價運行重心拉升，當前玻璃走勢已逼近前高附近，相比較現貨市場，期價當前價格已升水沙河玻璃近100元。一般來說，“金九銀十”是平板玻璃市場的需求旺季，在此之前下游貿易商就會備貨，短期內現貨市場還將有所期待。

　　不過，考慮到近期華中市場受雨季影響，已下調40元/噸。在這種背景下，沙河玻璃價格上漲存在一定的難度。如果期價繼續上揚，升水幅度還會有所擴大，屆時也將引發更多倉單的出現。

　　總而言之，上半年平板玻璃市場的淡季不淡可能提前透支旺季行情，隨著復產產能的投放速度加快，玻璃供給圧力加重，而在當前房地產投入資金、銷售等多項數據拐點紛紛來臨的壓制下，平板玻璃消耗也將受到影響，未來玻璃期價繼續攀升壓力非常大。