6月以來(lái)，隨著需求進(jìn)入淡季，下游采購(gòu)放緩，玻璃價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，部分企業(yè)為增加出庫(kù)回籠資金或出于半年財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)考慮，故相繼加大優(yōu)惠力度，對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生一定影響，同時(shí)在高利潤(rùn)驅(qū)動(dòng)下新增產(chǎn)能的投放及冷修正產(chǎn)速度的加快也使玻璃供給壓力增加，因此現(xiàn)貨供需面逐步轉(zhuǎn)弱，市場(chǎng)預(yù)期悲觀，價(jià)格持續(xù)下跌，主力合約在1300附近反復(fù)震蕩近兩周后，于昨日放量大幅下跌3.36%，在1260處小幅反彈，在跌破1300處支撐后，玻璃后期走勢(shì)不容樂(lè)觀。

      新增產(chǎn)能集中投產(chǎn)，供給壓力明顯增加

　　年初至今，玻璃生產(chǎn)企業(yè)利潤(rùn)持續(xù)回升，至6月份已接近170元/噸，利潤(rùn)長(zhǎng)期維持在較高水平導(dǎo)致部分新增產(chǎn)能的集中投放，以及原計(jì)劃冷修產(chǎn)能的推遲，玻璃產(chǎn)量也隨之大幅增加。5月平板玻璃產(chǎn)量約7306萬(wàn)重箱，同比增幅達(dá)8.9%，而1-5月平板玻璃產(chǎn)量約3.4億重箱，同比增6.4%，整體看目前供給端產(chǎn)能和產(chǎn)量的增加對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格的壓力正逐步增加，目前玻璃在產(chǎn)產(chǎn)能利用率約為83%，繼續(xù)提升空間相對(duì)有限，同時(shí)伴隨著玻璃價(jià)格的逐步回落及環(huán)保檢查力度的加大，在產(chǎn)量方面玻璃邊際增量將逐步回落。

　　淡季需求明顯走弱行業(yè)庫(kù)存連續(xù)回升

　　受南方梅雨季節(jié)和北方農(nóng)忙影響，玻璃終端需求開(kāi)始轉(zhuǎn)弱，貿(mào)易商和加工企業(yè)采購(gòu)放緩，生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)銷(xiāo)不及預(yù)期，廠(chǎng)家?guī)齑孢B續(xù)兩周回升，同比降幅已大幅收窄。對(duì)于玻璃兩個(gè)主要需求端，房地產(chǎn)和汽車(chē)均較為疲軟。6月上旬64城地產(chǎn)銷(xiāo)量降幅有所收窄，但中旬再度擴(kuò)大，在房貸利率大幅上調(diào)的背景下，房地產(chǎn)需求走弱已是必然，而作為地產(chǎn)需求末端的產(chǎn)品，在竣工增速大幅回落的背景下玻璃需求下滑也屬正常。汽車(chē)方面，6月靠前周乘用車(chē)零售銷(xiāo)量同比僅為-2%，依然負(fù)增長(zhǎng)，而從歷年同期比較看，經(jīng)銷(xiāo)商庫(kù)存仍處歷年同期高位，說(shuō)明渠道庫(kù)存仍待去化。對(duì)后市而言，汽車(chē)受16年銷(xiāo)量透支及優(yōu)惠力度減弱影響，后期產(chǎn)銷(xiāo)恢復(fù)難度非常大，而房地產(chǎn)方面，隨著調(diào)控升級(jí)，力度加大，效果將逐步顯現(xiàn)，不過(guò)考慮到前期房屋新開(kāi)工增速尚可，因此下半年9、10月份房屋竣工增速大幅回落可能不大，對(duì)玻璃需求支撐也相對(duì)較強(qiáng)。

　　純堿漲勢(shì)放緩，成本支撐相對(duì)減弱

　　受庫(kù)存回落及堿廠(chǎng)集中檢修發(fā)生反應(yīng)，純堿價(jià)格前期大幅反彈，重質(zhì)純堿漲幅普遍在百元以上，不過(guò)隨著近期純堿廠(chǎng)家檢修進(jìn)入尾聲，價(jià)格漲勢(shì)也相應(yīng)放緩，后續(xù)隨著主要需求端玻璃市場(chǎng)進(jìn)入淡季，純堿價(jià)格繼續(xù)上漲動(dòng)力也將減弱，價(jià)格也將維持穩(wěn)定，不過(guò)由于當(dāng)前利潤(rùn)偏高，在需求轉(zhuǎn)弱的情況下下游企業(yè)對(duì)價(jià)格接受度一般，因此成本端的變動(dòng)對(duì)價(jià)格的支撐作用相對(duì)有限，雖然以純堿、石油焦及石英砂為主的原材料價(jià)格均較前期有了明顯的上漲，但仍難阻玻璃價(jià)格走弱這一趨勢(shì)。

　　后市展望

　　短期來(lái)看，淡季對(duì)需求影響仍將持續(xù)，在高利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下廠(chǎng)家冷修意愿不高，供需矛盾依然尖銳，價(jià)格也將維持震蕩偏弱走勢(shì)，不過(guò)北方沙河等地庫(kù)存相對(duì)較低，且生產(chǎn)企業(yè)意識(shí)到當(dāng)前情況即使降價(jià)也難以增加出庫(kù)量，因此希望以時(shí)間換空間，待后期淡季過(guò)后在依據(jù)需求恢復(fù)情況進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，因此價(jià)格向下空間有限，主力1709合約在跌破1300后可關(guān)注1270處支撐；中長(zhǎng)期看，房地產(chǎn)調(diào)控影響雖開(kāi)始顯現(xiàn)，但玻璃作為地產(chǎn)末端需求產(chǎn)品，在去年10月至今房屋新開(kāi)工增速維持高位的情況下，其下半年旺季需求回落概率不大，因此淡季過(guò)后價(jià)格有望迎來(lái)反彈。