【中玻網】近期以來，玻璃貨物走勢頗為糾結，波動幅度持續縮校從各方面情況看，玻璃貨物后市仍有可能持續下跌。
　　
　　宏觀面壓力重重
　　
　　本周。來自兩方面的潛在風險因素或將對市場構成重大下行壓力。首先，全部市場上，7月31日美聯儲將公布利率決定、同日美國公布二季度GDP初值，8月2日美國7月非農就業數據出爐。有跡象顯示，美聯儲將減弱QE與美國經濟狀況、美國失業率間的緊密聯系。目前各大機構將美國二季度GDP初值預期調至較低的0.5%--0.6%。但是美國近幾個月社會零售、耐用品訂單、成批出售庫存等數據都有較好表現，同時近兩年來美國二季度GDP從未低于過1%，因此目前的市場預期值顯然過低。如果美國GDP數據大幅好于預期，美聯儲退出QE的預期將大幅增加。非農就業數據方面，考慮到近幾個月來美國非農數據的良好表現，7月美國非農就業數據或將再次好于預期，這將進一步強化市場對美聯儲在9月退出QE的預期。上述潛在風險因素或將導致大量風險資產多頭為規避風險而拋售資產，從而導致風險資產價格下跌。其次，國內市場流動性方面，錢荒或將再次來襲。臨近月底，由于財稅繳款、銀行分紅而大銀行并未放松流動性管制，市場資金面再次吃緊。7月25日國債隔夜回購利率更是一度達到14%，大有錢荒席卷重來之勢。鑒于目前國內“盤活存量、用好增量”的貨幣政策并未改變，短期因流動性吃緊，風險資產價格或再次大幅下探。
　　
　　發生反應政策預期失落
　　
　　前期由于宏觀經濟出現持續下滑，市場一度預期將會有新的發生反應政策出臺。玻璃貨物主力合約FG1401一度沖上1430。然而從近期國務院的行動看，相關部門短期內并不會出臺實質性的發生反應政策。且從目前的貨幣政策推斷，短期內國家難以出臺救市政策。原因在于如果相關部門出臺發生反應政策，較終就要回到錢從哪里來的問題。如果大銀行不將目前的穩錦幣政策調整為寬松的貨幣政策，則即使出臺發生反應政策也會因為缺乏資金支持而難以執行。由于政策面的預期失落，玻璃貨物缺乏向上炒作的題材，價格壓力持續加大。
　　
　　旺季行情難撐期價
　　
　　每年8月開始，玻璃現貨市場逐步進入銷售旺季。目前的現貨市場上，玻璃生產企業庫存逐步下降、流通渠道庫存普遍較低。根據中國玻璃信息網7月26日的數據，主要生產企業廠庫庫存為2741萬重量箱，較上周減少17萬重量箱。在實際產能同比上漲13%的情況下，庫存同比僅上漲2%。然而如此喜人的現貨市場狀況卻難以提振玻璃貨物價格。主要原因在于，玻璃貨物自上市以來，售價趨勢更多受到宏觀面因素影響。目前美聯儲退出QE已成定局、國內難有實質性發生反應政策，導致股市跌跌不休。這一基本趨勢造成與股市走勢緊密相關的玻璃貨物未來易跌難漲。雖然現貨市場逐步火熱，但是目前的主力合約為FG1401，短期內不會受交割因素影響。而等到FG1401進入交割時，玻璃現貨市場將進入淡季，現貨價格可能回落，實物交割難以對空頭構成威脅。
　　
　　綜上所述，由于宏觀面的潛在風險以及政策面的預期失落，玻璃貨物下行壓力或將加大。