【中玻網(wǎng)】銀河經(jīng)濟(jì)權(quán)益憑證6月17日發(fā)布南玻A(000012)的研究報(bào)告稱，南玻的主要業(yè)務(wù)為浮法平板玻璃、工程玻璃、精細(xì)玻璃/電子級玻璃及太陽能,目前浮法平板及工程玻璃業(yè)務(wù)已經(jīng)合并,三大業(yè)務(wù)開始初步完成各自的垂直整體化,公司在新業(yè)務(wù)電子級玻璃(精細(xì)玻璃)領(lǐng)域進(jìn)展較快,預(yù)計(jì)在未來1-2年內(nèi),超薄玻璃及顯示觸控電子玻璃利潤占比將超過一半,公司在電子玻璃領(lǐng)域?qū)?qiáng)勢崛起。
　　
　　預(yù)計(jì)觸控蓋板超薄玻璃將快速實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代。靠前步,浮法鈉鈣玻璃,完成對日本廠商的進(jìn)口替代,理由:1、性價(jià)比,2、本土化,3、融入資金能力。第二步,公司具有向高等超薄玻璃切入的能力及技術(shù)積累。
　　
　　河北150t/d超薄玻璃是國內(nèi)一條做到0.7mm并能兼顧強(qiáng)度與延展性的超薄玻璃線。預(yù)計(jì)河北第二條150t/d線及宜昌240t/d超薄線預(yù)計(jì)2014年投產(chǎn),未來超薄玻璃投產(chǎn)及良率爬坡速度將快速提升。
　　
　　目前南玻精細(xì)玻璃現(xiàn)有產(chǎn)能為1440萬片ITO導(dǎo)電玻璃、150萬片TPsensor、750萬片觸控模組(包含330萬片OGS)產(chǎn)能,目前深圳產(chǎn)線是2.5代線。此外,公司宜昌4帶線投產(chǎn)后,預(yù)計(jì)產(chǎn)能將達(dá)2160萬片ITO導(dǎo)電玻璃、1480萬片TPsensor、3000萬片觸控模組產(chǎn)能。
　　
　　公司通過OGS垂直整體化,可以減少觸控蓋板緊缺導(dǎo)致的拿貨瓶頸、鋼化瓶頸,減少各環(huán)節(jié)物流和廢料導(dǎo)致的損耗,降低成本。
　　
　　康寧較新推出的Concore玻璃就是OGS全屏幕貼合技術(shù),如果終端采用OGS觸控的話,只要玻璃廠的OGS玻璃貼合到顯示面板即可。即使終端選用其他方案,一樣要用玻璃廠的超薄蓋板玻璃,因此,玻璃廠作為觸控產(chǎn)業(yè)鏈重要的中長期參與者,其估值應(yīng)該提升!
　　
　　平板及工程玻璃業(yè)務(wù)企穩(wěn),太陽能業(yè)務(wù)今年扭虧。預(yù)計(jì)公司2013-2015年EPS是0.53、0.83、1.04元,對應(yīng)的PE是21、14、11,給予“推薦”評級。