【中玻網(wǎng)】內(nèi)容提要：
　　
　　1.現(xiàn)貨旺季行情啟動遭遇政策利空：三月本是建材市場季節(jié)性旺季開始啟動的時(shí)間，但是“新國五條”政策性利空引發(fā)的建材、地產(chǎn)板塊利空影響玻璃貨物從二月中旬開始一路下行，放量下挫，從1652下跌探底至1409元/噸，跌幅逾17%。在政策面利空逐步消化后，及華東地區(qū)市場會議樂觀預(yù)期及現(xiàn)貨價(jià)格提漲決定消息后小幅探底回升，接近1500價(jià)格平臺。
　　
　　2.華東行業(yè)會議發(fā)生反應(yīng)現(xiàn)貨價(jià)格走高：現(xiàn)貨市場方面，行業(yè)大會華東會議上現(xiàn)貨市場對后市看法偏樂觀。受到會議的影響，華東地區(qū)價(jià)格略有上漲，其他主要地區(qū)也比較穩(wěn)定或小幅跟漲。流通渠道也在加快出庫速度，和生產(chǎn)企業(yè)保持一致。
　　
　　3.玻璃原材料成本價(jià)格走弱：產(chǎn)業(yè)上游，重質(zhì)純堿價(jià)格延續(xù)小幅下滑態(tài)勢；黃埔港新加坡高硫180重油庫提價(jià)為5235元/噸，較之前小幅下降。原料價(jià)格走低削弱了玻璃成本支撐。
　　
　　4.下游房地產(chǎn)市場回暖遭遇政策打擊：南方地區(qū)建筑工程已啟動，北方和西南地區(qū)建筑工程受天氣影響開工率仍較低。隨著后期天氣逐步轉(zhuǎn)暖，建筑行業(yè)將大范圍開工，預(yù)計(jì)會增加玻璃需求，從而帶動玻璃廠商變新產(chǎn)線投產(chǎn)。但是，3月當(dāng)月玻璃下跌行情主要來自于政策面對房地產(chǎn)升溫預(yù)期的打擊，“國五條”和二手房政策力度扭轉(zhuǎn)了市場之前由于“十八大”提出的城鎮(zhèn)化所帶來的樂觀預(yù)期。建材、地產(chǎn)相關(guān)產(chǎn)業(yè)重挫超跌，近期雖有企穩(wěn)跡象，但從國家政策出臺到地方細(xì)則頒布的空窗期引起市場尷尬反應(yīng)，觀望態(tài)勢明顯。
　　
　　5.玻璃現(xiàn)貨漲勢蔓延貨物企穩(wěn)仍待確認(rèn)：玻璃貨物從二月高位下挫，下跌幅度已經(jīng)超過200點(diǎn)，現(xiàn)運(yùn)行至前期成交密集區(qū)，前期低點(diǎn)1400點(diǎn)附近有較強(qiáng)支撐，出現(xiàn)技術(shù)性反彈的概率非常大。主力09合約前期跌幅已經(jīng)非常大，由于基差以及成本支撐情況，預(yù)計(jì)后期將有所修正，但仍要密切關(guān)注政策面消息帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，三月底以京滬等為主的一線城市政策細(xì)節(jié)出臺將是行情轉(zhuǎn)變的重要時(shí)間窗口。
　　
　　靠前部分現(xiàn)貨旺季行情啟動遭遇政策利空
　　
　　三月本是建材市場季節(jié)性旺季開始啟動的時(shí)間，但是“新國五條”政策性利空引發(fā)的建材、地產(chǎn)板塊利空影響玻璃貨物從二月中旬開始一路下行，放量下挫，從1652下跌探底至1409元/噸，跌幅逾17%。不過同期的玻璃現(xiàn)貨價(jià)格跌幅有限，前期漲勢出現(xiàn)放緩。在政策面利空逐步消化后，及華東地區(qū)市場會議樂觀預(yù)期及現(xiàn)貨價(jià)格提漲決定消息后小幅探底回升，接近1500價(jià)格平臺。玻璃貨物當(dāng)月成交量較之前有所下降，不過仍是市場資金熱捧品種，價(jià)格波動非常大，品種活躍度較高，僅次于焦炭貨物。
　　
　　圖1:玻璃主力合約走勢圖

　　
　　資料來源：文華財(cái)經(jīng)，中期研究