【中玻網】如果說城鎮化概念的炒作提振了玻璃市場期盼需求復蘇的信心，那么新“國五條”細則的出臺無疑將市場帶入到黎明前的黑暗，玻璃期價從1652元/噸的高位一路下跌至1409元/噸低點，跌幅達15％。從廠庫的期現價差來看，目前已由所有廠庫均高升水轉變為部分廠庫開始貼水，漳州旗濱、株洲旗濱、江門華爾潤均出現了相應的貼水結構，河北沙河地區廠庫升水已由600元/噸縮窄至100元/噸附近。從跨月價差來看，1309與1305合約價差由2月初的148元/噸縮窄至84元/噸，1401與1309合約價差由63元/噸縮窄至17元/噸。
　　
　　產能過剩纏繞，供應壓力難緩解
　　
　　玻璃行業存在的結構性產能過剩情況尤為嚴重，整個行業產能利用率在70％—75％之間。自2010年以來，我國已投產產能近2.9億重箱，預計2013年我國投產的生產線共計19條，折合新增產能0.5億重量箱，玻璃年度產量將達到7.54億重量箱，較上年度增長7.2％。新增生產線預計在3—7月份逐步投產，3月底前將有2500噸/天的產能投放。整體看3月份生產仍處于盈余狀態。
　　
　　想象空間被打破，樂觀情緒消散
　　
　　在房地產行業嚴控政策下，城鎮化的落腳點可能會從地產轉移至其他相關的配套政策，而政策從無到有再到執行需要一個過程，必然經歷從熱議期到冷靜期的演變。前期玻璃期市在對政策紅利的利好預期消化吸收后，需求增長的想象空間被打破，回歸失望。而占比玻璃需求15％的汽車市場亦無亮點出現。工信部發布的汽車數據顯示，2月汽車銷量降13.56％，商用車銷量降31.4％。乘用車生產110.51萬輛，同比下降12.40％，環比下降31.8％；銷售111.19萬輛，同比下降8.34％，環比下降35.6％。在歷經高速增長之后，汽車的產銷增速放緩，對玻璃的需求也進入穩定期。
　　
　　玻璃庫存上升，出貨未如預期
　　
　　目前玻璃周度庫存數據已由1月底的2809萬重箱上升至2878萬重箱水平，而往年同期的庫存水平為：2012年為2998萬重箱，2011年為1632萬重箱，2010年為1729萬重箱，2009年為2142萬重箱。從庫銷比來看，目前的玻璃庫存在近5年來處于中位數水平。受制于庫存較高影響，無論是廠商還是經銷商心態都在發生微妙變化。從廠商來看，沙河拉低價差銷售，目前沙河價格處于低位，送到周邊市場價格與當地貨源市場售價拉開一定價差，市場主流報價在1140元/噸；華東華南“返利”促銷，華東地區華爾潤現貨報價在1420—1480元/噸，華南江門華爾潤價格在1560—1600元/噸，廠家大多采用量大優惠、“返利”的方式促進出貨。從經銷商來看，心態較為悲觀，由前期的積較囤貨變為以低價拋售為主。
　　
　　整體來看，目前制約玻璃期價的主要因素在于需求未如預期般復蘇，廠家靈活出貨以緩解庫存壓力。
　　
　　總之，當前期現價差的大跨度縮窄格局決定了玻璃期價下行空間較為有限，1400元/噸將成為多空雙方激烈爭奪的點位，建議投入資金者謹慎追空，等待企穩做多機會。