【中玻網】【要聞解讀】
　　
　　中國：經濟持續回升。
　　
　　中國第四季度GDP年率增長7.9%，環比增長并好于預期；全年GDP增長7.8%。其中，1-12月城鎮固定資產投入資金年率上漲20.6%。
　　
　　這是一個非常良性的數據，承載著人們對2013年國內經濟更多的期待。對此，今日上證綜指出現探底回升之勢，報收2317點（漲32點）。
　　
　　股市指數的上漲屬于恢復性質，主要是信心重新建立的過程。如果領導層在IPO制度改變和退市方面有實質性變革；那么，股市自身的估值修正，就將產生巨大的推動力。今年上漲有些類似09年的那波，此次是在“新型城鎮化”的主要下。
　　
　　從技術的角度看，上證指數的反彈高度有望達到2800－3000點；時間或持續至3月兩會之后，中報預告之時。
　　
　　美國：復蘇力道漸強。
　　
　　本周，美國公布了強勁的住房及就業數據；暗示美國經濟復蘇力道漸強。
　　
　　美國商務部公布，去年12月份新屋開工數較11月份增長12.1%，創08年7月以來較高水平。另外，截至1月12日當周，初次申請失業救濟人數減少3.7萬人，至五年來較低水平33.5萬人。
　　
　　美國是中美歐三地當中經濟體質較好的區域。樓市低位回升和失業率高位回落將奠定扎實的經濟增長。這將在今年上旬有助于基本金屬的季節性反彈；但是，在今年下旬，隨著QE政策退出的，美元回流和走強，將損害新興市場，并導致工業品大幅回落。屆時，“去資金化”過程將正式開始，貨幣市場會迎來新的紀元。
　　
　　【商品觀察】
　　
　　玻璃：暫時收斂鋒芒
　　
　　周五，盡管其它商品大幅上揚，但玻璃主力合約卻止步不前，呈振蕩之勢。1305合約收于1496元/噸，1309合約收于1567元/噸。
　　
　　當日，貨物日報用了通版，專題探討了“玻璃市場”。使得成了“明星”的玻璃，其缺點充分顯露出來。這實在是件好事。如果后期價格并未如期下行，那么，上行就成為必然。目前，公認的利空有：1、產能嚴重過剩、庫存高企、北方消費停滯（南方和華東尚可）；2、貨物較現貨價格過高（導致套保介入），涉嫌投機炒作，其中河北沙河地區的期現價差高達250元/噸（已扣除貼水），江蘇為100元/噸。然而，大家一致認為：隨著二季度生產旺季的到來，現貨市場將逐步回升，并且地產前景樂觀。
　　
　　隱藏的現實又是怎樣的呢？
　　
　　1、產能不等于產量。自去年5月份開始，國內平板玻璃累計產量增速持續為負，前11個月累計增速僅為-3.3%。另外，玻璃企業產銷率逐月增長，目前高達99.4%！在17日寧波華東行業會議上，代表認為：當前生產企業庫存水平同比偏低，后市回暖可期。
　　
　　2、貨物價格偏高，這不假；但是，現貨商并不是想拋就能拋的。目前，交易單位設計的庫容僅有16.3萬噸（合8150手）。按1500元/噸計算，總值才2.5億元！這么少的量，就連廠庫自己都不夠拋。如此看來，投機機構拋空，拿什么交割？何況大家對未來都看好的情況下。不過，如果出現逼倉現象，那么，交易單位必定出臺擴容措施。
　　
　　其實，玻璃市場上漲的根本因素在于預期好轉。首先，新型城鎮化下，建筑行業景氣回升是可以預期的；其次，玻璃市場固有的波動規律（約為3－4年），決定著今年是新起漲周期的開始，其歷史波動區間為1100－2400元。
　　
　　玻璃屬于區域性品種；對此，我們看好整年的波動表現。
　　
　　滬銅：季節性因素依然主要價格上行
　　
　　滬銅呈探底回升之勢，周五滬銅1305合約收于58590元/噸，周漲幅80元。
　　
　　歐洲暫無戰事，中美經濟數據正面，導致股市和滬銅繼續回升。盡管當前現貨消費依舊疲弱，但預期節后采購回暖，從而推動價格反彈。這依舊屬于季節性因素主要。
　　
　　從現實的角度看，節前供應充足，消費一般，銅企開工率下降明顯。這從兩市高企的庫存就能反映這點。周五倫銅庫存升至34.5萬噸，滬銅庫存為20.8萬噸（國內保稅區庫存升至100萬噸）；另外，12月精銅進口可能降至24萬噸。由于今年長單進口量下降，因而未來進口下降是可以肯定的事情。
　　
　　然而，從季節的角度看，一季度中國消費轉好依舊可期。
　　
　　首先，宏觀形勢趨于明朗，市場信心增強。就美國而言，近日公布的就業和樓市數據不錯，經濟復蘇正步入良性的軌跡中。盡管“債務上限”問題的談判尚無進展，或引發銅市短期的下挫，但問題解決不會有懸念，因而不會改變春季向好的格局。就中國而言，周五公布的第四季度GDP同比增長7.9%,小幅高于預期。這使得人們愈發相信中國經濟正走出大部分國家資金危機的陰霾，并在“城鎮化”的推動下，信心正在恢復，經濟呈現企穩回升的態勢。其次，銅企開工率將出現明顯的季節性回升，生產和銷售活動增強；同時，信貸資金投放充足。
　　
　　總體上，我們預估：季節性因素依舊主要銅市，只是這種上漲可能伴隨著大幅振蕩；時間上或持續至3－4月份，高度可達62000元/噸上下。隨后，一些長期利空因素才會逐漸顯現。