行業分析
　　玻殼生產工藝流程復雜，操作可變性大，質量要求嚴格、準確，環境要求高，配套條件高，投入資金額巨大，一般在十多億元金額以上，是技術、資金壁壘很高的行業。
　　經過多次行業洗牌，這已經是一個行業集中度很高的行業。作為行業優勝劣汰的結果，一些不具備競爭力的廠家退出也減輕了行業的壓力。三星、LPD的母公司(LG和菲利普)分別增資1.2億和2.5億美金進行擴產，產能在世界市場上進行轉移。國內企業中，除了安陽玻殼外，其余大部分公司都被相關全部公司控制：如日本旭硝子公司、NEG公司相繼控股石家莊玻殼和上海玻殼，韓國三星公司則兼并深圳賽格三星。
　　目前CRT電視確實在逐步退出，但是就世界范圍來看，在未來2-3年內，在中國欠發達地區、印度、東南亞等新興發展中地區，需求仍然在上升，還有巨大的潛力。現在大部分國家玻殼池爐僅存50余座，由于技術要求高、投入資金巨大，新建池爐的增長比較緩慢。玻殼行業處于行業上游，生產集中度高，使其在價格談判處于較好的地位。
　　公司成長性分析
　　安彩集團有大量的玻殼資產，集團還有非常大的潛力向上市公司注入資產。安彩高科除了通過自身努力提高業績，公司可能通過不斷收購實現業績的成長，進行外延性擴張。
　　另外，安彩高科積較進行產品調整，進入市場前景廣闊的TFT-LCD玻璃基板。公司擬與鄭州市建設投入資金總公司在鄭州設立一家新公司投入資金建設該項目，投入資金額達到21.96億元金額。彩色顯像管玻殼和TFT-LCD玻璃基板同屬于電子玻璃范疇，其生產工藝有許多共性的東西，我國寶島以及韓國和日本玻殼企業，一般通過升級進入液晶玻璃基板制造。
　　玻璃基板只占TFT-LCD原材料成本比重的7%左右，但是卻是較重要的元件。TFT-LCD生產線更新換代的前提就必須包括玻璃基板廠家提供新一代生產線所使用的玻璃基板。根據預測，來幾年中LCD玻璃基板的需求量將以30%～50%的速度增長。
TFT-LCD玻璃基板必須耐高溫，耐強酸、強堿。玻璃基板必須非常薄，有透光性，否則影響畫面質量，還要高度平整，其平整度要求比硅晶圓還要高，所以合格率相當難控制。全世界只有4家公司能夠制造玻璃基板，是美國康寧、日本旭硝子、日本電氣硝子、日本板硝子。美國康寧市場占有率靠前，有近50%的份額，日本旭硝子有超過30%的份額，日本電氣硝子大約10%，日本板硝子不到10%。日本旭硝子同時還壟斷了PDP電視用玻璃基板市場，市場占有率達90%。
　　我們并不懷疑安彩高科能像以前自主開發玻殼那樣，同樣能自主技術開發成功并量產，但預計較少需要2-3年時間才能爬坡，并達到國內外廠商認可。
　　需要值得注意的是，公司廠址選擇沒有明確的市場定位，目前選擇的廠址遠離北京京東方和上海廣電-NEC兩大國內液晶生產基地。基板是超薄、超平滑、超精細的玻璃，運輸成本較高，因此TFT-LCD企業必須和玻璃基板廠家捆綁才能生存。目前北京京東方光電科技有限公司和上海廣電-NEC的第五代薄膜晶體管液晶顯示器件(TFT-LCD)生產線正在建設當中。如果玻璃基板與液晶企業不在一起的話，就沒有產業圈效應，產生比非常大的運輸費用，有一定難度。
　　我們謹慎預測公司該項目利潤。目前京東方用日韓配套廠商的的可能性非常大，上海廣電和NEC合作，采用日本企業配套玻璃基板可能性比非常大。這些潛在的競爭者對安彩這樣的后來者形成一定的壓制。即使3年后成功，上游的行業集中度也許更高，在周期性加劇、強者恒大的TFT-LCD行業，2-3年后的利潤率應該適度降低預期。
　　我們估計，公司玻殼業務保持穩定發展，TFT玻璃基板在2-3年內不能對公司的業績產生實質性影響。