【中玻網(wǎng)】價(jià)格:監(jiān)測(cè)區(qū)域內(nèi)售價(jià)趨勢(shì)
　　
　　據(jù)中國玻璃信息網(wǎng)數(shù)據(jù),九月下旬全國玻璃均價(jià)基本呈現(xiàn)普漲。根據(jù)我們的監(jiān)測(cè)區(qū)域(括號(hào)內(nèi)百分比表示各區(qū)域白玻均價(jià)漲跌幅),上漲的區(qū)域有7:沈陽(+0.80%),秦皇島(+0.09%),武漢(+0.03%),上海(+0.36%),西安(+0.09%),成都(+0.34%),北京(+4.33%);下跌的區(qū)域有1:廣州(-0.04%)。西北市場(chǎng)受到河北沙河地區(qū)價(jià)格上漲的影響,價(jià)格有所上漲;華中地區(qū)銷售情況轉(zhuǎn)好,企業(yè)庫存有所下降;目前處于北方地區(qū)旺銷季節(jié),東北玻璃企業(yè)產(chǎn)銷兩旺,呈現(xiàn)價(jià)漲量增的局面;華北地區(qū)受到河北沙河等地區(qū)價(jià)格上漲的影響以及下游需求的增長(zhǎng),本旬度北京價(jià)格上漲迅速,生產(chǎn)企業(yè)庫存減少,秦皇島耀華的一條顏色玻璃改為白玻;西南地區(qū)玻璃需求增長(zhǎng)明顯,價(jià)格小幅上漲;華東市場(chǎng)需求略有增長(zhǎng),生產(chǎn)企業(yè)信心增加;華南地區(qū)與華北和東北不同的是近期一直比較平穩(wěn),部分企業(yè)價(jià)格甚至略有下滑。
　　
　　庫存水平:庫存環(huán)比下降
　　
　　全國280條浮法玻璃生產(chǎn)線九月下旬庫存水平同上旬相比下降,總量在2688萬重量箱,下降35萬重量箱,環(huán)比下降1.29%,庫存水平同比增加1.97%,去年下半年玻璃開始進(jìn)入嚴(yán)峻環(huán)境,因此庫存同比較之前大幅下降。
　　
　　成本端重油和純堿價(jià)格:純堿價(jià)格小幅下降
　　
　　截止9月28日,華北下降33元/噸,至1417元/噸;華東保持不變均價(jià)在1400元/噸,華南保持不變1500元/噸;華中下降5元/噸至1375元/噸;西南下降8元/噸至1492元/噸。
　　
　　產(chǎn)能狀況(新增點(diǎn)火、冷修、停產(chǎn))
　　
　　本旬冷修生產(chǎn)線42條,冷修線生產(chǎn)能力17940T/D;停產(chǎn)27條生產(chǎn)線保持不變,產(chǎn)能111400/D;本旬新增2條線,河北沙河鑫利玻璃四線800T/D和青海耀華金鼎玻璃600T/D,停窯率由于新增產(chǎn)能下降至19.5%,需要繼續(xù)警惕新增產(chǎn)能。
　　
　　投入資金評(píng)級(jí)
　　
　　玻璃制造指數(shù)上漲0.47%,滬深300上漲4.42%,跑輸滬深300。玻璃制造行業(yè)市盈率(整體法、TTM、剔除負(fù)值)26.53倍,PB(整體法、剔除負(fù)值)2.08倍。目前本輪周期庫存高點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn),毛利低點(diǎn)已現(xiàn)持續(xù)緩慢上升,玻璃行業(yè)新一輪周期將在今年展開。我們認(rèn)為已經(jīng)不必對(duì)玻璃行業(yè)太過于悲觀,緊盯需求端的變化。近一個(gè)月在北方進(jìn)入需求旺季的帶動(dòng)下,全國玻璃價(jià)格出現(xiàn)普漲的態(tài)勢(shì),我們認(rèn)為后期價(jià)格仍有繼續(xù)上漲的空間,但是目前冷修產(chǎn)能壓力上漲幅度有舒緩,我們認(rèn)為上漲有“天花板”,維持行業(yè)“增持”評(píng)級(jí),建議關(guān)注玻璃行業(yè)具有成本優(yōu)勢(shì)和技術(shù)優(yōu)勢(shì)的玻璃深加工、低估值的企業(yè),推薦要點(diǎn)關(guān)注:方興科技（600552）(買入評(píng)級(jí))、旗濱集團(tuán)（601636）(增持評(píng)級(jí))、耀皮(增持評(píng)級(jí))和南玻A(增持評(píng)級(jí))。