【中玻網】行業低迷導致收入與毛利率持續下滑,經營面臨困難。受房地產調控浮法玻璃生產線產能過剩及光伏太陽能行業低迷超白壓延玻璃價格大幅下跌影響,公司綜合毛利率自去二季度開始都連續3個季度累計下滑11.5個百分點至13.9%,營業收入更是從2010年四季度開始連續5個季度累計下滑38.1%至5.0億元。在期間費用無法有效縮減的情況下,公司經營面臨壓力,凈利潤連續兩個季度為負。
　　
　　行業出現回暖跡象,但新增產能壓力巨大。平板玻璃和光伏超白壓延玻璃持續低迷給行業內企業造成非常大經營壓力,今年三月份玻璃協會召集行業內主要公司協調了統一提價,玻璃價格企穩回升。三月下旬開始,玻璃下游行業形勢有所好轉,平板玻璃及光伏玻璃價格持續回升趨勢,行業出現回暖跡象。但目前待投入玻璃產能仍超過2000萬平方米,在行業回暖跡象出現后已有部分生產線開始點火投產,行業仍面臨巨大新增產能壓力。
　　
　　優化產品結構和控制成本雙管齊下積較應對艱難局面。面對國家對房地產行業的調控依舊和歐美房地產復蘇才剛起步的局面,市場萎縮和行業產能過剩導致玻璃價格下行壓力依然存在。
　　
　　公司一方面強調技術研發在發展中的核心地位,以市場為導向,研發和實施有高附加值的項目,建立以EVA為核心指標的績效考核制度和相關的激勵體制,控制風險提高資金使用率;另一方面,樹立成本控制意識,做好各項費用預算,保持對各類經營風險的敏感性和控制力,提高公司盈利水平。
　　
　　預計2012、2013年公司EPS分別為0.20和0.40元,對應目前股市情況的PE分別為41.6和20.8,維持“中性”評級。