【中玻網】公司發布2010年度業績預增公告，預計凈利潤同比增長57%以上，基本符合預期；公司的發展模式已經由資本推動增長向競爭力推動增長轉變，核心競爭優勢突出；目前估值水平相對較低，未來幾年有望保持高比例分紅，我們維持“強烈推薦-A”投入資金評級，目標估值區間13.5-18.0元，看好長期投入資金價值。
　　2010年業績預增幅度基本符合預期。公司公布預增公告，“預計公司2010年凈利潤較上年同期增長57%以上”，2009年公司實現營業收入60.79億元，實現歸屬于母公司所有者凈利潤11.18億元；同比增長57%也即公司2010年凈利潤在17.55億元以上，對應EPS0.88元以上，表明四季度公司實現EPS0.22元以上。
　　四季度EPS0.22元以上來之不易。四季度純堿等原材料價格大幅上漲，同時金額繼續保持升值趨勢，公司經營壓力有所加大，但仍然實行了單季度EPS0.22元以上的業績，我們認為主要在于公司產品結構的優化以及優異的成本控制能力。
　　我們預計2011年公司EPS為1.13元。我們預計2011年國內汽車行業銷量增長15%，公司市場份額將保持穩定，產品結構有望進一步優化，同時出口業務仍將保持30%左右增長，預計2011年公司收入增長21%；公司成本控制仍有潛力可挖，產能利用率仍保持較高水平，規模效應將進一步突出。
　　維持“強烈推薦-A”投入資金評級。公司在國內市場份額穩定的基礎上，國外市場快速增長，逐漸搶占全部巨頭市場份額，已經逐步成長為全部化零部件公司；同時未來幾年公司的資本開支較少，有望保持較高的現金分紅比例，目前估值水平相對較低，維持目標估值區間13.5元-18.0元，維持“強烈推薦-A”投入資金評級，看好公司長期投入資金價值。