經歷了約半個月的"價格大戰"后，上周全國大部分地區市場的價格企穩，部分地區試探性的略有反彈，與我們之前的預測一致。

    北京地區同前期的市場恐慌型下跌相比，目前略有溫和的向上調整，但只是試探性的，加工廠開工率正逐步恢復。

    目前的上海及周邊地區的市場仍未見企穩，個別廠家價格較近又一次下調，平均70元/重箱左右，價格大戰大有愈演愈烈之勢。我們判斷主要原因是世博會影響及部分廠家低價清庫。

    華中地區武漢周邊市場較前期殺價的混亂局面有所緩和。價格基本穩定。深加工系統逐漸開足馬力生產，需求加大。

    西安地區玻璃價格下滑已經停止。需求平穩回升，但是目前局勢并不明朗，還要看其他地區走勢如何。

    東北地區價格穩定得益于距離其他玻璃廠比較遠的原因，自成一個體系。當前價格呈企穩態勢。

    我們認為：經過一輪恐慌性下跌，價格中可擠壓的空間已經不大，隨著天氣的好轉下游需求逐漸啟動，發貨量已經有所回升，企業庫存明顯回落，預計未來價格將維持或小幅上揚，但河北、山東等新投放產能壓力仍非常大，價格上揚幅度會受一定壓制。未來供給的逐步恢復和原材料價格的上升，使得今年的浮法玻璃很難再現09年的景氣程度。

    純堿價格上周略有回調，長三角地區輕質純堿回落50元至1450元/噸，燃料油價格仍處于上升通道，上周主要品種漲幅在10-20元/噸，天然氣價格穩定。

    玻璃股中我們較看好南玻A(22.22,0.43,1.97%)(000012)：浮法玻璃毛利率即使出現小幅下降對盈利的影響也不大，股市情況的驅動力更多地來自LOW－E節能玻璃廣闊的成長空間和光伏產業復蘇(目前晶硅電池訂單飽滿，對多晶硅需求有所回升，加上大量生產線停產，未來多晶硅價格可能反彈)帶來的非常大業績彈性。預計2010－2011年EPS分別為0.61和0.79元(考慮10轉增7攤薄)，若多晶硅價格強勁反彈，則盈利將超預期。維持"增持"評級，年內目標價30元(轉增攤薄后17.6元)。建筑節能扶持政策出臺(將明確LOW－E玻璃未來的高成長性)或多晶硅價格明顯反彈將是推動股市情況上行的力度強催化劑。