【中玻網】日前國家統計局披露了玻璃行業盈利數據。前11月收入452億、同增2.9%,產量5.2億重量箱、同增2.2%,利潤22億、同增1227%,利潤率4.9%,毛利率15.5%、同比增加4.7個百分點。
　　9-11月玻璃行業收入151億、環比6-8月增加25%,產量1.5億重量箱、環比6-8月增加3.5%,利潤17.4億、環比6-8月增加86%,利潤率11.5%,毛利率22.5%、環比6-8月增加5.8個百分點。
　　我們建立的“玻璃-純堿與重油價格差”模型與玻璃行業實際毛利率擬合R
　　2=0.82,能夠較好解釋和跟進實際盈利。上述11月玻璃行業盈利情況與我們建立的“價格差”反映的情況相當一致。
　　11月“玻璃-純堿與重油價格差”34.9，環比10月增加12%，同比增加322%。9-11月“價格差”連續3個月上升、已連續4個月在30以上，其中11月“價格差”再創2006年以來單月新高。
　　11月BMI要點企業玻璃價格83元/重量箱，環比10月增加9%(07-08年均環比下降)、同比上年同期增加23%。12月上旬64地市有9地市玻璃價格環比11月下旬增加、2地市下降,其他持平。
　　CPCIA11月純堿價格1270元,環漲1.6%、同降19%;重油價格3510元,環漲8%，同降11%。BC12月華東高等重質純堿價格環比11月增加9%，12月華北石化重油價格環比11月增加7%。
　　11月BMI要點玻璃產量2653萬重量箱，同增6%;銷售玻璃2488萬重量箱，同增8%，11月玻璃銷售率為94%。11月玻璃行業出口數量和金額同比下降41%、45%，出口仍處于底部探底階段。
　　99年以來玻璃毛利率規律是上升或下降均為5-8個季度，今年第2季度開始上升。根據目前房地產新開工和管樁產量數據明年2-3季度將是需求高峰，因此可以預期目前盈利高峰可持續至明2-3季度。
　　因今年1季度業績較差、2季度開始復蘇，預期明年1-2季報大部分玻璃公司盈利將大幅增長，要點跟進的南玻、福耀、金晶屆時應該都有業績預增公告，目前至明年2季度仍處盈利上升周期。
　　三家玻璃2010年PE20倍，與大盤相若但低于新能源28倍。新能源估值相對具有優勢，未來2個季度有業績預增，明上半年建筑節能政策出臺，1季度再次介入南玻、金晶、福耀。地產政策是風險。