二季度以來,衡量玻璃景氣的各項指標都表現出積較的特點:庫存快速下降,尤其7 月份價格出現了快速上漲,行業利潤出現明顯由虧轉盈利的拐點。

　　而目前時點往后看:房地產領域的需求才處于起始階段,隨著新開工面積的不斷好轉,后續需求有望持續;而占需求15%的出口目前尚在底部,也有望伴隨著大部分國家經濟的復蘇而逐漸好轉;汽車用需求也有望保持穩定增長的局面,因此需求逐漸向好的局面是比較確定的。

　　從供給面情況來看,我們認為,伴隨著玻璃價格的上漲和利潤的提高,新的產能釋放是必然的,但復產成本、復產周期(2~3 個月左右)、復產比例(扣除不能復產的生產線,我們判斷大約10%左右)決定了短期景氣向上的趨勢是比較明確的。而新線投產時間也需要將近10 個月左右的時間,在需求形勢相對明朗的情況下,我們對明年玻璃景氣持相對樂觀預期。

　　我們對目前玻璃股投入資金機會的看法:

　　今年以來,大部分玻璃股上漲受新能源預期的變化已經累計了很大的漲幅,目前已經形成較高的估值水平,國金經濟權益憑證新能源研究員張帥前期也做了非常成功的持續推薦;

　　根據張帥較新的觀點:新能源行業的預期處于穩定樂觀中,也就是目前較高的估值水平對應著新能源行業預期轉好的支撐;?? 普通玻璃行業作為傳統的周期性行業,有其自身運行的周期性規律,根據我們后續的基本面分析,我們認為:玻璃行業在玻璃行業在經歷3~5 月份玻璃價格恢復性上漲后,已經擺脫了行業虧損的局面,并于7 月份在房地產竣工等數據好轉的情況下,玻璃價格和利潤水平快速提高,我們基本認為玻璃行業剛剛擺脫周期性低谷,將迎來新一輪景氣周期;

　　而目前由于新能源預期而導致的估值水平并未完全體現傳統玻璃行業基本面的好轉,尤其在玻璃行業出現盈利拐點的時候,從傳統周期性行業角度出發,我們建議投入資金者繼續把握玻璃景氣快速上漲帶來的投入資金機會。