愛爾蘭瓷器及玻璃器皿生產商Waterford Wedgwood PLC成為2009年以來較早的宣布破產的歐洲公司，這點令它有點與眾不同。不過，它不會是較后一家破產的歐洲企業。

　　消費者在英國的一家Waterford店鋪挑選商品標準普爾公司(Standard & Poor's)表示，未來一年橫亙在歐洲企業面前的是總額5,300億歐元的債券及貸款等待再融資。好消息是市場仍在運轉，交易仍在進行；壞消息是交易風險溢價可能已達到足以令很多歐洲企業吃不消的地步。

　　目前政府債券與投機性公司債之間的價差平均為20個百分點。憑經驗來看，穆迪(Moody's)認為，10個百分點的價差意味著未來違約率在10%。而歐洲債券的違約率近期才從不到1%慢慢向4%靠攏。

　　與此同時，歐洲公司的利潤率也面臨嚴重壓力。保險集團安盛(AXA S.A.)近期公布的商業調查結果顯示，2008年底歐元區制造業利潤率水平與3個月前的預期之間存在很大差距，相差幅度創近20年之較，其中包括20世紀90年代初和21世紀初時的衰退期。

　　在極高的融資成本加上不斷惡化的經營利潤率影響下，很多公司即便不會完全違約，至少也會無法履行與銀行之間的合同。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)的研究報告顯示，如果企業利潤率水平降至2002年的水平，而債券融資成本增加2個百分點，屆時歐洲小型股的平均利息償付率將下降一半，至2.1倍。鑒于利息償付率處在如此低位，部分公司將面臨融資困難。

　　Waterford Wedgwood是一家小公司，多年來一直在努力與亞洲低成本的精制瓷器及印花玻璃生產商相競爭。它的破產并不奇怪。但是還有很多歐洲公司也面臨著來自新興市場的激烈競爭。這意味著2009年將是一個具有高度挑戰性的年份，不僅僅是對公司而言，對向這些公司放貸的銀行也是如此。