福耀浮法玻璃業務:壯士斷腕，輕裝上陣。鑒于08年三季度后國內浮法玻璃景氣急劇下跌，公司先后對福清、雙遼(建筑級)及海南澄邁(建筑及汽車級)三個生產基地共四條浮法玻璃生產線進行放水停產，截至目前公司9條浮法生產線已停產4條，高達4.18億元資產減值準備是公司08年業績下滑的主因。展望09年，我們認為在浮法玻璃行業景氣短期難見回升情況下，公司果斷地對部分建筑級浮法玻璃生產線停產有利于減輕經營壓力。

　　盈利預測、估值及投入資金建議。我們調整公司未來兩年浮法及汽車玻璃業務盈利預測假設，測算得08/09/10年凈利潤分別為2.40、6.50和8.00億元，對應EPS為0.12、0.33和0.40元，基于行業當前估值水平及公司于行業內龍頭地位，給予09年20倍PE估值，目標價6.6元，維持“增持”評級。