【中玻網】

純堿價格震蕩區間內，上方伴隨裝置開車缺乏想象力。輕堿的表需上升，在于經歷了7-8月的表需低估，下游庫存得以消耗，進入傳統“旺季”，下游存在備貨需求，表需環比修復。重堿方面，雖然下游有較為固定的損耗且缺口仍在，但下游仍有庫存空間，同時截止目前已有四條線意外冷修，9月日熔下滑仍在繼續; 因此當前階段重堿的表需依舊較為隨機，但可以確定的是底部較為有限，出現大幅下滑的可能性不大。

綜上，9月，需求和供應雙雙回歸，從平衡表角度，保守為緊平衡，如出現情緒上的好轉，庫存的去化風險依舊存在；同時，疫情延續，節假日玻璃廠低原料庫存水平下存在補貨需求;因此做空存在較大的低庫存下的庫存去化風險。但長期角度，伴隨裝置的回歸 ，輕堿高度有限， 重堿缺口收斂，純堿價格上方空間有限，BACK結構繼續維持，長期方向向下。