【中玻網】8月建筑業PMI商業活動指數為61.2%，同比提升3個百分點，行業景氣度仍在高位。雖然2019年上半年地產進入下行周期，行業整體承壓，但在自身強阿爾法屬性支撐下，細分龍頭有望延續穩定增長，當前進入淡旺季轉換階段，部分品種將迎漲價潮，低估值、高分紅、業績確定性更強的水泥龍頭，以京津冀地區、長江經濟帶龍頭為主；其次關注行業格局穩定，具有規模、渠道、品牌優勢的消費建材龍頭，市占率穩步提升。

　　水泥：行業仍處于高景氣度，旺季來臨迎漲價潮。在地產新開工及施工高基數的背景下，淡季水泥需求逆勢上漲，預計短期地產拉動的需求依舊穩定且有韌性，而在政策托底下，下半年基建端將有政策持續催化，將有效緩解地產下行壓力，預計全年水泥需求仍將維持穩定；隨著進入8月中下旬，受天氣影響減弱，各地需求逐步恢復，且庫存水平保持中低位，水泥價格調整接近尾聲即將開啟旺季漲價潮。主要水泥企業上半年業績依舊亮眼，而當前市場對水泥企業業績預期已經充分，下半年地產下行壓力加大，業績再超預期概率較小，但相比地產鏈其他品種，水泥企業業績確定性更強，同時基建有望在政策催化下持續發酵，前期調整后龍頭企業PE估值回到6倍左右，低估值、業績確定性強且具備高分紅，重回配置區間。

　　玻璃：旺季來臨價格持續推漲。短期企業以漲促穩，市場信心有所恢復，但下半年地產下行壓力加大，整體需求或承壓，預計地產竣工數據或有所好轉，但單靠竣工端邏輯很難支撐起需求有大的增長，行業邏輯依然在供給端，從跟進的數據來看，近期依然有待復產生產線，短期產能沖擊增加，同時純堿價格逐步回升。短期淡旺季轉換，下游需求恢復及行業會議推動下價格小幅上漲，但價格上漲持續性仍待觀察。