【中玻網(wǎng)】TCL集團發(fā)布2019年半年度業(yè)績報告，多項核心指標超出預(yù)期。隨著TCL集團產(chǎn)業(yè)架構(gòu)調(diào)整進一步深化，重組完成后，集團資產(chǎn)主要為TCL華星，公司形成以半導(dǎo)體顯示業(yè)務(wù)為核心的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，有利于公司突出主業(yè)經(jīng)營，提升運營效率。

　　在整個顯示行業(yè)都趨于弱勢的情況下，TCL華星依然保持了穩(wěn)健增長，未來國內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)逐步形成京東方、TCL華星的雙雄格局，共同推動中國顯示產(chǎn)業(yè)做大做強。

　　行業(yè)洗牌面板產(chǎn)業(yè)鏈向中國集中

　　2019年對于電視面板廠商來說，是挑戰(zhàn)重重的一年。群智咨詢(Sigmaintell)指出，面板產(chǎn)能維持高速增長，供需嚴重失衡，面板價格加速下跌，廠商運營及獲利面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

　　受價格下跌及稼動率調(diào)整，海外廠商出貨數(shù)量出現(xiàn)不同程度的同比下滑。三星出現(xiàn)四年來初次單季虧損，LG則持續(xù)虧損。19年年一季度為臺兩大面板龍頭企業(yè)近幾年營收低點，華映、彩晶、凌巨等以6代以下產(chǎn)線為主的廠商，營收下滑更為顯著，未來或面臨產(chǎn)能逐步退出的風(fēng)險。

　　隨著日本和中國寶島地區(qū)日漸式微，中國優(yōu)異企業(yè)在規(guī)模、效率和技術(shù)創(chuàng)新上已達到或正快速逼近大部分國家優(yōu)異水平，與韓國成為顯示產(chǎn)業(yè)發(fā)展的主要推動力。加之近期日本對韓國半導(dǎo)體企業(yè)實施出口管制后，韓國顯示行業(yè)巨擘的地位更遭遇撼動，大陸廠商市場地位迅速提升，已經(jīng)初步具備大部分國家不可替代的優(yōu)勢。

　　根據(jù)目前各家面板廠的擴產(chǎn)技術(shù)可以看出：LCD擴產(chǎn)以中國大陸地區(qū)廠商為主，OLED擴產(chǎn)以韓國和中國大陸兩地的廠商為主。根據(jù)DSCC數(shù)據(jù)，2017年大部分國家FPD產(chǎn)能占比中中國大陸、韓國、中國寶島分別占比35%、29%、29%，預(yù)計到2022年中國大陸占比50%，遠遠超過韓國和中國寶島的22%和20%的份額。另外10.5及11代等高世代線向中國大陸集中，其所具備的經(jīng)濟切割效益能力也將加速韓臺廠商的產(chǎn)能退出。

　　中國大陸已經(jīng)成功實現(xiàn)了大部分國家液晶面板產(chǎn)能、結(jié)構(gòu)及技術(shù)的逐步轉(zhuǎn)移，隨著我國相關(guān)部門的支持及有效引導(dǎo)以及國內(nèi)企業(yè)研發(fā)不斷取得打破，我國面板產(chǎn)業(yè)鏈整合能力正在穩(wěn)定持續(xù)攀升。傳統(tǒng)市場的平穩(wěn)增長和商用顯示市場的快速增長，也將使得優(yōu)異企業(yè)面臨更多的發(fā)展機遇。

　　變革轉(zhuǎn)型TCL華星保持穩(wěn)健增長

　　面臨行業(yè)的不利局面，TCL華星卻給投入資金人交出了一份滿意的答卷。

　　TCL華星通過效率高的產(chǎn)線投入資金戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢和優(yōu)異的管理水平，在產(chǎn)業(yè)周期各階段均保持運營效率和效益大部分國家行業(yè)優(yōu)異。據(jù)報告顯示，TCL華星出貨面積961.0萬平方米，同比增長9.80%，實現(xiàn)營業(yè)收入162.8億元，同比增長33.5%，實現(xiàn)凈利潤10.2億元，在行業(yè)低谷期依然保持優(yōu)異行業(yè)的盈利能力。

t1：第8.5代薄膜晶體管液晶顯示器件(TFT-LCD)項目

　　TCL華星已經(jīng)完成從TV面板龍頭到多應(yīng)用一體布局優(yōu)異的轉(zhuǎn)型。公司大尺寸產(chǎn)品持續(xù)保持行業(yè)優(yōu)異地位，液晶電視面板出貨量排名大部分國家第四，其中TCL華星55吋電視面板出貨量排名大部分國家一，32吋出貨量排名大部分國家第二，對國內(nèi)一線品牌客戶出貨量穩(wěn)居一。兩條G8.5液晶顯示生產(chǎn)線(t1和t2)保持滿銷滿產(chǎn)，11代(t6)產(chǎn)能快速提升，定位于8K及AMOLED的非常高清大尺寸顯示面板的G11-t7項目正按計劃有序推進，產(chǎn)能提升、產(chǎn)品和技術(shù)豐富將近一步提升TCL華星的競爭優(yōu)勢。

t2：第8.5代TFT-LCD生產(chǎn)線建設(shè)項目

　　TCL華星小尺寸產(chǎn)品的表現(xiàn)同樣優(yōu)異。2019年上半年，TCL華星的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，LTPS手機面板市場占有率上升至大部分國家第二位，中小尺寸產(chǎn)品實現(xiàn)出貨面積66.8萬平方米，同比增長4.58倍;出貨量達到5,779萬片，同比增長超過3倍;實現(xiàn)銷售收入70.9億元，同比增長超過4倍，收入占比提升至43%。未來，TCL華星的產(chǎn)能和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將繼續(xù)向好。

　　TCL華星能有優(yōu)異的市場表現(xiàn)，與其行業(yè)優(yōu)異的經(jīng)營效率效益優(yōu)勢密不可分。TCL華星憑借效率高的產(chǎn)線投入資金戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢和優(yōu)異的管理水平，在產(chǎn)業(yè)周期各階段均保持運營效率和效益大部分國家行業(yè)優(yōu)異。

　　TCL華星采取的“雙子星”工廠策略在資本開支節(jié)省方面發(fā)揮巨大作用。通過同區(qū)域建廠策略，大限度的發(fā)揮了聚合效應(yīng)，在投入資金和運營成本上相較于同行有顯著的節(jié)流優(yōu)勢。同時，基于良好的產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同優(yōu)勢以及優(yōu)異的管理水平，期間費用率顯著低于行業(yè)可比水平。

　　多管齊下未來業(yè)績增長動能十足

　　在挑戰(zhàn)與機遇并存的背景下，TCL華星未來業(yè)績增長動能十足。

　　業(yè)內(nèi)認識預(yù)計，TCL華星未來5年大尺寸產(chǎn)能面積將達17%的復(fù)合增長率，中小尺寸預(yù)計可達到26%的復(fù)合增長率，LTPS-LCD產(chǎn)品市場份額已達大部分國家第二，柔性AMOLED競爭力將快速提高。伴隨規(guī)模成長，TCL華星快速向高附加值的商用顯示、車載、電子競技等高毛利且快速增長的新興市場拓展，產(chǎn)品格局更加均衡，未來將帶來更高的盈利性和成長性。

　　同時，TCL一直積較布局新型顯示技術(shù)和材料，建立下一代顯示技術(shù)的優(yōu)異優(yōu)勢。

　　TCL華星擁有獨特的HVA顯示技術(shù)以及業(yè)界優(yōu)異的CU-CU+COA+POA，帶來更優(yōu)異的畫面和更有競爭力的成本。從中期來看，TCL華星在中小尺寸領(lǐng)域?qū)㈧柟蘈TPS的技術(shù)優(yōu)勢，加大可折疊、屏下攝像頭以及其他基于蒸鍍式AMOLED的產(chǎn)品應(yīng)用和豐富;在大尺寸上基于Mini-LED背光、結(jié)合量子點技術(shù)，算法優(yōu)化AI應(yīng)用、整機應(yīng)用技術(shù)等方式實現(xiàn)LCD畫質(zhì);長期規(guī)劃上，將聚焦打印OLED的開發(fā)，實現(xiàn)印刷QLED產(chǎn)品化，并對大尺寸Micro-Led技術(shù)預(yù)研跟進。

　　客戶多元化與全部化布局也是TCL華星業(yè)務(wù)實現(xiàn)可持續(xù)增長的重要動力。TCL華星在TCL終端系統(tǒng)以外的銷售超過50%，客戶覆蓋相關(guān)行業(yè)的頭部企業(yè)。TCL華星和TCL電子合作在印度模組整機整體化智能制造產(chǎn)業(yè)園的建設(shè)工作穩(wěn)步推進，項目規(guī)劃年產(chǎn)出800萬片大尺寸和3,000萬片中小尺寸模組，預(yù)計將在2020年上半年量產(chǎn)。雖然當前貿(mào)易摩擦對TCL華星影響趨于中性，但隨著未來大部分國家經(jīng)濟走向不確定性提高，大部分國家化布局必將成為TCL華星獨特的差異化競爭優(yōu)勢。

　　隨著已投產(chǎn)能進入快速釋放期，以及效率高的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)布局、創(chuàng)新的技術(shù)能力、穩(wěn)定的財務(wù)資本結(jié)構(gòu)，TCL華星將農(nóng)業(yè)生產(chǎn)體系會把握大部分國家行業(yè)并購重組的機會，完善產(chǎn)業(yè)鏈布局，構(gòu)建技術(shù)和規(guī)模優(yōu)勢，增強競爭力;堅持既定經(jīng)營戰(zhàn)略，以效率成本求生存，以變革創(chuàng)新開拓謀發(fā)展，實現(xiàn)逆勢增長，做到大部分國家行業(yè)優(yōu)異。從此國內(nèi)面板產(chǎn)業(yè)逐步形成京東方、TCL華星的雙雄格局，共同推動中國顯示產(chǎn)業(yè)做大做強。