【中玻網】中信貨物：供給穩步增加，玻璃或震蕩為主

邏輯：近期玻璃成交環比有所回暖，但由于仍有產線有點火計劃，預計供給仍將穩步增加。目前，期價對現貨有非常大升水，但由于除預期外缺乏直接向上的驅動，短期或仍震蕩為主。

操作建議：逢高賣出，區間操作。

風險因素：需求大幅啟動、房地產政策松動(上行風險);需求繼續惡化、庫存繼續累積(下行風險)。

弘業貨物

近日沙河玻璃銷售情況有所好轉，價格偏低的廠家基本實現產銷平衡，外埠銷售量增加。消息面，華東華北會議召開，廠家漲價意愿堅強。近日四川宜賓威利斯1000噸和安徽藍實600噸兩條生產線點火，5月還有3-5條生產線存在復產預期，供給壓力增加，目前廠家庫存處于近年高位，不宜追漲，逢高試空。

瑞達貨物

國內玻璃現貨市場表現仍較平淡，終端加工企業啟動緩慢，企業庫存量仍較高對價格產生壓制。但貨品售價趨勢堅挺，多家玻璃企業上調售價對玻璃貨物價格有一定的支撐作用。技術面上，玻璃 1909 合約高位窄幅整理，成交量大幅萎縮，持倉量也明顯減少，主力持倉顯示多頭減倉力度略大于空頭減倉力度，空方略占優。指標上， MACD 高位走平，紅柱收縮，KDJ 指標高位震蕩，并出現背離狀態。操作上，建議投入資金者手中多單逢高減持。

方正中期：期現走勢分化 供需矛盾續存

行情回顧：玻璃主力 FG1909 合約收于 1,356 元/噸，下跌 0 元或 0.00%，成交 93,034 手，減少 1,544手，持倉 214,536 手，增加 1,684 手。

玻璃綜指：中國玻璃綜合指數為 1079.4，較昨日變化-0.99 或-0.09%;中國玻璃售價趨勢為 1099.80 ，較昨日變化-1.16 或-0.11%;中國玻璃市場信心指數為 997.79，較昨日變化-0.34 或-0.03%。

現貨市場：國內 5mm 浮法玻璃平均價格為 1486.04 元/噸，環比漲-1.57 元或-0.11%。原燃料價格：國內重堿市場穩中有漲，貨源供應持續偏緊，重堿主流送到終端價格在 1950-2050 元/噸。

重油出廠價格：鎮海煉化為 3100 元/噸，福建聯合石化為 4850 元/噸，環比持平。華東地區燃料油市場價格為 3200 元/噸，環比持平;石油焦(3#B)東明石化出廠價格為 1270 元/噸，環比持平。生產線與庫存：浮法玻璃生產線總數 373 條，總產能 13.45 億重量箱;生產線開工數 233 條 ,開工率62.47 %，生產線開工數較上周變動 0.00 條;生產線庫存 4533.00 萬重量箱，庫存較上周變動 41.00 萬重量箱。

推薦理由及操作策略：

玻璃貨物繼續高位震蕩，現貨持穩，前期價格大幅調整后，華北華中地區外銷競爭力增加，出庫好轉，廠家庫存環比回落，日間華東華北召開區域協調會，意在提振市場信心，短期預計當地現貨價格持穩，能否順利提漲仍需看下游需求恢復情況。5 月仍有生產線復產，產量繼續增加，當前行業庫存同比較高，5 月玻璃需求將會季節性好轉，預計去庫速度將會加快，但當前貨物價格已部分反映市場樂觀預期，因此若后期去庫較慢，且 6 月面臨季節性淡季，玻璃貨物下跌壓力將再度增加。短期操作仍以逢高沽空為主，并關注行業庫存變動情況。

評級：震蕩