【中玻網】2019年光伏裝機仍將保持平穩增長，無需過度恐慌

　　考慮到（1）光伏政策已經向優發展趨勢，（2）未來中國乃至大部分國家發展可更新能源的主題仍不變，（3）可更新能源補貼缺口仍是主要擔憂。我們認為未來光伏行業主要的調整方向會是要點降低光伏企業的度電成本，光伏裝機會在至少未來兩年內保持平緩增長。2019年預計全國新增光伏規模在44-48GW。

　　18年第四季度下游需求有所復蘇，光伏玻璃價格觸底反彈

　　由于18年第四季度光伏需求回暖和部分產能關停，光伏產業鏈價格有所回升，12月蕪湖信義的光伏玻璃出廠價格觸底反彈，目前均價在23.5-25元/平方米。我們預計2019年下半年會有較多關停產能陸續重開，光伏價格仍有一定波動性。

　　雙面雙玻PERC電池市場份額增加拉動玻璃需求，玻璃龍頭占據優勢

　　由于雙面雙玻PERC光伏電池有較高能量轉化率和高利潤率，傳統電池產能逐漸向PERC電池進行轉化。預計明年雙玻PERC市場份額會有顯著增長，并拉動配套產品光伏玻璃的需求。公司作為龍頭公司和2.5mm玻璃先行者，在新產能投放和技術研發上更加有優勢。

　　馬來西亞新產能和國內冷休重開將提高19年光伏玻璃總銷量

　　2018年新增的馬來西亞1000噸/日玻璃生產線，將于2019年3月左右初次出貨，另外2018年進入冷休的天津、蕪湖兩個共1000噸/日的生產線也將在19年上半年左右恢復生產，預計19年公司有19%的光伏玻璃總銷量增長。18年光伏電站新增下降，第七批可更新能源回款加速。

　　受531的政策影響，我們預計18年公司并網光伏裝機容量為100-200MW，2019和2020年會略有增加到每年300MW。