【中玻網】旺季玻璃現貨市場表現弱于16-17年同期，期價明顯回調：

　　今年旺季玻璃現貨市場的整體表現要弱于16-17年同期水平。8月下旬以來，玻璃期價出現明顯回調。主要是因為9月份進入旺季以來，需求端實際表現不及預期，沙河多廠家采取優惠活動降價促銷，其他地區也有廠家隨之跟降，市場信心受到打擊。從期現價差看，8月以來玻璃期價貼水幅度持續擴大，目前已經處于年內高位。

　　前期沙河停產影響被抵消，當前在產日熔量高于往年同期：

　　雖然8月份沙河地區因為環保因素停產了三條生產線，但是其他地區生產線在較高的生產利潤驅動下，仍在陸續點火投產，并且已經完全抵消了沙河停產的影響。當前浮法玻璃在產日熔量要高于往年同期，據了解四季度仍有四條生產線有點火計劃，后續供給端繼續承壓是大概率事件。此外，雖然當前浮法玻璃生產線庫存水平低于往年同期，但從公布的浮法玻璃社會庫存數據看，直至今年7月份，浮法玻璃社會庫存量要明顯高于往年同期，大量庫存或積壓在貿易商及終端處。今年廠家累庫已經開始，整體來看要比往年開始得早，后期還有國慶長假，預計十月份后廠家庫存壓力會非常大。

　　房地產市場繼續降溫，玻璃需求端將延續漸進式走弱：

　　據了解，今年的訂單加工情況整體不及去年，旺季表現不及16-17年同期。從下游深加工產品看，除夾層玻璃8月份產銷情況較好外，中空和鋼化玻璃今年以來的產銷表現并不樂觀。后續隨著房地產市場繼續降溫，玻璃需求端將延續漸進式走弱態勢。

　　投入資金建議：

　　從中期看，玻璃供給端大概率會繼續承壓，十月份后廠家庫存壓力預計非常大，玻璃供需格局將維持漸進式走勢態勢，中期仍推薦逢高沽空操作。當前1901合約的下行風險高于上行空間。而短期來看，由于目前玻璃期價貼水現貨價格幅度非常大，短期期價進一步明顯下挫空間預計也有限，短期1901合約或在【1320，1380】元/噸區間震蕩。

　　風險提示：

　　玻璃行業出臺去產能實施細則。