【中玻網】　1、需求整體放緩，供給端持續收縮，供需邊際向好

　　投入資金平穩回落影響，需求整體趨緩。玻璃建材行業去產能和產業結構調整深化將繼續是未來幾年的要點。總體上看，玻璃建材行業雖面臨需求放緩，但行業供給端持續收縮，整體供需格局向好。

　　全國固投、房投增速一覽

　　全國基礎設施建設投入資金及增速一覽

　　2、上游漲價，中游利潤率受壓制

　　整體制造業情況較好，預計2018年上游價格維持穩定甚至有所回落，價格將繼續向中下游傳導，中游行業盈利有望改善。

　　CPI、PPIRM、PPI圖譜

　　PMI自2016年8月之來，連續16個月位于榮枯線以上，2017年11月，PMI達到51.8，比上月上升0.2個百分點，制造業繼續保持穩中有升的發展態勢。

　　PMI圖譜

　　3、玻璃及新型建材行業的中游屬性，盈利有望改善

　　玻璃建材各行業中，僅水泥行業很早傳導了上游原材料漲價壓力，行業盈利大幅抬升。玻璃、管材、防水材料，玻纖等子行業受制于燃料和原材料漲價幅度過高，環保成本繼續抬升的壓力，雖然營收增速較快，但毛利率多微增或下降。

　　燃料類、化工類、建材類價格當月同比漲幅圖譜

　　燃料類、化工類、建材類價格累計漲幅圖譜

　　上游燃料和原價格的價格上漲，致使企業成本上升、毛利率下降。僅水泥行業實現了營收的快速增長，且毛利率受影響較小。

　　預計成本端燃料和原材料價格穩定或者略有下調，同時環保加強與去產能，行業集中度的提升將有助于龍頭企業維持較快的增速，企業毛利率及盈利能力有望改善。