【中玻網】平板玻璃現貨市場近期一改4月以來的頹勢，各地區會議中均以漲價為主，華中、華東及華北市場平均都有20元左右的漲幅，玻璃期價也在近日呈現出偏強的震蕩局面。不過我們認為，后期南方市場面臨雨季，在需求沒有非常大跟進的背景下，玻璃廠家后市仍要以出庫為重，加上2-3季度市場復產產能增加，未來走高依然是較好的做空機會。

　　平板玻璃現貨市場近期一改4月以來的頹勢，各地區會議中均以漲價為主，華中、華東及華北市場平均都有20元左右的漲幅，玻璃期價也在近日呈現出偏強的震蕩局面。不過我們認為，后期南方市場面臨雨季，在需求沒有非常大跟進的背景下，玻璃廠家后市仍要以出庫為重，加上2-3季度市場復產產能增加，未來走高依然是較好的做空機會。

　　當前庫存依然有待消化

　　截止到5月18日當周，國內平板玻璃廠家庫存為3389萬重量箱，近一個月以來庫存數據持續小幅增長，較去年同期上漲56萬重量箱，而一般二季度末到三季度初期，南方市場進入梅雨時節，一方面玻璃儲存條件不佳，另一方面下游建筑施工受到影響，玻璃出庫或有所減緩，后期北方農忙時節也將不利降低建筑開工率，因此未來玻璃庫存增加概率非常大。

　　4月之后，華中玻璃大幅降價，累計降幅高達220元/噸，沙河地區降幅達到120元/噸。不過5月下旬以來行業會議紛紛召開，玻璃此輪降價潮暫告段落，華中廠家率先止跌，反彈20元/噸左右。沙河大型企業也將在月底小幅提漲，據悉，當前沙河要點玻璃企業庫存還有446萬重量箱的高位。由于前期華中地區降價，區域間價差縮小，不利于沙河玻璃外運，沙河玻璃產銷受到一定的影響。目前各地價格差異仍然不大，而沙河本地深加工開工率不高，未來出庫速度仍值得關注，在廠家盈利狀態不錯的背景下，純堿對市場的成本抬高與玻璃價格正相關性走低。

　　產能供給壓力非常大

　　前期玻璃行業利潤豐厚，3月沙河玻璃利潤率甚至超過30%，隨著純堿價格的崛起，玻璃行業利潤空間壓縮，不過就當前來看市場還有20%以上的利潤率。在廠家的利潤發生反應下，復產產能逐步增加，年后以來已有7條生產線陸續復產，冷修4條，產能凈增加2750噸/天，而2-3季度還有福耀本溪一線500噸、郴州旗濱一線1000噸、以及武漢長利、湖北明弘等多條生產線點火，后期玻璃供給不容樂觀。

　　相比較去年同期而言，玻璃生產線減少550噸/天，不過上面我們提到當前庫存水平較去年同期仍有所增加，表明市場需求走低，加上季節性淡季的影響，玻璃后期供需將愈加寬松。

　　綜上而言，缺乏需求跟進，當前現貨市場漲價基礎不牢。玻璃供需市場仍在走弱，近期玻璃再次觸及1400壓力位，繼續上沖壓力大，逢高做空思路。