【中玻網】房地產投入資金2018年預計仍有望保持低位（3-5%）的增長，需求端總體平穩；而從供給端來看，玻璃原片未來兩年新建產能幾乎沒有增長，排污許可證制度18年初執行、行業排放標準明年中面臨提升、冷修高峰來臨等因素可能造成明年供給出現10-20%的收縮，由此將導致玻璃行業供需格局顯著改變，判斷玻璃價格將保持高位震蕩甚至在某些時點繼續上行。

　　供給收縮不利于純堿價格繼續上行，行業毛利率有改善空間

　　測算顯示，純堿價格每變動100塊錢/噸，玻璃成本變動1.1元/重量箱，石油焦價格每變動200元/噸，玻璃成本變動2元/重量箱。11月以來，由于沙河地區9條生產線關停，產能受到沖擊，純堿需求受到影響，玻璃企業對純堿企業的議價能力增強，純堿價格有望回落，隨著明年玻璃產能的進一步縮減，純堿價格繼續大幅上漲可能幾乎不可能，行業毛利率有改善空間。

　　風險提示：玻璃價格大幅下跌；新線投產不及預期；轉型進度不及預期。