【中玻網】沉寂多日的玻璃貨物，在昨日迎來紅盤報收，主力1801合約盤終收漲超2%，結束此前的“七連陰”走勢。分析人士表示，目前玻璃期價反彈的邏輯在于“政策限產+貼水修正”，短期期價或繼續在1300元/噸上方窄幅震蕩。不過后市，隨著需求的進一步下滑，廠家庫存的持續累計，期價仍有回調壓力。整體來看，玻璃期價將維持區間運行。

　　期價止跌回升

　　自10月20日盤中創下階段新高1401元/噸之后，玻璃貨物便連續陰跌，直到昨日才迎來強勢拉升，1801合約收報1351元/噸，漲28元或2.12%。

　　“昨日玻璃貨物價格止跌回升，主要是因現貨價格趨穩背景下所引發的盤面貼水修正行情。”方正中期貨物分析師湯冰華表示，“銀十”預期使玻璃期價在節后出現一輪大幅拉升行情，但隨著下游需求不佳，旺季預期落空，市場再度轉向，期價快速下行。不過，因南方地區需求尚可及北方部分地區趕工，加之純堿價格大幅上漲使現貨企業挺價意愿較強，盤面貼水升至年內高位，市場做空情緒有所減弱，從而在貼水修正行情的推動下日內止跌回升。

　　此外，10月31日，邢臺市環保局發出的《關于對未帶有國家統一制式排污許可證玻璃企業實施停產的函》，要求停產不符合規定的生產線。國投安信貨物高等分析師胡華釬表示，這共涉及9條未取得排污許可證的玻璃生產線，預計將導致沙河地區玻璃產量下滑10%-15%，涉及產能日熔化量達到6200多噸。此外，據了解，河北省其他地區玻璃生產企業也有被要求限產15%的情況，未來不排除限產范圍進一步擴大到其他“2+26”城市區域。

　　后市或維持區間運行

　　從基本面來看，湯冰華表示，目前來看，房地產調控力度不減，房屋銷售增速持續下滑勢必會帶動房屋竣工增速繼續走低，因此從大的層面看，玻璃需求開始步入下行周期；而隨著傳統旺季的結束，北方地區采暖季工地暫停施工的臨近及環保督查對下游加工企業影響的進一步加大，玻璃需求也開始進入季節性淡季，短期內受工地趕工及純堿等原料價格居高不下的影響，疊加南方地區需求尚可，因此廠家挺價意愿依然較強，但繼續提價的可能性相對較小。

　　胡華釬表示，需求端上，在“金九銀十”傳統消費旺季，玻璃現貨市場需求表現總體不及預期，各區域分化明顯，北方地區需求整體欠佳，南方地區需求較好。供應端上，今年9-10月，冷修正產的生產線兩條，分別為沙河長城三線500噸和福耀雙遼二線600噸，沒有新建生產線和冷修生產線。11月1日，湖北三峽四線950噸停產，11月2日湖北三峽一線400噸點火，后期將點火復產的生產線包括江門華爾潤400噸，常熟耀皮600噸和漳州旗濱900噸等。

　　對于后市，湯冰華表示，預計11月中旬前現貨價格大幅回落的可能性較小，市場情緒穩定及盤面貼水較深對玻璃期價有一定支撐，預計1801合約將繼續在1300元/噸上方窄幅震蕩；而后期隨著需求的進一步下滑，廠家庫存的持續累計，預計現貨價格將承壓回落，進而帶動期價走低，1801合約將跌破1300元/噸，向下考驗1250元/噸支撐。

　　胡華釬表示，目前玻璃期價反彈的邏輯在于“政策限產+貼水修正”，預計后市1801合約將維持在1250-1450元/噸之間展開震蕩，跌至下沿線以下將面臨基差回歸的需要，漲至上沿線以上面臨賣出套保的壓力。