【中玻網】受相關廠商產線調整及終端需求影響，LCD價格上漲趨勢有望延續。同時國內高世代LCD產線逐漸建成投產，OLED新增產線開工布局。我們認為中國面板制造業布局的完善將帶動全產業鏈發展。本文對平板顯示業布局及產業鏈主要環節進行分析，探討國內相關公司投入資金機會。

　　報告要點

　　產能調整，LCD面板價格觸底反彈

　　2016年4月起，液晶電視面板價格出現觸底反彈。隨著韓國，寶島主要廠商的產線調整及需求端的產品結構變化，我們預計此波價格回升將持續至2017年上半年并于2017年年內保持相對穩定。與此同時，相關LCD面板供應商經營策略的改變也將影響產業鏈供需局面。國內多條高世代LCD產線已逐步建成投產，我們認為中國LCD企業將受益于上行行業周期，并帶動全產業鏈發展。

　　OLED布局展開，打破國外廠商壟斷局面2017年新款iPhone對OLED屏幕的引入已帶動三星，LGD的OLED產能擴張，同時其他面板業者也逐步開工新建OLED產線。隨著供給加大，生產良率提高及生產成本降低，我們預計2018年智能手機OLED滲透率將達到45%水平，且有望在2020年取代LCD，滲透率提升至65%水平并被運用于多類終端產品。我們認為國內OLED產線將于2018年釋放產能，供給大部分國家30%OLED用量,逐步實現OLED屏幕的國產替代。

　　國內面板產線布局帶動產業鏈上下游需求

　　目前國內有4條高世代TFT-LCD產線以及4條OLED產線在建，總投入資金額達2000億元。隨著新增產線的建成投產，我們認為面板生產設備供應商將首先受益。國內面板供應商產能釋放后補齊終端大尺寸面板等需求缺口，通過規模效應及本土優勢實現價量齊升，帶動營收利潤成長。同時，大部分國家面板制造業向國內轉移趨勢明顯,多條規劃產線有望繼續帶動行業需求。

　　國家政策繼續支持,先進顯示發展可期

　　我國相關部門自2005年開始，積較推動面板產業建設。從政策，資金面保證我國業者的產業布局。近期，國務院較新發布的《“十三五”國家戰略性新興產業規劃》再次強調“實現主動矩陣農業生產體系發光二較管(AMOLED)，非常高清(4k/8k)量子點液晶顯示，柔性顯示等技術國產化打破及規模應用”。同時我們看到全國各地區逐漸形成面板產業配套園區,產業鏈上下游的整合凸顯國產優勢。