【中玻網】宏光醫玻--一級耐水藥用玻璃生產廠家。企業核心技術生產的一級耐水藥用玻璃管在國內行業優異,是國家“十二五”規劃戰略性新興產業要點扶持項目。公司啟動建設集藥用玻管研發、生產和管制品、安瓿加工為一體的玻管工業園,目標打造國內非常大的藥用玻璃生產基地。公司于2016年11月正式掛牌新三板。
　　
　　醫藥改變上升為國家戰略,藥用玻璃迎來大發展。隨著“健康中國”被寫進“十三五”規劃,醫藥改變上升為國家戰略,出于關聯性,醫藥產業的發展必將帶動附加產業的發展,藥用玻璃瓶包裝市場也將隨著醫藥產業的發展不斷擴大規模。同時隨著環保政策的加碼,使用火焰爐生產藥用玻璃管的企業將有部分被淘汰,預測十三五期間藥用玻璃管將出現供不應求的局面。
　　
　　全部藥玻市場呈現寡頭壟斷格局,低硼硅主要國內藥玻市場。目前,全部上發達國家普遍采用熱膨脹系數為5.0中性玻璃管制瓶,在大部分國家生產和銷售中性硼硅玻璃管和瓶的企業主要有德國肖特(SCHOTT)、日本NEG(Nippon Electric Glass)和格雷斯海姆(Gerresheimer),這些公司生產的藥用玻璃管在大部分國家的市場份額占到80%以上,國內的中性硼硅玻璃管市場基本被這些外企所壟斷。而國內藥用玻璃行業主要還是被低硼硅玻璃所主要,中性硼硅玻璃受制于成本等原因市場認可度不高。
　　
　　低硼硅市場帶領者,打造高等藥玻生產基地。宏光醫玻的產品質量達到中性硼硅藥用玻璃理化性能,符合國家食品藥品監督管理總局對藥用包材“雙一級”標準要求,而且價格僅為進口同類產品的三分之一。公司生產的棕色玻璃管質量上乘,目前處于供不應求的狀態,近期這塊業務將成為公司重要的增長點。公司投入資金10.9億開始建設玻管工業園,目標打造國內高等的藥玻生產基地。
　　
　　盈利預測與估值:根據我們的假設推算,預計2016-2018年EPS分別為0.30元、0.67元和1.05元。作為低硼硅藥用玻璃的帶領者,公司的玻璃管不論產品質量還是價格在市場上都有較強的競爭力,同時公司的新工業園區未來5年還將投產10臺窯爐,在規模效應明顯的藥用玻璃行業,公司估值還具有非常大彈性空間,我們初次覆蓋給予買入評級。