金晶公司2007年實現營業收入141600萬元，同比增長82.89%；實現凈利潤20663萬元，同比增長237.35%；實現每股收益0.84元（股本加權平均），ROE為17.18%（加權平均）；分配方案：每10股轉增10股，派現金紅利0.5元（含稅）。

    部分產品來看，普通浮法玻璃實現收入93806萬元，同比增長127.91%；高等浮法玻璃實現收入15806萬元，同比下降34.91%（高等浮法玻璃與超白玻璃共線生產，超白玻璃生產時間增加導致高等浮法產量下降）；超白玻璃實現收入28647萬，同比增長168.18%。

    公司一體攤薄EPS為0.70元，符合我們的預期。在會計準則中，公司07年股本按照全年加權平均計算，這使得公司07年的EPS為0.84元，但如果按完成增發后的總股本計算，則公司07年的EPS為0.70元，符合我們此前的預期。

    超白玻璃與浮法玻璃是業績增長的雙動力。公司業績增長主要是由于：（1）超白玻璃銷售進入放量期，公司07年超白玻璃銷量達到140萬重量箱，同比增長約146%，符合我們的預期，且盈利能力保持相對穩定，我們測算公司超白線貢獻凈利潤近1億元；（2）浮法玻璃業務表現突出，在收購資產導致浮法玻璃產能大幅擴張（全年并表的普通浮法玻璃銷量同比增長101%）及平板玻璃行業強勁復蘇（公司普通浮法玻璃均價同比上漲10.4%，導致毛利率同比提升約8個百分點）的推動下，公司07年浮法玻璃業務貢獻凈利潤約8600萬元，同比增長約600%。

    08年浮法玻璃業務仍將保持快速增長，且有可能超出我們年初的預期。我們認為浮法玻璃行業景氣仍有望高位運行，尤其是春節剛過全國性的浮法玻璃漲價堅定我們的信心，但在我們1月18日推出的高層度報告中，基于謹慎性角度出發，我們假設公司現有普通浮法資產的盈利保持平穩，業績增量主要來自防紫外線節能玻璃生產線，我們估計該線達產后年凈利潤預計在5000萬元以上（預計08年貢獻3000萬）。從目前浮法玻璃行業的表現來看，公司08年現有浮法玻璃資產盈利有增長的可能性非常大，同時我們預測的防紫外線節能玻璃生產線3000萬的凈利潤也是比較保守的，我們認為公司08年浮法玻璃業務盈利超出我們預期的可能性很大。

    超白玻璃業務仍將保持快速增長。隨著公司超白玻璃銷售打開市場，未來銷售上仍將持續放量，據我們了解僅在1月初時公司手頭上超白玻璃的訂單就有約60萬重量箱，公司計劃于3月下旬開始一輪超白玻璃生產，我們認為08年公司超白玻璃業務達到我們的預期應該問題不大。我們繼續維持公司08-09年超白玻璃銷量200萬重量箱、250萬重量箱的預測，我們預計超白線于08-09年貢獻的凈利潤將達到1.4億、1.75億元。

    純堿業務是公司未來非常大的看點。據我們了解，目前純堿市場供應十分緊張，下游企業一般要先付錢排隊提貨，一些玻璃企業甚至把三家企業的純堿混起來用。我們認為純堿景氣至少持續到08年底，盡管09年新增純堿供給非常大，但考慮到青海堿業由于運輸問題難以影響中部及沿海地區的供需格局，我們對09年純堿行業依然是偏于樂觀。在純堿行業高景氣的背景下，公司純堿業務的盈利預期將大幅提升，公司全力保證純堿項目于今年6月18日投產，我們維持08-09年純堿產量為30萬噸、90萬噸的預測，貢獻的凈利潤分別為0.7億、3億。