美國天然堿從亞洲市場的逐漸退出使我國純堿產業發展空間得到一定拓展。2008年受益于需求旺盛和供應偏緊，純堿行業將經歷難得的好年景，2009年由于產能釋放量高達到300萬噸，國內供應緊張的局面將得到緩解。

　　大部分國家純堿市場上半年偏緊

　　世界純堿產能主要分布在中國、北美和歐洲，占大部分國家總產能的85%以上。到2006年末，中國純堿產能達到1720萬噸，占大部分國家總產能的34%，位居世界靠前，歐洲和北美則分別占29%和23%。近幾年世界純堿總產能變化不大，但地區間增減互現，亞太地區產能增長迅速，而美國、歐洲、日本相反在下降，韓國、寶島等則退出了純堿生產領域。其中在亞太地區，中國和印度近幾年的純堿產能年增長率分別在10%和6%左右，貢獻了亞太地區絕大部分的增量。

　　北美、西歐、日本、韓國和寶島等地區純堿消費已進入穩定期，變化小；而中國、印度以及東歐地區經濟發展較快，且處于建筑、汽車等產業快速增長的歷史時期，對純堿需求旺盛，帶動產能快速增長。因此，未來幾年世界純堿新增產能將集中于中國、印度和東歐，其中中國將是產能增長較快的地區。

　　綜合來看，預計2008年大部分國家純堿產能釋放量在140-200萬噸，需求增長在180-200萬噸，上半年大部分國家供應將會偏緊，下半年市場情況則要視我國的幾個大項目投產情況而定。2009年由于國內產能釋放和印度TATA、東歐產能增長，供應情況將好轉，市場緊張狀況將得到緩和。

　　貿易區域結構調整帶來機遇

　　一方面，由于大部分重要純堿進口地區、國家需求平穩，增長相對緩慢甚至開始萎縮；另一方面，除南美外，其他需求快速增長地區均有不少新建、擬建產能，因此全部純堿貿易總量增長空間將有限，區域調整將是全部純堿貿易的主旋律。

　　目前美國和中國占據大部分國家出口市場的大半江山，合計比例在80%以上，其中美國出口占到大部分國家貿易量的6成，是當之無愧的全部純堿出口霸主。然而，全部能源價格上漲使得美國天然堿生產成本和運輸費用顯著上升，近兩年逐步減少對亞洲市場的出口，造成亞洲地區供應偏緊，價格上漲。從而給亞洲本地純堿生產國，特別是中國和印度提供了新的市場機會。

　　有資料顯示，2005年開始，歐洲增加了從美國、波蘭的進口量，減少了從羅馬尼亞和俄羅斯的進口量。另外，2005年我國純堿出口量相比2004年大幅增加30%，合41萬噸，也從側面反映出美國減少對亞洲的出口，我國則填補了大部分市場空缺。隨著美國天然堿繼續從亞洲市場退出，預計中國純堿未來在亞洲還有30-50萬噸左右的出口增長空間，每年的增量則要視美國天然堿退出的速度而定。

　　值得關注的是，近期國內純堿出口價格漲幅非常大，原因一方面在于國內供應偏緊，基本上所有的純堿裝置都在滿負荷生產，而下游需求穩定，且下游增速普遍高于純堿行業本身的增速，用于出口的純堿有限；另一方面美國將2008年純堿出口合同價格上調15-30 美元/噸，也是發生反應國內出口價格近期快速提升的重要原因，預計短期內純堿出口價格受出口量的限制還會有一定提升空間。

　　國內純堿業受益下游景氣

　　我國純堿消費結構與全部平均水平較為接近，玻璃是非常大的純堿消費行業，消費比例達到42%。近兩年國內化工行業、冶金行業、電子工業、建材行業、裝飾行業等快速發展，對純堿需求十分旺盛，使得我國純堿產銷量呈現連續、穩定的增長，行業開工率保持在90%以上。2007年，出口退稅下調給純堿企業帶來一定壓力，但2007年由于內需增長較快，房地產行業和汽車行業處于景氣階段，尤其是玻璃需求的增長，使市場迅速消化了純堿出口退稅下調帶來的負面影響，純堿價格也持續創出年內新高。

　　受下游產業快速增長拉動，預計未來幾年我國純堿將會繼續保持較快增長。綜合近期玻璃以及化工產品等純堿下游產品在2008年的增量以及GDP增速來看，純堿在今年的需求也至少將有10%左右的增量，預計2008年純堿需求增量將達到150萬噸到170萬噸左右，全年國內消費量達到1730-1800萬噸，再加上部分純堿要滿足出口需求，整體需求量在1900萬噸到2000萬噸之間。

　　供應方面，2007年我國純堿產能為1800萬噸，到2008年底將增加到2100萬噸，其中增量部分基本都在2008下半年或年底投產。目前產能非常大的新增投入資金項目有浙江玻璃投入資金的青海堿業90萬噸/年工程二期、金晶玻璃股份公司投入資金的昌邑100萬噸/年純堿項目以及湖北宜化投入資金的重慶60萬噸/年聯堿項目。按照目前產能情況來看，需要保持很高的開工率才能完全滿足整體需求。即使考慮到部分產品原材料結構調整，例如氧化鋁對純堿的需求正在逐漸被燒堿行業所替代，我們判斷今年全年純堿產量偏緊的可能性仍相當大。到2009年，隨著今年下半年幾個大項目產能的釋放，供應緊張會得到緩解。但如果這幾個大項目產能釋放不順利，或節能減排造成小堿廠關閉加速，不排除2009年供應仍會偏緊。

　　價格方面，由于能源價格上漲推動生產成本上升，美國已經將其2008年純堿價格合同價提高了15-30美元/噸，價格上限達到185美元/噸。從國內來看，目前山東純堿開始實施年后新價格，上漲幅度非常大，總體平均上漲120元/噸，其中山東海化輕質堿送到價達到1950元/噸，重質堿送到達到2100元噸；青島堿業輕質堿的到達價格為1950元/噸，重質堿的到達價格為2010元/噸。2008年純堿價格仍有上漲空間，預計年均價同比上漲10-15%。