【中玻網】本周觀點：
　　
　　在宏觀寬松預期不減以及基本面淡季持穩的支撐下，玻璃整體回調空間有限，中期上行趨勢猶存。但受市場情緒的影響，短期價格波動相對非常大，單邊操作風險相對較高。套利方面，玻璃倉單數量創新高，導致近月交割壓力持續增長，近弱遠強趨勢進一步擴大，我們前期提出的反套邏輯依然成立。
　　
　　操作建議：單邊觀望或短線介入;9-1反套頭寸短線止盈，中期目標位-80至-100元/噸。
　　
　　本周關注要點：1、要點廠庫報價及庫存變化；2、玻璃生產線變化；3、板塊整體走勢；4、主力持倉變化。
　　
　　風險點：1、生產線大規模停產；2、企業庫存快速下降；3、市場情緒持續高漲；4、宏觀系統性風險。
　　
　　玻璃：市場維持偏多氛圍
　　
　　(1)上周行情回顧
　　
　　在煤焦鋼產業的領漲下，上周黑色建材板塊整體氣氛偏多，玻璃市場扭轉前一周大幅回調的頹勢，周中一度出現多個合約漲停的強勢表現。較終，FG1609合約上周報收于1095元/噸，錄得4.09%漲幅，處于板塊中游水平。跨期價差方面，近期玻璃市場近弱遠強的現象有所加劇，9-1價差自前一周-30元/噸左右擴大至目前的-50元/噸以下。
　　
　　(2)淡季市場心態平穩
　　
　　上周玻璃現貨市場總體維持平穩上升的格局，中國玻璃信息網數據顯示，全國浮法玻璃均價環比小幅上漲0.65%，較去年同期上漲13.83%，漲幅較前一周繼續擴大。廠庫方面，北方河北沙河及山東地區廠庫報價持穩，環比變化不明顯，企業心態平穩;華中地區在洪澇過后隨著運輸問題的緩解，市場交投氣氛有所回暖，中國玻璃信息網數據顯示上周湖北多家玻璃生產企業提價10-20元/噸。庫存方面，據中國玻璃信息網的統計，上周全國及沙河玻璃生產企業庫存環比均現回落，同比降幅依然明顯，由此看來二季度復產提速影響有限，在下游需求復蘇的提振下玻璃市場淡季不淡的現象依然延續。
　　
　　(3)宏觀寬松預期不減
　　
　　過去一周上半年主要經濟數據密集出爐，整體而言可謂穩中見好。上半年6.7%的GDP增速基本符合管理層“穩增長”的訴求;6月M2增速及新增信貸規模的超預期支撐著寬松的市場流動性，同時CPI的回落緩解了通脹壓力，令后市維持寬松預期不減，下半年出臺降息降準等發生反應政策的可能性猶存。盡管6月房地產投入資金、新開工、銷售面積等指標一體下滑，但基本符合市場預期，年內“高開低走”趨勢仍在延續。但與去年同期相比，今年房地產市場復蘇依然明顯，因此對于下半年玻璃需求支撐猶存，總體來看雖有遠慮但無近憂。
　　
　　(4)倉單繼續增加，反套邏輯猶存
　　
　　上周鄭商所玻璃倉單增加338張，倉單總數上升至2206張，創玻璃上市以來的新高。其中，注冊倉單的廠庫有四家，涵蓋河北、山東、湖北三個區域，擁有倉單數量較多的廠庫為武漢長利。整體市場情緒樂觀推動玻璃期價上漲，而隨著期現價差的擴大，倉單數量的增長也在意料之中。因此，相比遠月，“背負”倉單壓力的近月在上行過程中仍將繼續承壓，我們前期提出的反套邏輯依然成立。
　　
　　(4)操作建議
　　
　　在宏觀寬松預期不減以及基本面淡季持穩的支撐下，玻璃整體回調空間有限，中期上行趨勢猶存。但受市場情緒的影響，短期價格波動相對非常大，單邊建議暫以觀望或短線介入為主。套利方面，玻璃9-1價差觸及短期目標位，反套頭寸建議短線止盈，中期目標位-80至-100元/噸。