【中玻網】玻璃貨物再次強勢上漲，1609合約自低位973元/噸開始，反彈到近期高位1060元/噸，漲幅接近9%。然而，中期來看，1609合約的這波反彈不可持續，之后在930—1060元/噸區間內振蕩的概率更大。
　　
　　現貨市場正處于淡季
　　
　　從季節性來看，目前這個時間節點本就是華中現貨市場的淡季，今年更是遇到了持續大暴雨，需求下滑是非常正常的。
　　
　　玻璃價格沒有出現往年這個時間節點的持續下跌，很重要的原因是房地產市場仍然維持強勢。不過，一些信號的轉變為后市玻璃需求蒙上了陰影。
　　
　　30個大中城市房地產成交周度數據顯示，1月開始房地產成交持續放大，直到5月初。之后，該數據振蕩下跌，6月中旬才見底，且較近兩周僅小幅反彈。截至6月26日，30個大中城市房地產周度成交較5月初下跌20個百分點。
　　
　　歷史規律表明，房地產成交好，玻璃需求就好，而成交差，玻璃需求就弱。目前，尚難判斷后市房地產成交是否能夠逆轉，但至少當前的情況是房地產成交不好，所以中短期做出玻璃需求不會好的判斷問題不大。
　　
　　現貨市場面臨的是淡季加雨季，更加不利的是在旺季來臨前，已經有大量產能復產。6—7月復產生產線高達11條，總產能年化4020萬重量箱，且短期看不到產能檢修計劃。
　　
　　因此，無論是需求端還是供應端，對玻璃價格都有壓制效應。
　　
　　貨物升水幅度非常大
　　
　　玻璃貨物與現貨的價差在10%以內是合理范圍，超出這個范圍，基本上不可持續。2016年以前，玻璃貨物幾乎都是貼水現貨的，多數情況下，貼水幅度的較限是10%。2016年，玻璃貨物出現了升水現貨的情況。在1605合約時期，升水10%也算到頂了。之后，市場就會展開一波調整。
　　
　　目前，現貨市場面臨非常大壓力，短期內指望現貨拉動貨物難度很大。如果市場一定要頂著10%的高升水去做多，面對的問題就是以比市場價高出10%甚至更多的價格買入玻璃，而倉單的量高達27600噸，如果生產廠家不回購，等這些倉單流入現貨市場，那銷售壓力可想而知，幾乎是坐等虧損。
　　
　　表面上，玻璃貨物走勢更多的是跟隨螺紋鋼貨物，看對螺紋鋼走勢就能看對玻璃走勢。不過，需要指出的是，玻璃跟隨螺紋鋼運行是有前提條件的，那就是玻璃貨物的升貼水幅度在合理范圍內。一旦超出合理范圍，玻璃貨物不跟隨螺紋鋼波動也是很正常的。去年年底，螺紋鋼持續弱勢，而玻璃大幅貼水后迅速上漲就是例證。
　　
　　綜上所述，現貨市場處于淡季加雨季，產能卻在擴張，在貨物升水近10%的情況下，繼續做多玻璃貨物非明智之舉。